業務內容
大塚控股是由181家子公司與26家關聯公司組成的全球醫療保健集團。公司以醫療保健為核心事業，主要包括：①涵蓋精神・神經・癌症・循環系統領域醫療用醫藥品與輸液的醫療相關事業（占營收約70%）；②以寶礦力水得、Nature Made等具科學依據的機能性食品・保健食品為全球主力商品的營養保健相關事業（約占23%）；③以Crystal Geyser、Bon Curry（ボンカレー）等為代表的消費者相關事業；④化學品・量測儀器・物流等其他事業。
公司以日本・美國・歐洲・亞洲為主要市場，從疾病治療到預防・促進健康，廣泛滿足各種健康需求。
商業模式
在醫療相關事業方面，於美國、歐洲、日本銷售Rexulti（brexpiprazole）、Abilify Maintena（aripiprazole長效針劑・1個月劑型）等受專利保護的醫療用醫藥品，確保較高的利潤率。在營養保健相關事業方面，運用於醫療事業中累積的科學專業知識，於全球推展機能性食品・保健食品，以品牌力作為收益來源。
透過持續投入研究開發費（352,838百萬日圓）以充實產品線，形成以次世代產品群補足專利到期（LOE）後收益缺口的結構。
企業優勢
抗精神病藥Rexulti在2025年度實現銷售收入331,338百萬日圓（較前期成長23.9%）。除美國的重度憂鬱症、阿茲海默型失智症躁動適應症外，2024年9月亦於日本取得同項適應症，並強化資訊提供活動。作為單一產品，已成為醫療相關事業的主要成長動能。
2025年度研究開發費用為352,838百萬日圓（較前期成長12.3%），約占銷售收入14.3%。Next 8產品（centanafadine、zipalertinib、urotharont等）已進展至申請核准・第三期臨床階段。
Voyzact（cibeprelimab）於2025年11月取得美國加速核准，下一代收益來源正逐漸具體化。
2025年度末現金及約當現金餘額為534,645百萬日圓，遠高於公司債及借款合計127,007百萬日圓，實質上處於無借款狀態。資本合計為3,099,761百萬日圓，營業活動現金流為403,579百萬日圓，具備以自有資金持續進行3,000億日圓規模研發投資並積極推動併購的財務實力。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
銷售收入自2021期1,498,276百萬日圓成長至2025期2,468,892百萬日圓，連續5期增收。2026年12月期第1季度亦達630,342百萬日圓（較去年同季增8.2%），全事業群均達成增收。
歸屬於母公司之季度利益為98,348百萬日圓（較去年同期增15.7%），表現穩健。惟全年度事業利益預估為355,000百萬日圓，較前期減少20.4%，展望大幅減益，其結構為Samsca專利到期（LOE）造成之減收影響，以及研發費用增加（2026年12月期第1季度為82,101百萬日圓，較去年同期增4.7%）將壓縮利潤。
就外部因素而言，匯率（日圓貶值）對海外銷售換算為日圓計價形成助力，2026年12月期第1季度綜合利益中，可確認海外營業機構換算差額23,624百萬日圓帶來正面貢獻。
成長策略
透過第4期中期經營計畫推動Next 8產品上市・拓展新事業領域・強化股東回饋
Rexulti因阿茲海默型失智症躁動症狀的適應症擴大，在美國與日本處方數量成長，2026年12月期第1季營業收入達94,956百萬日圓（較去年同期增加25.5%）。Lonsurf在大腸癌併用bevacizumab療法方面認知度提升，達25,766百萬日圓（同比增加6.2%），表現穩健。
urotaront（重度憂鬱症，美國）・ASTX030（血液癌）・repinatrabit（苯酮尿症）等的開發費用增加。另一方面，urotaront（重度憂鬱症）・OPC-214870（癲癇）・TAS1553（急性骨髓性白血病）已決定基於開發策略而中止。
Dawnzera（遺傳性血管性水腫）已於2026年1月在歐洲取得核准。
於2026年3月27日達成協議。取得TSND-201（以methylone為有效成分的快速起效型神經再生劑），充實精神・神經領域產品組合。完成收購時支付7億美元，另加最高5.25億美元的里程碑對價。預計於2026年度第2季內完成收購。
For Climate & Environmental Risk（寶礦力水得等）・For Women's Health（Equelle等）・For Healthier Life（Nature Made等）3大類別於2026年12月期第1季全數增收。新產品「/zeroz（ゼロズ）」於2026年3月上市，藉此擴充Healthier Life類別。
依2026年2月13日決議實施庫藏股買回，2026年12月期第1季買回金額為8,442百萬日圓。全年配息預估維持140日圓（與前期相同）。股利支付金額於2026年12月期第1季實施37,496百萬日圓。考量庫藏股買回影響後之基本每股稅後淨利預估為504.94日圓。
最新更新: 2026年7月17日