EBARA CORPORATION

業務詳情

以建築設備市場及產業設備市場為對象市場，製造・銷售・維護標準泵（陸上・水中・供水）、冷熱機械、送風機。於國內外擁有廣泛的據點，於日本・北美・歐洲・亞洲・中東等地涵蓋服務＆支援等多樣化需求。在中期經營計畫「E-Plan2028」下，透過集團整體最佳化強化經營基盤，推動全球競爭力與獲利能力的提升。

近期概況

國內外訂單皆穩健，銷售收入與營業利益均較去年同期增收增益

2026年12月期第1季，銷售收入為63,075百萬日圓（較去年同期增加12.0%），部門利益為4,408百萬日圓（增加1.8%），訂單金額為70,375百萬日圓（增加17.7%）。海外方面，歐美・亞洲地區訂單表現穩健，較去年同期增加。國內方面，服務＆支援的訂單表現穩健，較去年同期增加。另一方面，北美建築成本上漲・勞動力不足、歐洲地緣政治風險、中國房地產市場調整導致建築設備市場持續低迷，利益率略有下降。

主要產品

成長驅動力

• 國內服務＆支援需求持續擴大（建築設備服務市場呈增加趨勢）
• 歐美・亞洲地區海外訂單穩健推進
• 北美資料中心用冷卻需求穩健成長
• 運用EBARA Maintenance Cloud的IoT・省人化解決方案推展新商業模式
• 以脫碳化為前提的產業設備投資中長期擴大（化學市場向功能性化學之成長投資等）

風險

• 中國房地產市場持續調整導致建築設備市場衰退（成為海外訂單的下拉因素）
• 北美・歐洲建築成本高漲・勞動力不足・地緣政治風險抑制投資意願
• 國內鋼鐵業低迷（進口材增加・製造業不振）導致產業設備投資停滯
• 擔憂原材料價格・人事費用上漲而延後工程或重新檢視計畫的動向（國內建築設備市場）
• 美國關稅政策影響導致投資態度持續謹慎（2026年12月期展望）
• 中東局勢導致物流混亂及原材料價格影響顯現化之風險

業務詳情

以石油・天然氣、電力、新能源為對象市場，製造・銷售・維護客製化泵、壓縮機・渦輪機、低溫泵、膨脹機等。主要子公司包括Elliott Company（美國）、荏原Elliott、Elliott Ebara Singapore等，以中東・北美・亞洲為中心展開全球業務。由LNG・石化・電力市場用產品事業與服務＆支援事業兩大支柱構成。E-Plan2028中設定營業利益率14.5%以上、ROIC15.0%以上為目標。此外，自本第1季合併累計期間起，將氫氣事業部分之銷售收入及部門損益納入本部門。

近期概況

第1季訂單金額較去年同期增加31.7%，但部門損益轉為虧損

2026年12月期第1季訂單金額為55,752百萬日圓（較去年同期增加31.7%），產品訂單較去年同期增加。另一方面，銷售收入為46,575百萬日圓（減少4.2%），為減收，部門損益轉為△1,666百萬日圓的虧損（去年同期為1,979百萬日圓盈餘）。服務領域的維護需求出現一輪回落趨於正常，加上中東局勢對零件出貨・指導員派遣的影響重疊。全年業績預測維持銷售收入205,000百萬日圓、部門利益21,000百萬日圓不變。

主要產品

成長驅動力

• LNG市場中長期需求擴大（2026年12月期市場預估LNG成長率為6%左右）及北美客戶投資意願回復
• 中東・亞洲地區服務＆支援需求中長期維持穩健
• 氨・氫氣・CCUS等脫碳新市場步入商業化階段
• 中國電力市場對火力發電新建・高效化改造需求持續
• E-Plan2028中對人才開發・技術產品開發・DX領域的重點投資強化競爭力
• 將氫氣事業部分納入能源部門帶來的業務範圍擴大

風險

• 服務領域維護需求一輪回落導致訂單・收益低迷（2026年第1季實績部門損益轉為虧損）
• 中東局勢長期化導致零件出貨・指導員派遣停滯及部分案件延遲
• 固定成本增加導致獲利能力惡化之風險（2026年第1季部門損益為虧損）
• 美國關稅政策・美中對立導致半導體出口管制強化等地緣政治風險
• 印度Kirloskar Brothers Limited基於違反競業禁止義務提出的仲裁申請（損失金額尚未確定）
• 法國Naphtachimie乙烯廠火災事故相關訴訟（Elliott Turbomachinery S.A.為被告，損失金額尚未確定）
• 石化市場需求動向不明確（乙烯市場2026年12月期預估成長率僅3%左右）

業務詳情

製造・銷售・運轉・維護農業用・排水・上下水道用客製化泵及隧道用送風機之事業。主要客戶為國內公共機構（地方自治體・國土交通省等），穩定納入社會基礎設施更新・維修需求。海外方面亦於東南亞・北美・中國的水基礎設施市場展開業務。E-Plan2028推動維持國內市佔率第一及海外擴展並重的策略。2026年12月期第1季銷售收入及營業利益均較去年同期增加，持續穩定貢獻收益。

近期概況

銷售收入及利益均增收增益，但訂單金額較去年同期大幅減少26.4%

2026年12月期第1季銷售收入為23,271百萬日圓（較去年同期增加8.1%），部門利益為6,126百萬日圓（增加9.4%），達成增收增益。另一方面，訂單金額為14,783百萬日圓，較去年同期大幅減少26.4%。海外方面受水基礎設施案件部分延遲影響，國內方面綜合評標案件・售後服務訂單雖表現穩健，但仍低於接獲多筆大型案件的去年同期水準。2026年12月期全年訂單金額預測為60,000百萬日圓，銷售收入預測為60,000百萬日圓。

主要產品

成長驅動力

• 國內社會基礎設施老化・更新需求持續擴大（國土強韌化中期計畫）
• 綜合評標案件・售後服務訂單擴大措施累積國內公共訂單
• 應對日益劇烈化・頻發的自然災害（流域治水・排水泵整備）帶來的需求增加
• 東南亞・北美水基礎設施市場經濟成長・老化設施整備帶來的需求擴大
• 基礎設施DX推展遠端監控・自動化服務

風險

• 國內公共投資預算變動・招標競爭激化導致訂單單價下降壓力
• 海外水基礎設施案件延遲・計畫變更風險（中東局勢・中國經濟放緩之影響）
• 建築成本・人事費用上漲導致獲利能力惡化之風險
• 印度Kirloskar Brothers Limited基於違反競業禁止義務提出仲裁申請之影響（目前難以估計損失）
• 大型案件訂單時間點集中導致訂單金額・銷售收入之期間波動風險

業務詳情

以固體廢棄物處理市場為對象市場，提供都市垃圾焚化廠・產業廢棄物焚化廠・水處理廠之工程・建設（EPC）及運轉管理・維護（O&M）。主要子公司為荏原環境plant株式會社及共同控制企業水ing株式會社（預定於2026年7月轉讓股份）。以國內公共部門的廢棄物處理設施為主要客戶，同時亦從事民間用生質能發電・產業廢棄物處理設施業務。

近期概況

因接獲大型EPC・O&M案件，訂單金額較去年同期激增860.7%，利益率亦大幅改善

2026年12月期第1季，環境部門訂單金額為32,494百萬日圓（較去年同期激增860.7%）。除接獲公共部門用廢棄物處理設施新建及長期綜合營運合約（1件）之大型案件外，O&M方面亦受惠於通膨聯動調整A項的適用等因素。銷售收入為30,138百萬日圓（增加28.4%），部門利益為6,174百萬日圓（增加103.2%），大幅增益。營業利益率達20.5%，維持高水準。此外，作為後續事項，已決議將共同控制企業水ing株式會社之全部股份轉讓予Infroneer Holdings株式會社（預定於2026年7月1日執行）。因本次轉讓，預計於2026年12月期認列權益法適用投資出售利益172百萬日圓（註：原文為172億日圓）。2026年12月期全年部門利益預測為9,500百萬日圓（自先前預測8,500百萬日圓上修）。

主要產品

成長驅動力

• 公共部門用廢棄物處理設施老化・延長使用年限需求增加，帶動大型改良工程案件持續發生
• 長期綜合營運合約（O&M）訂單擴大，累積穩定的存量收益（在手訂單餘額387,200百萬日圓）
• 民間用生質能發電設施・產業廢棄物處理設施建設需求持續
• 通膨聯動條款之適用帶動O&M收益增加
• 獲利能力維持高水準（2026年12月期第1季營業利益率20.5%）

風險

• 公共部門用廢棄物處理設施新建需求預期與往年持平，僅靠EPC本身之大幅成長空間有限
• 大型案件訂單具高度單發性，2026年12月期第1季訂單金額激增之情況能否再現尚不確定
• 水ing株式會社股份轉讓（預定於2026年7月）後，水處理廠事業之權益法利益將消失，部門收益結構將改變
• 岐阜市東部清潔中心大型垃圾處理設施火災事故相關訴訟（岐阜市已提出上訴）持續進行中
• 建築成本・人事費用上漲導致工程獲利能力惡化之風險

業務詳情

製造・銷售半導體製造流程中不可或缺之真空泵（乾式真空泵）、CMP裝置、電鍍裝置、排氣處理裝置。客戶以邏輯/晶圓代工、記憶體製造商為主之全球半導體設備製造商。除產品銷售外，亦展開服務＆支援業務，隨客戶工廠稼動率回升，雙軸業務均呈成長。2026年12月期第1季佔全公司銷售收入之33.7%、報導部門利益之47.3%，為核心事業。

近期概況

受AI需求牽引，第1季訂單金額較去年同期激增104.4%，改寫歷史新高

2026年12月期第1季，精密・電子部門訂單金額為151,225百萬日圓（較去年同期增加104.4%），銷售收入為82,949百萬日圓（增加32.9%），部門利益為13,531百萬日圓（增加63.9%），各項指標均大幅增加。裝置訂單較去年同期增加155.0%，尤其急速擴大。AI用需求以邏輯/晶圓代工用途為主帶動市場，客戶工廠稼動率上升・增產投資擴大持續。記憶體用需求亦受AI需求帶動逐漸增加。此外，自本第1季起，將精密・電子事業之子部門分類變更為「裝置」「元件」兩類。

主要產品

成長驅動力

• 生成式AI用半導體需求持續擴大，帶動邏輯/晶圓代工用CMP裝置・真空泵訂單增加
• 客戶工廠稼動率持續上升趨勢帶動服務＆支援需求擴大
• 記憶體用AI需求背景下增產投資擴大
• 以WFE市場2026年12月期預估成長10%以上為背景之在手訂單累積（在手訂單餘額217,600百萬日圓）
• 台灣・韓國・其他亞洲地區銷售收入大幅擴大（依地區別銷售收入較去年同期增加246億日圓）

風險

• 美中對立導致半導體出口管制強化對中國業務之影響
• 中東局勢導致原材料費・運輸費增加等對市況及本公司事業影響之不確定性
• 客戶增產投資週期變動導致訂單不確定性
• 設備投資額急速擴大（2025年12月期34,009百萬日圓）伴隨需求波動時固定成本負擔增加之風險
• 應對PFAS法規等環境法規強化之成本增加風險

業務詳情

「其他」部門由荏原（中國）有限公司等地區統籌公司等不包含於五個報導部門之事業體構成。對外部客戶之銷售收入僅300百萬日圓，佔全公司比重不到0.1%，部門損益為△1,675百萬日圓之虧損。以集團內部之管理・支援機能為主體，屬於不具獨立對象市場或產品群之結構。

近期概況

部門虧損較去年同期擴大約2.6倍，虧損幅度大幅惡化

2026年12月期第1季部門損益為△1,675百萬日圓，虧損較去年同期之△655百萬日圓擴大約1,020百萬日圓。對外部客戶之銷售收入為300百萬日圓（去年同期303百萬日圓），大致持平，而訂單金額為320百萬日圓（去年同期275百萬日圓，較去年同期增加16.5%），小幅增加。虧損擴大之主因未公開，惟推測受集團共同成本增加及地區統籌機能強化伴隨之前期成本影響所致。

主要產品

成長驅動力

• 隨集團整體事業擴大（銷售收入・訂單金額增加），對地區統籌機能之強化需求
• 集團內部服務需求擴大帶動訂單金額增加（較去年同期增加16.5%）
• 隨中期經營計畫「E-Plan2028」推進，集團共通基礎設施整備・管理機能高度化

風險

• 部門虧損較去年同期擴大約2.6倍，形成持續壓低集團整體營業利益之結構
• 對外部銷售收入輕微（300百萬日圓），成本增加容易直接導致虧損擴大之收益結構
• 透過地區統籌公司間接受到中國事業景氣放緩風險之影響
• 核心系統革新（ERP）等集團共通投資計畫延遲之風險