SYLA Holdings Co., Ltd.

本公司因涉嫌違反出資法等，於2023年7月被起訴，並於2024年3月遭東京地方法院判處罰金1,200萬日圓。與部分原融資對象之和解正在進行中，但今後仍有可能遭其他原融資對象提起損害賠償訴訟等，令人擔憂對社會信用造成影響。前代表取締役社長遭送檢一案亦屬相關事案，構成重大的公司治理風險。

不動產業受國土利用計畫法、宅地建物交易業法、建築基準法等眾多法規規範，未來法規強化可能對事業活動造成限制。尤其不動產群眾募資服務「利回りくん」係依據不動產特定共同事業法運營，然該市場歷史尚淺，法規修訂風險較高。若發生法規強化情形，可能對事業運營、財務狀況及經營績效造成重大影響。

主力的開發事業容易受國內景氣、不動產市況、利率動向、不動產相關稅制等因素影響，此等變動左右開發用不動產物件之取得及需求動向。經濟環境惡化將對營收及利潤兩方面產生直接影響，屬於高度依賴特定外部環境之事業模式，對宏觀環境變化之敏感度較高。

於開發事業、不動產銷售事業中，購買者主要利用住宅貸款，利率上升將直接抑制需求。此外，專案資金及新建庫存收購物件取得資金之部分來源依賴金融機構借款，故利率上升亦將直接導致籌資成本增加。利率動向及金融情勢之大幅變動，可能使業績出現顯著波動。

持有庫存中包含非以短期銷售為目的之物件（依過去進貨方針取得之未售出物件、或作為他公司不良資產處理以低價取得之物件等）。若市況惡化或客戶需求變化，可能導致庫存長期滯銷化、銷售價格下滑所伴隨之評估損失及資金負擔增加。此屬對業績與財務狀況雙方均產生影響之風險。

公寓建築工程中，建築材料價格及施工人工成本持續上漲，工程承包金額之上升可能降低利潤率。無論是自營施工或委外施工，均受成本上升影響。若建築費上升無法轉嫁至銷售價格，將對業績及財務狀況產生不利影響。

由於不動產銷售採用交屋基準，若每件銷售額、損益對財務數字影響較大之大型案件之交屋時期偏離計畫，將使各季度、各年度損益產生偏差。儘管本公司徹底進行案件管理及交期管理，但仍無法排除因外部因素導致交屋延遲之風險。財務狀況與經營績效之季節性及不均衡性，成為投資人業績預測困難之因素。

於開發事業及建築事業中，本公司與施工公司簽訂工程承包契約，若施工公司陷入信用不安，可能發生工期延遲等風險。交易對象信用下滑所導致之經濟損失，可能對業績造成影響，因此監控施工公司之財務健全性極為重要。若對特定施工公司之依賴度較高，其影響可能更為嚴重。

若發生地震、暴風雨、洪水等自然災害或傳染病擴散，持有不動產之價值可能大幅減損。本集團持有之不動產，考量出售時之需求，位於以東京為中心之首都圈之比例較高，若發生首都直下型地震等情形，對業績之影響可能集中且巨大。區域分散有限乃屬放大此風險之結構性因素。

於「利回りくん」募集大型案件時，若募資金額低於成立下限額，該案件將不成立，應募金額將退還投資人。若案件持續不成立，可能導致投資人應募件數減少，對集團業績造成不利影響。此外，於不成立之情形下，依不動產買賣契約之條件，亦可能對賣方發生違約金支付義務，產生額外之財務負擔風險。