Nitori Holdings Co., Ltd.

業務詳情

以家具、居家用品的開發、製造、銷售為核心，同時展開不動產租賃業、廣告服務及物流服務。國內展開NITORI、Deco Home、N+等多種業態，海外進駐亞洲11個國家及地區。透過從製造、物流到銷售一貫化的「製造物流IT零售業」模式，提供高品質、低價格的商品。截至本合併會計年度末，國內808家店鋪、海外209家店鋪，合計1,017家店鋪。

近期概況

銷售額微減但利潤率維持不變，自有DC全據點啟用使物流費用率預期達到高峰後回落

2026年3月期NITORI事業，國內既有店客數較前期為92.8%、銷售額較前期為95.8%，表現低迷，銷售收益減少至816,196百萬日圓（較前期減少0.6%）。部門利潤亦幾乎持平，為118,381百萬日圓（較前期減少0.5%）。另一方面，自有DC 6個據點已全面正式啟用，預計物流費用率將達到高峰後回落。國內展店方面，NITORI開設40家店鋪、Deco Home開設22家店鋪，海外則開設30家店鋪。中國大陸方面因撤出虧損店鋪（由100家縮減至78家），獲利能力大幅改善。透過商品部組織體制變更，建構提升商品開發質、量與速度的體制。資本支出由前期的122,565百萬日圓大幅縮減至43,490百萬日圓，顯示DC投資階段已告一段落。

主要產品

成長驅動力

• 加速新商品開發（透過商品部組織體制變更強化開發的質、量與速度，創造口袋型彈簧床墊、超輕量平底鍋等熱銷商品）
• 家電類別的擴大（「410L 4門風扇式冷凍冷藏庫」「Mini LED液晶電視」「12kg熱泵式滾筒洗衣乾衣機」等業績超越前期，並獲得家電大賞）
• 物流基礎設施建設完成使物流費用率達到高峰後回落（自有DC 6個據點全面啟用，導入卸貨機器人實現省人化、成本削減）
• 海外事業再成長（中國大陸獲利能力大幅改善、於越南、韓國等地展開新開店模式、透過重新檢視海外運輸路線降低成本）
• 強化價格競爭力（透過規格變更、原材料檢討、開發新供應商、完善自有製造體制、商品包裝小型化以降低成本）
• 定期舉辦新商品展示會，透過媒體及網紅提升知名度

風險

• 客數持續減少（國內既有店客數較前期為92.8%，消費者信心指數回復遲緩、對耐久消費品購買意願下降）
• 商品開發力不足（設計、功能、價格競爭力優異的新商品開發未充分推進，可能無法及時提出商品提案之風險）
• 人事費用及銷管費用增加（因積極招募人才、全公司性薪資調整等人力資本投資，銷管費用較前期增加）
• 中國大陸事業的不確定性（持續進行虧損店鋪撤出及開店標準檢討，店鋪數由100家縮減至78家）
• 跨業種、業態的銷售競爭加劇（家具、居家用品業界整體競爭環境嚴峻）
• 日圓貶值及原材料價格上漲導致進口成本上升（對銷售成本的影響）
• 美國貿易政策及地緣政治風險（中東局勢、伊朗局勢等全球局勢不確定性對供應鏈及成本的影響）

業務詳情

以島忠株式會社為核心，從事家具、居家雜貨、家居量販商品的銷售等業務。主要以關東地區為根基展開實體店鋪，經營日用消耗品、寵物食品、自行車、衣料品等多種生活用品。同時活用NITORI集團的自有品牌（PB）開發力及物流基礎設施，追求低成本營運及毛利率改善。截至本合併會計年度末，店鋪數為52家（較前期53家減少1家）。

近期概況

銷售額減少但透過大幅削減成本及擴充PB商品實現轉虧為盈，減損損失大幅減少

本合併會計年度銷售收益（部門合計）為110,273百萬日圓（較前期減少7.8%），雖為減收，但部門利潤由前期的△1,288百萬日圓轉為7,212百萬日圓，實現轉虧為盈。透過提升PB商品「Neasy系列」等的銷售占比改善毛利率、減少電視廣告及重新檢視宣傳單以達成廣告宣傳費用最佳化、將配送業務移轉至Home Logistics削減物流費用，均發揮成效。此外，減損損失由前期的8,571百萬日圓大幅縮減至175百萬日圓，亦有助於利潤改善。

主要產品

成長驅動力

• 透過提升PB商品銷售占比改善毛利率（衣料品「Neasy系列」等表現亮眼）
• 廣告宣傳費用最佳化（減少電視廣告播放頻率、重新檢視宣傳單尺寸及發送次數）
• 將配送業務移轉至Home Logistics以削減集團內物流成本
• 部分店鋪引入NITORI進駐及外部招商，提升集客力及改善獲利能力
• 依商品分類別損益調整賣場面積之擴縮，改善獲利能力
• 一體化推進各設施的損益重新設計、共用部分活用及銷管費用檢討

風險

• 銷售收益持續減少（較前期減少7.8%）導致收益基礎縮小
• 薪資調整及人事費用上漲帶來的銷管費用增加壓力
• 物價持續上漲導致消費者信心惡化及對耐久消費品購買意願下降
• 跨業種、業態的銷售競爭加劇（家居量販業界）
• 資本支出僅354百萬日圓，處於極低水準，制約未來維持店鋪競爭力的投資餘力