JAFCO Group Co., Ltd.

政治、經濟、社會情勢以及股票市場、IPO市場的動向會直接影響基金績效，在不景氣時可能導致被投資企業業績不佳、新創企業數量減少、EXIT機會受限。由於未上市股票投資到EXIT為止需要數年時間，EXIT時點市況惡化將導致資本利得、績效報酬出現大幅波動，可能對本公司業績・財務狀況造成不利影響。作為應對措施，本公司透過結合創投投資基金與併購投資基金以分散風險，並積極透過IPO以外的併購方式尋求EXIT。

投資對象的種子期、早期階段企業其收益基礎、財務基礎不穩定，事業不確定性高，若計畫未能達成而導致破產等情況，投資資金存在全額無法回收的風險。未上市股票流動性明顯較差，發行主體資訊的正確性亦無法保證，因此在未上市階段的出售價格可能大幅低於預期。作為應對措施，本公司透過投資委員會進行嚴選投資，強化投資後的經營參與，並於投資組合會議上進行定期監控。

本公司將經營資源集中於國內未上市股票投資的專業體制，因此政治、經濟、社會情勢以及股票市場、IPO市場的變化會直接且全面地影響業績。由於未進行事業多角化以分散收益，市場環境惡化時業績波動的風險相對較高。2025年4月以後，本公司將進一步集中於國內未上市股票投資，並以提升投資運用能力與基金募集能力作為應對方針。

與專業創業投資公司、私募股權基金、企業創投等的競爭日趨激烈，爭取優質未上市企業投資案件的競爭日益嚴峻。若因競爭而錯失投資機會，或被迫以不利條件進行投資，可能無法獲得充分的資本利得，導致基金績效下降，進而對本公司業績・財務狀況造成不利影響。作為應對措施，本公司致力於透過夥伴關係模式的進化與累積網絡的活用來實現差異化。

由於採取嚴選集中投資方針，IPO時點的持股比例處於相對較高水準，因此持有上市股票的股價下跌對基金績效以及本公司業績・財務狀況造成的不利影響可能進一步擴大。作為應對措施，本公司綜合考量股票市況、取得成本、成交量動向等因素進行出售判斷，並運用大宗交易等多種變現手法。

若因政治、經濟情勢惡化、基金績效低迷、與出資者需求出現落差等原因，無法從外部出資者募集到充足資金，將對投資活動造成阻礙，同時導致管理費、績效報酬、資本利得減少，可能對本公司業績・財務狀況造成不利影響。作為應對措施，本公司透過定期報告寄送及不定期會談來建立與出資者的信賴關係，並致力於擴大出資者群體，包括海外投資人、退休基金、投資信託等。

即使在亞洲、美國法人的轉讓完成後，本公司仍將繼續持有既有基金的出資持份，但由於本公司不參與其管理運營，可能無法對風險採取適當應對，導致基金績效低迷。此外，由於持有資產以美元為主的外幣計價，存在匯率波動風險，且從投資到EXIT期間需要數年，難以完全消除此期間的匯率影響。作為應對措施，本公司每季度從管理運營者處取得報告並進行適當提列，同時建立可直接接收報告的機制。

隨著網路攻擊威脅的增加以及生成式AI的發展，若因外部非法存取或員工過失等原因導致重要資訊洩漏，可能因損害賠償請求及社會信用下降而對本公司業績・財務狀況造成不利影響。作為應對措施，本公司委託外部資訊安全專業顧問進行系統風險評估，實施防火牆建置、惡意軟體防護及資料加密，完善資訊管理規範，並對員工進行相關培訓等。

本公司受到公司法、金融商品交易法、有限責任事業組合契約相關法律、反洗錢對策相關法規等多方面法律規範，若法規強化，可能導致活動受限或應對成本增加。若員工發生違反法令、違反善良管理人注意義務、業務過失等情事，本公司將承擔損害賠償責任，並可能因社會信用下降或行政處分而對業績・財務狀況造成不利影響。作為應對措施，本公司建立由法令遵循長彙整資訊的體制，設置內部及外部檢舉窗口，並定期實施培訓及研習會。

本公司的事業高度依賴創業投資家等優秀人才，若因招募競爭加劇而難以確保人才，可能對未來成長、業績・財務狀況造成不利影響。此外，為確保、培育及留任人才所需費用的增加亦可能對業績造成影響。作為應對措施，本公司於2024年1月修訂人事制度，提高業績連動報酬的上限，導入夥伴關係模式，並完善全彈性工時制、遠端工作等靈活的工作方式。