株式会社TOKYO BASE

事業詳細

STUDIOUS・UNITED TOKYO・THE TOKYOなど複数業態を展開する衣料品販売事業の単一セグメント。国内外の20〜50代ファッション感度層をターゲットに、セレクト商品と日本製オリジナル商品を組み合わせたブランドポートフォリオを構築。実店舗（国内99店舗・海外14店舗）とEC（自社サイト・ZOZOTOWN）の双方を販売チャネルとして展開し、インバウンド需要の取り込みと海外出店拡大を成長軸とする。2027年1月期は新業態KEY TIMEZを立ち上げ、海外5か国目への展開も推進中。

直近の概況

1Q売上高+24.1%増と好調、新業態KEY TIMEZ立ち上げ・インバウンド急拡大が牽引

2027年1月期1Q（2026年2月〜4月）の売上高は6,134百万円（前年同期比+24.1%）。日本事業の実店舗は前年同期比121.4%と大幅伸長し、インバウンド売上は同147.4%と急拡大。新業態KEY TIMEZを1Q中に6店舗展開。海外事業も前年同期比137.2%と成長継続。EC事業は自社EC同126.5%・ZOZO同154.9%と好調。一方、新業態開始の影響で売上総利益率は53.5%（前年同期比1.0ポイント減）と微減。経常利益は為替差益の増加・為替差損の消滅により前年同期比+89.1%の480百万円と大幅改善。特別損失として実店舗退店に係る減損損失36百万円を計上。通期業績予想（売上高28,000百万円・営業利益2,500百万円）に変更なし。

主要プロダクト

成長ドライバー

• インバウンド需要の継続的拡大（1Q実店舗インバウンド売上前年同期比147.4%）
• 積極的な国内外新規出店（1Q中12店舗出店・純増10店舗、期末113店舗）
• 新業態KEY TIMEZの立ち上げ（1Q中6店舗展開、今後の寄与拡大期待）
• CONZ（前年同期比165.0%増）・JAPAN EDITION（同160.9%増）・RITAN（同73.3%増）など新業態の高成長継続
• THE TOKYO業態の既存店好調（既存店前年比121.6%）
• EC事業の拡大（自社EC同126.5%・ZOZO同154.9%）
• 海外事業の成長継続（前年同期比137.2%、韓国ソウル1号店含むアジア展開順調）
• 海外5か国目への展開推進（2027年1月期計画）
• 為替予約活用による為替リスクヘッジの強化（1Q経常利益に大幅改善効果）
• 5シーズンMD展開・リアルタイム商品供給体制強化による需要取り込み強化

リスク

• 国内少子高齢化・人口減少による市場規模縮小
• エネルギー価格・原材料費の高止まりによる消費マインド悪化
• 気候変動による季節商品の販売機会損失リスク（1Q後半の夏・盛夏需要での実店舗苦戦実績あり）
• 為替変動による営業外損益への影響（為替予約等でヘッジ対応中）
• 新規大量出店による人員希薄化リスク（1Q既存店前年比100.4%に影響）
• 人材確保難易度の上昇と人件費増加
• 新業態開始に伴う売上総利益率の低下リスク（1Q売上総利益率53.5%、前年同期比1.0ポイント減）
• PUBLIC TOKYO業態の既存店低迷（1Q既存店前年比83.9%）
• 中国市場における政治的リスクおよび消費低迷の再燃可能性
• 在庫コントロール失敗による売上総利益率の悪化リスク（前期残在庫消化のためZOZOタイムセール継続中）
• 各国の金融政策動向・地政学的リスクによる事業環境の不確実性