Ichiyoshi Securities Co., Ltd.

業務詳情

以一芳證券為核心，加上一芳經濟研究所（中小型成長企業研究）、一芳資產管理（投資信託委託‧投資全權委託）、一芳商業服務（事務代理‧不動產）、一芳IFA（金融商品仲介）共計5家公司構成。提供有價證券買賣‧委託媒介、募集‧銷售承辦、基金包裹等服務，推動由流量型收益結構轉向以信託報酬‧包裹費用為主的存量型收益結構。2026年3月期末的受託資產達到2兆6,475億日圓（較前期末增加20.1%）。

近期概況

2026年3月期營業利益較前期大幅增加169.5%，達6,160百萬日圓，ROE達成新中期經營計畫目標的15%

在日本股市大幅上漲（日經平均指數於2月上漲至5萬9,332日圓）的背景下，委託手續費較前期增加36.6%。基金包裹餘額（4,402億日圓，較前期末增加34.5%）‧投資信託餘額（8,646億日圓，同增13.4%）的擴大使存量型穩定收益大幅增加，成本覆蓋率改善至84.3%（前期為71.4%）。前中期經營計畫「3‧D」已結束，自2026年4月起啟動新中期經營計畫「Target 5＜ONE TEAM＞」（目標為2030年3月底前受託資產達5兆日圓‧成本覆蓋率100%‧ROE 15%）。實施含創立75周年紀念股利的年度股利89日圓（前期34日圓），配息率達64.8%。

主要產品

成長驅動力

• 基金包裹（多利可蕾）餘額持續擴大（本期末4,402億日圓，較前期末增加34.5%）帶動包裹費用收入增加
• 投資信託餘額擴大（本期末8,646億日圓，較前期末增加13.4%）帶動信託報酬收入增加
• 透過新中期經營計畫「Target 5＜ONE TEAM＞」，朝2030年3月底前受託資產達5兆日圓的目標努力
• 一芳資產管理運用資產餘額擴大（本期末7,443億日圓，較前期末增加27.8%）帶動運用信託報酬增加
• 新NISA制度的普及‧「從儲蓄轉向投資」趨勢帶動的客層擴大及受託資產增加
• 成本覆蓋率改善（71.4%→84.3%）顯示轉向存量型收益結構的進展
• 對人才‧AI‧DX的前期投資帶動生產力提升及客戶服務品質強化
• 多利可蕾NISA‧多利可蕾迷你‧多利可蕾傳承等新服務展開，深化客戶基礎

風險

• 業績大幅受證券市場波動左右的市況依存風險（因難以揭露業績預測而不予公開）
• 美國關稅政策的不透明性及中東局勢惡化等地緣政治風險導致市場環境惡化的風險
• 以人事費為核心的銷售費‧一般管理費增加（較前期增加11.4%，達18,347百萬日圓）造成的收益壓迫風險
• 投資信託免銷售手續費（無負擔）商品比例上升，導致募集承辦手續費結構性下降
• 總資產擴大（較前期末增加31.5%）伴隨自有資本比率下降（65.4%→56.2%）
• 為達成新中期經營計畫「Target 5」目標（受託資產5兆日圓‧成本覆蓋率100%）而增加前期投資負擔的風險
• 遞延所得稅資產可回收性相關的不確定性（市況產業特有的業績波動風險）
• 東證Growth市場低迷（本期末指數911）對中小型成長股相關收益的影響風險