事業内容
株式会社西部技研は1965年設立、1974年に確立した連続ハニカム成形技術を基盤に、デシカント除湿機・VOC濃縮装置・全熱交換器等を製造・販売・サービス提供する空調事業の単一セグメント企業。国内4工場（福岡県古賀市・宗像市）と海外6拠点（スウェーデン・ポーランド・米国・中国）を擁し、連結子会社11社を含む12社体制でグローバル展開。
主要顧客はリチウムイオン電池・半導体・自動車・食品・製薬メーカー等で、約50カ国に販売網を持つ。2023年10月に東京証券取引所スタンダード市場に上場。
ビジネスモデル
コア技術であるハニカムローターを心臓部とする機器・装置の製造・販売が主収益源。国内ではドライルームシステムの設計から据付工事・定期メンテナンス・ローター交換までのトータルサービスを提供し、長期的な顧客関係を構築。
海外でも中国でサービス部門を独立化するなど、利益率の高いサービス事業の海外展開を推進。レンタルサービスも展開し、新規顧客獲得の入口としても機能させている。
企業の強み
1974年に確立した連続ハニカム成形技術を基盤に、シリカゲル・ゼオライト等の機能剤添着技術を独自進化させてきた。VOC濃縮ローターは1988年に世界初商品化。世界30カ国超の顧客に採用され、中国市場でも廉価な現地製品に対し高付加価値製品としてのポジショニングを確立している。
国内リチウムイオン電池製造投資の拡大を背景に、2025年12月期のデシカント除湿機受注高は22,373百万円（前期比148.6%）と急増。受注残高も11,302百万円（同130.9%）と高水準を維持しており、次期以降の売上への転換が見込まれる先行指標として機能している。
2025年12月期の売上高営業利益率は13.2%（前期12.6%から改善）、EBITDAマージンは16.1%（前期15.6%から改善）。国内の利益率の高い案件増加により売上総利益率34.0%を維持しつつ、販管費比率を21.4%から20.8%へ低下させた結果、営業利益は前期比12.4%増の4,530百万円を達成した。
エンヴァリスの着眼点
業績トレンド
前年同期は売上高が前年比5.6%減であったのに対し、当中間期は国内デシカント除湿機の売上増加を主因に30.5%増と急回復。経常利益率は14.3%から15.7%に、純利益率は10.8%から14.1%に改善した一方、EBITDAマージンは18.0%から17.0%へやや低下。
国内新工場向け補助金収入744百万円の計上が税金等調整前中間純利益を押し上げたが、通期業績予想（売上高36,050百万円、営業利益4,030百万円）は据え置かれており、上期の伸びが下期に持続するかが焦点となる。
成長戦略
国内新工場による増産体制整備とエナジーデバイス向け需要の取り込み拡大
建設仮勘定が1,016百万円増加し新工場建設が進捗、国内新工場関連の補助金収入744百万円を特別利益として計上。増産体制の整備によりリチウムイオン電池関連需要の取り込み拡大を目指す。
国内売上高が前年同期7,130百万円から当中間期10,149百万円に拡大し、リチウムイオン電池製造投資向けデシカント除湿機・VOC濃縮装置需要の取り込みが進展。韓国向け売上も459百万円から1,372百万円に急拡大した。
最終更新: 2026年8月7日