業務內容
SUBARU股份有限公司前身為舊中島飛機製造所，於1953年設立，是日本的綜合運輸機器製造商。事業由汽車・航空宇宙・其他（不動產租賃等）三個部門構成，汽車事業約占營收的97%。
汽車事業以Forester・Crosstrek・Outback等SUV為核心，展開以北美市場為主軸的全球銷售。航空宇宙事業經營民用機零件（中央翼等）・防衛機器・直升機，擁有707,464百萬日圓的在手訂單餘額，形成穩定的第二大收益支柱。
在與豐田汽車的業務資本合作下，亦推動BEV的共同開發與生產。
商業模式
汽車事業以對稱式AWD及水平對臥引擎等獨家技術為核心，展開全球規模達89.6萬輛的SUV產品陣容，透過價格構成最佳化（提升車型組合）建立即使在銷量減少下仍能增加營收的結構。航空宇宙事業採接單生產模式，707,464百萬日圓的在手訂單餘額確保了中長期的收益展望。
不動產租賃等其他事業則以約73%的高利潤率，補足集團內部的穩定收益。
企業優勢
對稱式AWD・水平對臥引擎・EyeSight（駕駛輔助系統）三者結合的獨特技術，形塑出「安心與愉悅」的提供價值，在美國獲得可用「I love SUBARU」形容的深厚顧客忠誠度。Forester在2025年度JNCAP中榮獲「五星大獎」，其高安全性能亦獲第三方機構驗證。
航空宇宙事業於2026年3月期實現營業收入141,667百萬日圓（較上期+27.0%）、部門利益3,500百萬日圓，轉為盈利，在手訂單餘額達707,464百萬日圓（較上期+9.9%）、訂單金額203,569百萬日圓（較上期+8.8%），持續累積。加上防衛費擴大政策帶動防衛事業需求增加，中長期收益前景已獲確保。
截至2026年3月底，包含3個月以上定期存款之現金及約當現金餘額逾1,453,400百萬日圓，並持有約300,000百萬日圓未動用承諾額度。已取得格付投資情報中心（R&I）「A負」（展望穩定）評等，即便在不確定的經營環境下，仍具備持續成長投資與股東回饋的財務餘力。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
銷售收入從2022年3月期2,744,520百萬日圓快速擴大至2024年3月期4,702,947百萬日圓後，2025年3月期4,685,763百萬日圓、2026年3月期4,784,965百萬日圓，呈橫盤走勢。另一方面，營業利益在2024年3月期達到468,198百萬日圓的高峰後，2025年3月期驟降至405,308百萬日圓，2026年3月期更大幅滑落至40,120百萬日圓。
2026年3月期的主要原因為美國追加關稅影響、包含環保法規額度損失之環保法規相關費用，以及BEV相關費用的計提。就外部因素而言，匯率由前期152日圓/美元轉向150日圓/美元，呈日圓升值走勢，亦造成減收影響。
國內外合計的合併銷售台數為89.6萬台（前期93.6萬台），減少4.3%。
成長策略
基於SUBARU 2025方針，透過擴充ICE・BEV商品陣容並維持美國銷售，力求收益復甦
除Forester、Crosstrek等ICE車外，持續擴充聯盟BEV的商品陣容。2027年3月期以營收5,200,000百萬日圓（較前期增8.7%）為目標，力求全球銷售台數穩健累積。
持續採行以價格結構改善（配備等級組合最佳化）彌補銷售台數下滑之策略。在競爭日趨激烈的美國市場維持穩健銷售，同時就包括日本國內及加拿大之全球市場，機動性地推動銷售台數累積。
因應電池BEV自製生產相關工程，2026年3月期日本國內工廠生產線一度暫停。國內生產台數為52.5萬輛，較前期減少7.7萬輛（12.8%），但隨著混線生產體制建構完成，持續推動供應穩定化及電動化應對。
受惠於民用機事業中央翼等交付數量增加，2026年3月期營收達141,667百萬日圓（較前期增27.0%），部門利益3,500百萬日圓，實現轉虧為盈。同時把握以防衛預算擴大政策為背景之防衛事業中長期需求增長機會，持續培育成為第二收益支柱。
2026年5月15日決議實施上限8,000萬股・150,000百萬日圓之庫藏股買回及全數註銷（買回期間：2026年5月18日至2027年3月16日）。股息維持每年115.50日圓，配息率維持92.0%之高水準回饋。透過提升資本效率，力求改善PBR。
最新更新: 2026年7月19日