業務內容
河西工業株式會社是以車門飾板、車頂飾板為首之汽車內裝飾板系統零件之企劃、開發、生產為主力事業的獨立系零件廠商。公司於日本、北美、歐洲、亞洲4個部門展開事業，由本公司、14家子公司及4家關係企業構成。
主要客戶為日產汽車（占銷售額52.6%）及本田技研工業（占21.7%），此兩大集團合計占銷售額約74%。公司自1986年進軍北美市場為起點展開海外事業拓展，目前於美國、墨西哥、英國、中國、泰國、印尼、馬來西亞、印度設有生產及銷售據點。
商業模式
配合銷售對象OEM的車型週期，提前投資模具及生產設備，於量產期間持續供應零件以累積銷售額。公司具備從產品設計、模具製作到量產一貫對應的開發體制，並追隨OEM的海外當地生產，在各國設置據點以確保訂單。獲利改善則透過銷售價格調整談判（價格是正）與生產效率提升、固定費用削減雙軌並進來推動。
企業優勢
在2026年3月期的銷售實績中，對日產汽車集團的銷售額為103,147百萬日圓（占比52.6%），對本田技研工業集團的銷售額為42,530百萬日圓（占比21.7%），主要兩家集團合計約占銷售額的74%。自1986年以來的長期交易實績，以及配合當地需求的據點布局，使公司與OEM從產品開發階段即建立深厚關係，形成競爭對手難以在短期內取代的客戶基礎。
公司在日本、美國、墨西哥、英國、中國、泰國、印尼、馬來西亞及印度設有生產與銷售據點，構建了能配合OEM在當地生產的體制。北美部門銷售額108,823百萬日圓為集團最大規模，在亞洲方面，中國及ASEAN多個據點也確保了21,251百萬日圓的銷售額。
公司在各地區均具備開發功能，具備應對當地OEM需求的能力。
公司持續進行從材料到成形、加飾一體化的技術開發，包括沖壓成形與注塑成形的高階解析評估方法、透光表皮裝飾技術（達成AE-OUT）、以海膽殼為原料的機能性填料「Unilite®（ウニライト®）」量產體制的建立等。2026年3月期研發費用投入4,863百萬日圓，並持續累積學術發表與專利取得等成果。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收為196,189百萬日圓，較前期減少22,612百萬日圓（△10.3%），為減收。主要銷售對象OEM產量減少、德國據點撤退、武漢子公司清算為主要原因。
另一方面，銷貨成本削減30,239百萬日圓，使營業毛利率由9.5%改善至14.5%，營業利益自前期的△289百萬日圓轉為6,576百萬日圓的黑字。營業現金流大幅改善，達9,611百萬日圓（前期為911百萬日圓）。
單獨基礎上，營收為65,788百萬日圓（較前期+3.9%），本期淨利為2,380百萬日圓，同樣轉為黑字。就外部環境而言，中國市場的BEV轉型及美國通商政策的不確定性持續對事業環境造成壓力。
成長策略
基於KTA的北美結構改革、價格修正及FCF創造，確立2028年3月期的經營基礎
以生產效率改善、固定費削減、價格修正三大支柱為主軸，將北美部門虧損由前期△6,325百萬日圓縮減至△475百萬日圓。持續推行墨西哥事務集中化、間接部門提前退休措施，並與主要OEM合作推動生產現場改善。美國關稅影響則透過與OEM協商以求降至最低。
針對材料市況高漲、勞務成本上升部分，於全地區推動銷售價格轉嫁談判。2026年3月期包含來自銷售端OEM的支援之價格修正，已對毛利率改善（+5.0pt）產生貢獻。2027年3月期亦預期持續達成共識。
營業CF改善至9,611百萬日圓（前期為911百萬日圓）。投資CF為△7,823百萬日圓（有形固定資產購置5,895百萬日圓、定期存款存入2,633百萬日圓）。透過創造自由現金流，確保用於償還最終到期日2028年3月31日之有息負債（長期借款66,678百萬日圓）的資金來源。
已完成德國據點撤出（歐洲部門轉為盈利），並將武漢河達汽車飾件有限公司排除於清算範圍之外。今後將持續機動地撤出虧損據點並檢討事業組合，以提升集團收益基礎之質量。
因2025年3月期有價證券報告書提交延遲及財報訂正，依據向東京證券交易所提交之改善報告書，推動內部控制強化及業務流程重建。已於2026年5月15日提交改善狀況報告書。透過實施再發防止措施，致力恢復金融機構及投資者之信任。
最新更新: 2026年7月19日