TOKYOTOKEIBA CO.,LTD.

由於將大井競馬場出租給特別區競馬組合，並依勝馬投票券銷售額按一定費率收取租金的結構，收益因主要契約方的開辦狀況而大幅波動。競馬場的入場人數及投票券銷售額的變動，可能直接影響本集團的經營業績及財務狀況。收益來源的分散程度有限，對單一契約方依賴程度過高已成為結構性風險。

若發生地震、風水災等自然災害或恐怖攻擊、事故等人為災害，所持有資產可能因劣化或滅失而被迫暫停營業。競馬場、auto race場、東京Summerland等設施的交通機構受損，亦可能導致入場人數減少，進而影響經營業績及財務狀況。由於持有多個大型設施，受災範圍可能相當廣泛。

本公司持有大井競馬場、伊勢崎auto race場、東京Summerland等大型集客設施，若發生重大事故，預期將導致社會信譽下降，並產生停業及設施復原費用。儘管本公司將徹底落實安全管理列為最優先課題，但仍無法完全排除萬一發生事故的風險。除對經營業績及財務狀況造成影響外，品牌受損導致的長期集客力下降亦令人擔憂。

本公司運用公營競技事業中的「SPAT4」及遊樂園事業的入園管理系統等重要系統，若因電腦病毒感染或外部非法入侵導致系統故障，可能導致營業活動中斷及社會信譽受損。本公司力求維護與安全對策的萬全，並適時進行系統更新，然而難以完全防範未預期的威脅。系統停止將直接導致公營競技投票機會的損失，對收益的即時影響甚大。

本公司持有競馬場、auto race場、遊樂園等大型固定資產，若因經營環境或事業狀況發生顯著變化而使獲利能力下降，經判斷無法產生足夠現金流量時，可能須認列減損損失。本公司依據固定資產減損相關會計準則，定期計算與評估未來現金流量等，但在外部環境急遽變化時，仍可能發生超出預期的減損。減損損失的認列將直接影響經營業績及財務狀況。

長期降雨、颱風、降雪等天候惡化，將直接影響大井競馬場、伊勢崎auto race場的開辦與否，以及東京Summerland的停業，並透過入場人數減少影響收益。尤其東京Summerland以泳池營業為主體，夏季氣象狀況是左右全年業績的重要因素。天候屬於無法控制的外部因素，可能同時影響多項事業。

本集團持有具市場性的股票，若未來股價持續大幅下跌，持有的有價證券可能產生減損或評價損失。由於股票市場走勢受外部環境影響，僅憑本集團的決策難以控制此風險。評價損失的認列將直接影響經營業績及財務狀況。

大井競馬場依競馬法出租給特別區競馬組合，伊勢崎auto race場依小型汽車競賽法出租給伊勢崎市，若公營競技相關法令等發生重大修訂，可能影響事業持續營運及租賃條件。由於公營競技在法規框架內運營，法規變更可能牽動事業根基，成為重大風險。對本集團經營業績及財務狀況的影響範圍可能相當廣泛。

若因氣候變遷或邁向脫碳社會而產生新的法規及社會責任，法令遵循等對策費用的增加可能影響經營業績及財務狀況。此外，因氣候變遷導致異常天氣發生頻率增加，亦可能對整體事業活動造成不利影響，此風險已受到認知。本公司將永續發展列為重要經營課題，並致力於制定預測與應對氣候變遷的經營策略。