R.C.CORE CO.,LTD.

公司已連續6期認列營業虧損，早期恢復業績已成為公認的重要課題。雖然2023年4月出售代官山資產確保了手頭資金，但擺脱持續虧損體質已成為當務之急，須將訂單餘額穩健轉化為銷售並落實經營策略。公司判斷不存在有關繼續經營假設之重大不確定性，但這仍是投資人應密切關注的風險。

本集團的收益高度依賴BESS事業（木屋等自然風個性化住宅），雖然也在拓展特建事業等新事業，但目前經營資源大部分仍投入於BESS事業。若與一般住宅之競爭加劇或市場環境發生劇烈變化，可能妨礙銷售擴張，對業績及財務狀況造成重大影響。儘管公司強調該事業理念具有普遍性，但單一事業依賴的結構性風險依然存在。

全國17家公司29個據點的地區販社（占合併營收24.6%，2026年3月期）以加盟契約形式展開業務，若因地區經濟惡化・傳染病・自然災害等導致地區販社經營不振，可能導致本集團營收減少、應收帳款呆帳及品牌形象下滑等風險。此外，公司實施將BESS LOGWAY的展示場套裝一併轉讓並分期回收價款的支援措施，該款項存在回收延遲或呆帳的可能性。地區販社不當使用品牌或發生醜聞導致品牌受損的風險亦包含在內。

自2025年4月起，所有建築物均被要求符合節能標準，而木屋因採用原木組合構法之特性，外牆未使用隔熱材料，符合標準的方式可能對設計、價格、可承作地區等造成影響。公司正推進商品改良等對應措施，但擔憂成本上升及對商品競爭力的影響。視今後法規強化的動向，可能需要採取進一步的應對措施。

若木材等建築資材價格急劇上漲、匯率波動、或因異常氣候・恐怖主義・戰爭・傳染病等導致採購困難，將透過進貨成本上升對業績造成影響。就自歐洲直接進口的部材（每年約60萬歐元）而言，存在以歐元計價結算之匯率波動風險，以及海運相關運輸成本上升與延遲之風險。若日圓對歐元長期走弱或期末發生急劇的匯率變動，亦可能對財務狀況造成影響。

外牆使用天然木材的BESS商品因防火法規限制，可建造地區有限，雖然已完成準防火地區之建造對應，但今後若法規進一步強化，可承作地區可能進一步受限。建築基準法修正所帶來的結構・節能・建築確認程序等法規強化，可能導致商品規格變更・產生應對費用・建築成本上升・審查期間延長等風險。這些均可能對本集團業績及財務狀況造成影響。

公司提供最長60年之瑕疵保證（BESS安心綜合保證制度），隨著交屋件數增加，若客訴件數或保證工程增加，可能對業績及財務狀況造成影響。若發生設計・施工不良且產生重大客訴，亦有招致評價下滑的風險。公司致力於徹底落實包含外包廠商之品質管理體制，但因規則未徹底執行而導致施工不良的風險無法完全排除。

本集團及地區販社持有並共用LOGWAY來訪客戶等個人資料，以及BESS營運知識・營業資訊等機密資訊，存在因網路攻擊・非法存取・勒索軟體受害・人為疏失等導致資訊洩漏的風險。若發生資訊洩漏，可能產生損害賠償責任・行政處分・應對費用・業務停滯・信用下滑等影響。公司已建立內部規章制度・存取權限管理・員工教育・系統資安對策等措施，但地區販社及委外廠商管理不周之風險亦包含在內。

由於主要客群為一般個人消費者，可能受到就業情勢惡化・地價變動・利率上升・住宅相關稅制變更・自然災害・疫病發生等因素導致個人消費下降的影響。住宅貸款利率上升將直接影響客戶的購買意願及籌資能力，存在導致訂單及銷售減少之風險。這些外部環境變化可能對本集團業績及財務狀況造成影響。

若發生過度勞動・騷擾等不當勞動管理情形，將因違反法律而產生社會信譽受損及損害賠償請求之風險。就包含外包廠商之建築工程等相關職業災害，公司已建立安全規則・指導體制，但若發生重大事故，可能因信譽受損・受害者補償・工程延遲所生賠償金等因素對業績及財務狀況造成影響。公司透過完善出勤管理・健康管理體制加以應對，但外包廠商管理的困難性仍是殘存風險。