業務內容
ASIAN STAR股份有限公司是1979年創業（原・陽光都市開發）的東證標準市場上市企業。除不動產銷售（買取轉售）、管理、租賃、仲介四大既有事業外，自2026年3月期起將投資・資產管理・顧問事業作為新的成長引擎正式啟動。
國內主要在橫濱・川崎地區經營3,511戶的租賃管理業務，海外則在中國（上海）擁有多家合併子公司。主要客戶為國內外不動產投資者、富裕階層及機構投資者，連結日本與亞洲的跨境網絡構成了事業的根基。
商業模式
收益結構主要分為兩層。第一層為不動產管理（營收654百萬日圓，營業利益率21.2%）、租賃、仲介所構成的庫存型收費業務，是產生穩定現金流的基礎。
第二層為不動產銷售（買取轉售）與投資・資產管理・顧問業務所帶來的流量型收益，2025年3月期不動產銷售約占營收的64%。運用海外富裕階層網絡的獨特銷售管道，構成其差異化優勢。
企業優勢
以香港、中國為主的亞洲富裕階層之資本合作與人脈網絡為後盾，擁有國內其他公司所不具備的銷售管道。2025年3月期投資用公寓銷售由前期的1戶急增至34戶，實現營業收入2,899百萬日圓、營業利益318百萬日圓（較前期增加102.1%）。
以「Griffin系列」為主軸，在橫濱・川崎地區集中經營3,511戶租賃管理物件。透過區域集中所帶來的業務效率化與獨特的入住者服務形成競爭優勢，不動產管理事業的營業利益率維持在21.2%。
依據中期經營計畫正式啟動的投資・資產管理・顧問事業，由前期的零收入，於2025年3月期實現營業收入191百萬日圓、營業利益56百萬日圓。JBC2號投資事業組合之組成與納入合併，以及對海外投資者進駐日本市場的支援等，皆對收益有所貢獻。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
過去5期的營業收入以2023期2,126百萬日圓為底部回升，2025期急速擴大至營業收入4,541百萬日圓・營業利益196百萬日圓。然而2026年12月期第1季度營業收入為641百萬日圓（較去年同季+2.2%），雖為增收，但由於銷貨成本率上升（不動產銷售事業中單套獲利率下滑・以優先早期出售為導向的價格調整），營業毛利銳減至135百萬日圓。
因無法涵蓋211百萬日圓的銷售管理費，故錄得營業損失76百萬日圓。外部因素方面，建築成本與土地價格上漲對獲利能力造成壓力。
全年業績預測（營業收入6,500百萬日圓・營業利益220百萬日圓）維持不變，但第1季度的達成率為營業收入9.9%，營業利益為負，前提是下半年需大幅提升貢獻比重。
成長策略
以持有型（Stock型）基盤為根基，透過買取轉售擴大、投資AMC強化、跨境新事業佈局，追求多層次成長
投資用公寓的銷售戶數於第1季較去年同期增加，但因每戶利潤率下滑及以優先儘早出售為考量之價格調整，計入營業損失7百萬日圓。銷售用不動產餘額已累積至958百萬日圓，下半年之獲利實現將是達成全年目標的關鍵。
2025年12月期全年首次計入營收191百萬日圓・營業利益56百萬日圓，確立事業基礎。2026年12月期第1季因新不動產基金組成及面向海外投資者的顧問案件之前置期影響，營收21百萬日圓・營業損失12百萬日圓。投資有價證券餘額擴大至456百萬日圓，正持續強化自有資金投資基礎。
不動產管理事業因租賃管理戶數小幅減少及中國子公司稼動率低迷（背景為中日關係等地緣政治風險），營收較去年同期減少11.0%。另一方面，不動產租賃事業因中國子公司新簽約案件穩健增加，營收較去年同期增加50.3%，呈擴大態勢。
將透過與買取轉售事業之協同合作，爭取新增管理受託物件，藉此謀求持有型基礎之回復。
2026年12月期之配息目標為恢復配息，但目前尚未確定。短期借款擴大至1,064百萬日圓、自有資本比率降至54.4%的情況下，透過銷售用不動產之週轉壓縮有息負債並創造利潤，將是實現恢復配息之前提條件。將視業績進展，於可揭露時點公布。
最新更新: 2026年7月17日