業務內容
股份會社T.S.I（Terminalcare Support Institute）的公司名稱源自「終末期照護支援機構」，以特養（特別養護老人院）候補入住者為主要客群，經營附服務高齡者住宅「アンジェス（Anjesu）」，全國共36棟1,210室（截至2025年12月底）。由合併子公司北山住宅販售股份會社負責設計、建築，本公司負責營運，採用垂直整合模式。
並一體提供居家照護、居家看護、居家照護支援服務，臨終照護比率達51.2%（全國平均為38.2%）。以京都、滋賀為中心，向11個都道府縣進行區域密集展開，針對需照護等級2至3程度的高齡者，設定可在厚生年金範圍內負擔、直至終末期都能安心生活的收費體系。
商業模式
收益由介護居室租金（占營收約20%）、生活支援相關收入（約24%）、介護保險相關收入（約56%）三大支柱構成。自有物件（集團合計11棟）以長期借款取得土地及建物，透過租金收入回收投資，具備不動產投資型的收益基礎。
外部業主物件則採包租方式經營承租空間，在壓低初期投資的同時擴大據點數量。自家營業團隊以零介紹手續費爭取入住者，並將開業一年以上據點的平均使用率維持在96.5%，藉此使收益趨於穩定。
企業優勢
開設1年以上據點的平均入住率由2023年12月底94.1%→2024年12月底96.2%→2025年12月底96.5%，逐年改善。自有營業團隊直接向照護管理師、社工進行銷售，以零介紹手續費爭取入住者的體制，支撐了高入住率的持續維持。
合併子公司北山住宅販売株式會社累積了專精於29室、50室規格模型的建築know-how，實現設計期間縮短及成本抑制。截至2025年12月底，集團合計自有11棟，從土地取得到營運一體化內部處理，排除對外部依賴的風險。
2025年12月期的臨終照護比率為51.2%，大幅高於全國平均38.2%。透過居家診療醫師、居家看護與照護人員三方合作的居家臨終照護體制，以及自2023年起轉型為附設居家看護事業所型態（醫療複合型），使得能夠擴大接納醫療依賴度較高的入住者。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收由2021期3,401百萬日圓成長至2025期4,886百萬日圓，連續5期增收。2026年12月期第1季為1,370百萬日圓（較去年同期+25.6%），成長態勢加速，全年預估5,951百萬日圓（較上期+21.8%），為歷史最高水準。
營業利益在2025期驟降至41百萬日圓，但2026年第1季轉為13百萬日圓的盈利（去年同期為虧損43百萬日圓），明顯回升。新開設據點（アンジェス高尾・宇都宮御幸本町・上溝）入住率上升，以及不動產事業認列外部承攬收入，是增收與轉虧為盈的主要原因。
就外部環境而言，利息支出增加（去年同期10百萬日圓→15百萬日圓），利率上升仍是抑制獲利回升上限的因素。股利方面，預估將由2025期的零股利，於2026期恢復配發，全年每股15日圓（其中第2季末的5日圓為特別股利），顯示公司對業績復甦具有信心。
成長策略
透過持續開設附設居家看護之附服務高齡者住宅，以及累積自有據點以提升高收益化
2026年3月開設アンジェス上溝，達成37棟1,158室之體制。作為後續事項，已決議アンジェス浜松森田町建設資金400百萬日圓之借款（預計2026年7月首次借款）。新據點具備開設後1年內達到滿房之實績，規模擴大將直接帶動存量收益之累積。
自2023年開始之居家看護事業已步入軌道，2026年3月配合アンジェス上溝之開設，開設第5個事業所。透過在設有106間醫療居室之5棟住宅提供居家看護服務，強化長照保險外收入之多元化，以及應對入住者重症化之能力。
運用2025年4月開放特定技能外國人於居家照護事業所受雇之政策，自2025年起積極推動聘用。在居家照護員（Home Helper）有效求人倍率持續處於高水準之環境下，外國人力之留任有助於抑制人事費上升並維持稼動率。
為提升生產力而開發之「CareMaster」正分階段於自家公司內部推展，同時以2026年2月參展「東京Care Week'26」為起點，展開對外銷售之行銷活動。若對外銷售步入軌道，將可作為介護事業以外之收益來源，有助於改善利潤率。
最新更新: 2026年7月17日