Tokyo Tatemono Co., Ltd.

由於景氣或市況的急速或大幅變動，租賃辦公室市場的辦公室需求可能減退，分售住宅市場的購買意願可能降低，不動產投資市場的投資需求也可能下降。本公司持續掌握並分析國內外景氣動向及不動產市況，密切關注其對經營的影響，然而市況惡化直接影響經營績效及財務狀況的風險，對以不動產事業為主軸的本公司而言，屬於根本性的風險。

本公司有息負債的大部分透過長期借款等方式籌措，並將幾乎所有長期借款的利率固定，以抑制變動風險，但若利率上升，除了透過資金籌措成本增加影響經營績效及財務狀況外，亦可能導致持有資產價值下降。不動產業一般持有高水準的有息負債，因此利率環境的變化會波及獲利能力與資產價值兩方面。

若發生大幅且急速的物價變動，建設・開發成本的上升部分未必能轉嫁至租金或銷售價格，存在此類風險。本公司持續掌握並分析各事業的成本動向，密切關注其對獲利能力的影響，但成本增加可能直接壓縮利潤率，進而影響經營績效及財務狀況。

因天候不佳、自然災害、許可取得延遲、發現土壤污染・埋設物等其他無法預期的事件，可能導致開發時程延遲或成本增加。集團經營會議事先掌握並分析此類風險並採取對策，但由於這些事件源於外部因素，難以完全避免，可能對經營績效及財務狀況造成影響。

在處理包含個人資訊之機密資訊及對資訊系統依賴程度高的情況下，若因網路攻擊、系統故障、委外廠商事故、員工疏忽等原因發生資訊洩漏或系統停止，可能導致業務停滯、客戶服務水準下降、額外成本產生、社會信譽受損、損害賠償等後果。本公司透過完善資訊管理規範、終端安全對策、實施風險演練、投保網路保險等方式採取對策，但隨著威脅日益高度化，此類風險持續存在。

伴隨氣候變遷及生物多樣性喪失所致之政策・法規強化，以及異常氣候的頻發・劇烈化，可能對事業造成影響。本公司支持TCFD建議進行情境分析，並登記為TNFD Adopter，同時推動「推動去碳化社會」「推動循環型社會」相關目標設定與行動，但若法規進一步強化，可能透過額外成本或權利限制等方式影響經營績效及財務狀況。

若發生地震、暴風雨、洪水等自然災害或戰爭、恐怖攻擊等人為災害，員工受災可能妨礙事業活動，且持有・管理・營運之不動產價值亦可能下降。本公司透過完善各項規範・手冊及定期演練採取業務持續對策，但發生大規模災害時，可能對經營績效及財務狀況造成重大影響。

不動產事業受公司法、金融商品交易法、宅地建物交易業法、建築基準法等多項法規以及各地方政府條例・稅制之影響，未來若法令・條例・稅制制定或修訂，可能產生新的義務、費用負擔增加、權利限制等情形。此外，若稅務申報與稅務機關之見解產生分歧，亦可能對經營績效及財務狀況造成影響。本公司持續向相關主管機關・業界團體・專家蒐集資訊並應對，但制度變更風險無法完全排除。

依據集團中期經營計畫之重點戰略「擴大海外事業」，本公司於美國・澳洲・泰國・中國等地展開事業，但若進駐國之政治・經濟情勢惡化、法規變更、治安惡化等，可能導致事業暫停・時程延遲・成本增加。本公司透過與當地企業合作等方式努力蒐集資訊，但地緣政治風險及各國特有的法規變更難以預測，隨著海外事業擴大，風險敞口亦持續增加。

本公司為維持・強化交易關係等目的持有政策性持股，若因股票市場價格下跌等原因導致持有股票價值大幅下跌，可能對經營績效及財務狀況造成影響。本公司依循公司治理守則（原則1-4）定期向董事會報告，並驗證持股意義之適當性以推動縮減管理，但市場環境急遽變化時，仍存在產生評價損失之風險。