HEIWA REAL ESTATE CO.,LTD.

企業辦公室租賃收入占大樓事業部門營業利益的過半，若因經濟情勢或供需失衡導致租金水準、出租率下降，將構成風險。公司透過集中發展於東京都心三區及地方主要城市以降低風險，但若發生超乎預期的景氣波動或供需惡化，可能對租賃收益造成重大影響。

在不動產開發及出售方面，因景氣惡化、建材及建築費用上升、利率及地價變動、共同事業夥伴破產、開發延遲、稅制變更等因素，可能無法取得預期收益。公司已建立以出售為目的之不動產風險控管規範，但若發生非預期情況或無法於預期時期出售，可能對收益計畫造成影響。

在日本橋兜町・茅場町及札幌再開發等專案中，因地價及建築費用上升、許可審批程序延遲、與相關方協商達成共識耗時過長、招租延遲等因素，可能產生非預期費用或導致專案延遲、中止。開發期間現有租賃資產的收益將減少，此外於拆除既有大樓時亦可能產生特別損失。

租賃事業資產及收益型不動產的取得與開發資金主要透過有息負債籌措，有息負債餘額已由第102期的206,236百萬日圓擴大至第106期的272,683百萬日圓，淨負債權益比率（Net D/E Ratio）亦由1.5倍上升至1.9倍。公司已將大部分借款轉為長期・固定利率以應對，但若金融情勢或利率走向與預期不同，融資費用增加可能對業績造成影響。

公司每期期末皆針對持有的租賃事業資產取得外部鑑定評估，但若因不動產市況惡化導致資產價格下跌，可能因認列減損損失或存貨評價損失而對業績及財務狀況造成影響。此外，若包含政策性持股之投資有價證券的市場價格大幅下跌，亦可能對業績及財務狀況造成影響。

公司依據2011年與三菱地所締結的資本業務合作，以及2024年6月與大成建設締結的資本業務合作與三方協定，致力於最大化事業協同效應，但因非預期事件或環境變化，可能無法獲得原先期待的效果。若未來因任何原因導致合作或協定終止，可能對業績造成影響。

若因地震等自然災害，或事故・恐怖攻擊等人為災害導致持有資產劣化或滅失，可能因產生大額修繕・重建費用及租賃收益減少而對業績造成影響。公司已採取強化防災機能及制定BCP（業務持續計畫）等對策，但若發生非預期情況，這些措施可能無法發揮預期效果。

公司業務適用借地借家法、建築基準法、都市計畫法等各項法規，未來若進行法律修訂或制定新法規，可能產生新的義務及費用負擔，進而對業績及財務狀況造成影響。公司透過及早取得法規修訂資訊及律師意見等方式應對，但無法排除發生與預期不同之修法或新規制定的風險。

公司在處理包含個人資訊之大量機密資訊過程中，若發生網路攻擊或員工造成的資訊洩漏，可能因社會信譽下降及賠償責任產生而對業績及財務狀況造成影響。公司持續完善資訊安全管理體制並實施相關教育，但因網路攻擊手法日益精密，無法保證能防止所有資訊洩漏事件，且系統故障發生時亦有可能導致業務運作停止的風險。

因應要求降低環境負荷之不動產開發與營運的法規強化，可能導致開發機會減少及營運費用增加；若未能及時應對顧客對綠色辦公室需求變化，亦可能導致企業聲譽下降，進而對業績及財務狀況造成影響。公司已設立由代表執行役社長擔任委員長的永續發展委員會，監督PDCA循環並向董事會報告，但若應對遲緩，可能產生超乎預期的影響。