業務內容
荏原製作所是創業於1920年的綜合機械製造商，提供從泵・壓縮機・渦輪機等流體機械，到半導體製造裝置（CMP裝置・真空泵），乃至廢棄物處理廠等廣泛的產品與服務。事業由建築・產業、能源、基礎設施、環境、精密・電子五個部門構成，擁有國內外108家合併子公司，是一個全球集團。
主要客戶涵蓋半導體製造商、石油・天然氣・電力公司、建築設備業者，以及國內外公共機關等。在958,285百萬日圓（2025期）的營業收入中，精密・電子部門以342,267百萬日圓構成最大部門，在生成式AI需求的背景下帶動了高速成長。
商業模式
除產品（泵・裝置・廠房）之設計・製造・銷售外，並藉由交付後的維護・零件供應・遠端監控等服務＆支援獲取持續性收益之複合模式。環境事業於一體提供EPC（設計・採購・建設）與O&M（運轉管理・維護）的DBO事業中，累積長期整合式合約（在手訂單餘額384,675百萬日圓）。
精密・電子事業則受惠於半導體客戶稼動率回升所帶動的服務需求，支撐整體獲利，全公司正致力於運用既有裝機基礎（Install Base）之數據，朝解決方案供應商方向演進。
企業優勢
2025期精密・電子事業部門實現營業收入342,267百萬日圓（較前期成長23.0%），事業部門利潤率達16.9%。以生成式AI用半導體需求為背景，CMP裝置・真空泵的訂單擴大，訂單金額達303,447百萬日圓（較前期成長16.7%）。各事業ROIC達21.0%，創下全部門最高水準。
營業收入從2021期的603,213百萬日圓成長至2025期的958,285百萬日圓，連續5期創下歷史新高。營業利益同期間也從61,372百萬日圓擴大至113,802百萬日圓，相較E-Plan2025全公司營業利益率目標10%以上，實現了11.9%。
營業收入CAGR達12.1%，大幅超越目標7%以上。
2025期環境事業部門的營業利益率達13.3%，大幅超過E-Plan2025目標7%以上。訂單金額急速擴大至135,392百萬日圓（較前期成長89.1%），未完成訂單餘額累積至384,675百萬日圓。透過長期綜合O&M合約的擴大，存量收益基礎正穩步強化。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入從2021期603,213百萬日圓增至2025期958,285百萬日圓，5期內成長59%，2026年12月期全年預期為1,020,000百萬日圓（較前期成長6.4%）。2026年12月期第1季度營業收入為246,311百萬日圓（較去年同期成長15.8%），營業利益26,749百萬日圓（同比成長18.4%），營業利益率為10.9%（較去年同期10.6%改善），刷新第1季度歷史最高紀錄。
接單金額急遽擴大至324,951百萬日圓（同比成長62.6%），在手訂單餘額累積至993,300百萬日圓（較去年同期成長12.0%）。就外部因素而言，生成式AI用半導體投資的擴大帶動了精密・電子事業部門。
能源事業部門受中東局勢影響，服務領域低迷並計提部門虧損，但由其他部門予以彌補。全年稅前利潤預期因計入水ing股份轉讓收益（約172億日圓）而上修至142,000百萬日圓（較前期成長28.0%）。
成長策略
透過E-Plan2028推動集團整體最適化，目標於2028年度達成銷售收入1.2兆日圓、營業利益率14.5%以上
以生成式AI用半導體投資擴大為背景，持續進行CMP裝置・真空泵等增產投資。2026年12月期第1季精密・電子事業訂單金額為151,225百萬日圓（較去年同期增加104.4%），大幅擴大。裝置子部門訂單金額較去年同期增加155.0%。乘WFE市場預期成長10%以上之勢，持續累積訂單餘額。
持續擴大承接公共部門廢棄物處理設施新建及長期整體運營合約（O&M）之訂單。2026年12月期第1季承接一件大型案件（公共部門廢棄物處理設施新建及長期整體運營合約），環境事業訂單金額較去年同期增加860.7%，達32,494百萬日圓。訂單餘額累積超過387,200百萬日圓，形成穩定的收益基礎。
以2026年為首年之三年期中期經營計劃「E-Plan2028」為基礎，以「透過整體最適化實現持續性價值創造」為主題推進各項措施。一方面實施水ing股份轉讓（預定於2026年7月）等投資組合最適化措施，同時將資源集中於核心事業。匯率前提為1美元＝145日圓、1歐元＝175日圓、1人民幣＝20日圓。
2026年12月期第1季能源事業認列部門虧損△1,666百萬日圓，其收益回復為當前課題。在掌握LNG市場（2026年12月期預期成長6%左右）及石化市場需求的同時，亦掌握氨・氫・CCUS等脫碳新市場邁向商業化階段之機遇。將氫事業之一部分整合至能源事業，以擴大事業範疇。
最新更新: 2026年7月17日