Sun Frontier Fudousan Co., Ltd.

若因經濟情勢惡化導致空置率上升或租金下跌，將對本集團主力事業——以東京都心區域辦公大樓・商業大樓為中心的不動產服務整體業務造成影響。重新規劃事業方面，存在存貨評估價值下跌或銷售計畫延遲的風險，可能對經營業績・財務狀況造成直接影響。本集團力求避免過度依賴特定金融機構，透過與多家銀行維持均衡往來以努力穩定資金調度，但在信用緊縮情況下，仍伴隨資金調度本身變得困難的風險。

本集團為營運事業，向金融機構調度短期・長期有息負債，於市場利率上升階段，資金調度成本將增加。此外，利率上升會導致不動產購買者購買意願減退及投資人期望收益率上升，可能導致不動產出售收益減少及所持有資產價值下跌。重新規劃事業主要透過向金融機構借款來購買物件，因此有息負債餘額容易維持高水準，其結構特別容易受到利率變動的影響。

本集團持有大量辦公大樓及飯店資產等待售不動產・在建待售不動產，並以淨變現價值（以收益還原價值為基礎）進行評估。若因商品化延遲・招租狀況・飯店住房率下降・不動產投資收益率變動・市場利率上升等因素導致淨變現價值下跌，則須認列評估損失。此可能對經營業績・財務狀況造成重大影響。

重新規劃事業於出售物件時採用一次性認列營業收入・營業成本的會計處理方式，且單筆交易金額相較其他不動產服務事業為高，因此出售時點及金額的變動對業績影響甚大。若物件出售未能按計畫進行，收益可能集中於特定期間或於該期間消失，導致季度・年度業績波動幅度加大。若不動產流通市場低迷與金融市場動盪同時發生，則存在銷售活動停滯與存貨評估價值下跌同時發生的風險。

於飯店開發・營運事業中持有建築物・土地・軟體等固定資產，若因不動產市況變化或飯店客房住房率下降，導致估計未折現未來現金流量總額減少，則可能發生減損損失。飯店開發事業自取得土地至竣工需耗費相當長的時間，容易受到景氣波動的影響，亦伴隨無法認列收益的期間拉長的風險。傳染病流行或競爭飯店新開業所導致的供給過剩，亦可能成為住房率下降的原因。

飯店營運事業容易受到景氣動向・個人消費・企業出差需求・訪日需求等因素影響，於景氣低迷或傳染病流行時，存在客房價格・住房率下降的風險。匯率變動或與鄰國間的領土問題・反日情緒升高等地緣政治因素，亦可能導致外國觀光客減少及消費意願減退。新飯店開業所帶來的客房供給過剩，亦可能成為壓縮收益的因素。

本集團將擴大海外事業列為策略之一，但可能面臨匯率動向・宗教・文化・商業慣例差異・經濟情勢不確定性・紛爭・恐怖主義・政局不穩・勞資關係糾紛等風險。投資限制・匯款限制・稅制修訂等政治・法律障礙，亦可能成為阻礙事業發展的因素。海外事業通常需經過長期時間才能實現投資收益，在此期間內的環境變化可能對經營業績・財務狀況造成影響。

本集團受宅地建物交易業法・建設業法・金融商品交易法・不動產特定共同事業法等眾多法律規範，並持有多項執照・許可認證。若發生導致上述執照・許可認證被取消的事由，可能對事業活動造成重大影響。此外，相關法規的修訂廢止或引入新的法律規範時，亦存在事業營運成本增加或被迫變更事業模式的風險。

本集團亦於海外展開事業，匯率變動會影響海外事業的資金調度成本・合併決算上的損益納入金額・資產負債列示金額。匯率大幅波動可能透過建築成本及能源成本等上升，成為各項事業成本增加的因素，並可能透過承租企業業績惡化而影響租賃收入。若上述因素複合作用，可能對財務狀況及經營業績造成相應影響。

本集團作為持有大樓業主・承租戶・飯店住宿者等個人資料的個人資料處理業者，隨著事業擴大，預期所持有的資料量將增加。儘管本集團致力於強化資訊管理體制並徹底落實內部資訊管理，但若因不測情事導致個人資料外洩至外部，可能因社會信譽受損・顧客流失・產生法律責任等因素，對經營業績・財務狀況造成影響。供應鏈上資材・器具用品的供給不足或價格飆漲，亦可能透過事業期間拉長及成本上升而對業績造成不利影響。