松井証券株式会社

事業詳細

松井証券は個人投資家を対象とした株式ブローキング事業を主軸に、株式・先物・オプションの委託売買、投資信託販売、FX（外国為替証拠金取引）、米国株取引等のオンライン証券取引サービスを提供する。収益の柱は委託手数料・金融収支・FXトレーディング損益の3本柱。「投資をまじめに、おもしろく。」をスローガンに、安定した取引環境と知的エンターテインメント性を両立した顧客体験価値の提供を目指す。大手オンライン証券5社の中で唯一の独立系企業として、投資に能動的に取り組む顧客をコアターゲットとする。

直近の概況

2026年3月期通期は全主要損益項目が大幅増益、ROEは19.6%に上昇

2026年3月期通期の営業収益は52,660百万円（前期比34.3%増）、営業利益は23,462百万円（同50.1%増）、当期純利益は15,480百万円（同47.4%増）と大幅増益。二市場合計の個人株式等委託売買代金が前期比37%増加し委託手数料が31.3%増、金利上昇を背景とした預託金収益分配金増加で金融収支が29.0%増、FXトレーディング損益が55.1%増と3本柱がそろって拡大した。一方、フィッシング詐欺・マルウェア被害に伴う不正取引への顧客補償費用375百万円を特別損失に計上。次期より配当政策の基準を配当性向60%以上からDOE廃止・配当性向70%以上に変更。

主要プロダクト

成長ドライバー

• 日経平均株価の史上最高値（58,583円）更新を背景とした個人投資家の取引活発化（二市場合計の個人株式等委託売買代金が前期比37%増、当社は同35%増）
• 金利水準の上昇を背景とした預託金の収益分配金増加による金融収支の拡大（2026年3月期通期：17,306百万円、前期比29.0%増）
• FX取引のトレーディング損益の大幅増加（2026年3月期通期：5,819百万円、前期比55.1%増）
• 新NISA制度を契機とした個人投資家のすそ野拡大とオンライン証券業界への追い風
• 認知度向上施策（広瀬アリス起用の新CM、プロeスポーツチームFENNELとのスポンサー契約、YouTube公式チャンネル登録者79万人超）による顧客基盤の拡大
• クレカ積立サービス開始・MATSUI Bank金利向上・FX通貨ペア拡充（32通貨ペア）・米国株プレマーケット取引対応など商品・サービスラインアップの充実
• IPO引受参入率69%・業界2位の取り扱い数達成によるIPO関連収益の拡大
• 対面型証券会社からオンライン証券会社への株式資産流入の継続

リスク

• 業績が株式市場の相場環境に大きく左右されるため業績予想の開示が困難（収益の大部分が委託手数料・金融収支・トレーディング損益で構成）
• フィッシング詐欺・マルウェア被害に伴う顧客口座への不正アクセスによる顧客補償費用の発生（2026年3月期通期に支払補償金375百万円を特別損失計上）
• サイバーセキュリティリスク（不正アクセス・サイバー攻撃への対応コスト増加、多要素認証必須化に伴う一時的な顧客対応品質低下）
• 競合他社（SBI証券・楽天証券等）による株式売買委託手数料無料化に伴う収益構造変化への対応と収益源多様化の必要性
• 一日信用取引（手数料原則無料）の利用割合増加に伴う手数料率の低下リスク
• 信用取引貸付金の大幅増加（前期比27.1%増の423,617百万円）に伴う資金調達コスト上昇リスクおよび相場急変時の信用リスク
• 大手オンライン証券5社の中で唯一の独立系企業として、コングロマリット傘下企業との顧客基盤・経営資源の規模格差