業務內容
Nitori Holdings為一家控股公司，標榜「製造物流IT零售業」，透過集團自主一貫進行家具、家飾用品之企劃、開發、製造、物流及銷售。事業由兩個部門構成：透過株式會社Nitori經營國內外家具、家飾銷售之「Nitori事業」，以及透過株式會社島忠經營居家生活館與家具銷售之「島忠事業」。
截至2026年3月期期末，於國內展店808家、海外209家，合計1,069家門店，並已進駐亞洲11個國家與地區。主要客群為一般消費者，秉持「將豐富生活提供給世界人們」之理念，致力於建立全球連鎖體系。
商業模式
透過在自家集團內控管原材料採購、製造、物流及銷售，排除中間利潤，在維持品質的同時實現低價格。自家配送中心（DC）6個據點全面運作以優化物流成本，並藉由提升PB商品比率來改善毛利率之結構。收益主要來自店舖銷售及透過自家電商之商品銷售，並展開不動產租賃、廣告、物流服務等周邊事業。
企業優勢
透過企劃、製造、物流、銷售由自家集團一貫管理的獨特模式，實現競爭對手難以模仿的成本結構。2026年3月期自營DC6個據點將全面啟用，物流費用率預計觸頂回落。同時推進導入拆櫃機器人以節省人力，追求從上游到下游的整體最優化。
截至2026年3月期期末，於國內展店808間、海外展店209間（亞洲11個國家・地區），合計共1,069間店舖。單當期即於國內展店62間、海外展店30間。自1972年創業以來超過50年間持續擴展店舖網絡，實績豐厚，成為構建全球連鎖體系的基礎。
島忠事業由前期（2025年3月期）分部虧損1,288百萬日圓，於當期（2026年3月期）大幅轉為盈利7,212百萬日圓。自有品牌（PB）商品「Neasy系列」等銷售占比提升帶動毛利率改善、廣告宣傳費用最佳化，以及物流業務移轉至Home Logistics所帶來的成本削減，多項因素綜合發揮作用。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入從2022期811,581百萬日圓→2023期948,094百萬日圓→2024期895,799百萬日圓→2025期928,828百萬日圓→2026期912,248百萬日圓，於2023期見頂後持續波動。營業利益從2022期138,270百萬日圓→2023期140,076百萬日圓→2024期127,725百萬日圓→2025期117,665百萬日圓連續4期下滑後，2026期反轉增至125,526百萬日圓。
主要原因為銷貨成本大幅壓縮（較前期減少28,070百萬日圓）以及島忠事業轉虧為盈（前期虧損1,288百萬日圓→本期獲利7,212百萬日圓）。外部環境方面，消費者信心指數復甦遲緩導致耐用消費品需求低迷、人事成本上升、原材料與物流成本增加，仍持續構成逆風。
隨著物流費用率觸頂回落及自營配送中心（DC）全面投入運作，市場預期2027年3月期以後利潤率將進入改善階段。
成長策略
以強化商品力、完成物流基礎建設、加速海外拓展三大支柱，推動全球連鎖體系之建構
變更商品部組織體制，提升開發的質、量與速度。創造出口袋型彈簧床墊「ZC001系列」、超輕量平底鍋、家電（冰箱、電視、洗衣乾燥機）等熱銷商品。國內既有店客流量的恢復（較前期92.8%）為最重要課題，並透過定期舉辦新商品展示會，藉由媒體與網路意見領袖提升品牌認知度。
已竣工的6處自有DC據點於2026年3月期全數正式啟用，完成自原租賃DC的遷移。同時開始導入拆櫃機器人以實現作業自動化及節省人力。明確指出物流費用率預計於本期達到高峰後開始下降，將成為今後利潤率改善的主要動力。
2026年3月期於海外新開30家門市（台灣6家、中國大陸3家、韓國5家、馬來西亞4家、新加坡3家、泰國2家、越南1家、菲律賓3家、印尼3家）。中國大陸方面，藉由撤出虧損門市並遷移至適當面積及優良地點，收益性大幅改善。
越南、韓國新開門市的賣場風格作為新開店模式，於各國展開。同時亦透過重新規劃海外運輸路線來降低物流成本。
透過提升自有品牌商品「Neasy系列」等之銷售占比，改善毛利率。一體化推進廣告宣傳費用最佳化、將配送業務移轉至Home Logistics、依商品分類損益調整賣場面積增減，以及透過NITORI進駐及招募外部租戶提升集客力。已由前期虧損1,288百萬日圓轉為利益7,212百萬日圓，達成轉虧為盈。
最新更新: 2026年7月19日