Nippon Ski Resort Development, Co.,Ltd.

業務詳情

以長野・岐阜・群馬為中心經營8座滑雪場（HAKUBA VALLEY地區4場、龍王・川場・明宝・菅平）。收益由纜車票、餐飲、租賃及其他銷售構成，具有集中於冬季事業的季節性波動結構。夏季（綠色季節）事業則透過展望露台、大型遊樂設施、露營設施等建立全年營運體制，力求分散季節性波動風險。以吸收訪日需求及培育國內兒童滑雪人口為成長主軸。

近期概況

銷售額較去年同期增加8.9%，達9,977百萬日圓，但因成本增加，營業利益減少4.5%。因岩岳土地出售收益，淨利增加16.6%

2026年7月期第3季累計（2025年8月～2026年4月）銷售額為9,977百萬日圓（較去年同期增加8.9%）。另一方面，銷售成本由4,518百萬日圓增至5,180百萬日圓，銷售管理費由1,794百萬日圓增至2,077百萬日圓，導致營業利益為2,719百萬日圓（較去年同期減少4.5%），呈現減益。因出售岩岳度假村山麓土地產生固定資產出售收益1,101百萬日圓（列為特別利益），歸屬於母公司股東之淨利大幅增至2,228百萬日圓（較去年同期增加16.6%）。訪日來場人數達54.3萬人，創歷史新高（較去年同期增加23.3%）。HAKUBAVALLEY栂池山地度假村發生死亡事故，已完成防止再發措施之宣導與落實。隨設備投資擴大（在建工程由753百萬日圓急增至2,656百萬日圓），長期借款亦增加，自有資本比率由61.2%降至55.4%。

主要產品

成長驅動力

• 訪日來場人數持續增加（2025-2026冬季達54.3萬人，較去年同期增加23.3%，創歷史新高）
• 透過纜車票漲價・高附加價值服務（S-Class等）提升銷售單價（達歷史最高水準）
• 持續投資人工造雪機，提升雪季提早開幕及惡劣天候應對能力（川場滑雪場12月來場人數首次突破上市以來3萬人）
• 擴充夏季（綠色季節）事業（白馬岩岳新纜車・展望露台・大型遊樂設施等），強化全年集客能力
• 透過NSD兒童計畫長期培育國內滑雪人口（會員數4.7萬人，適用滑雪場擴大至14處）
• 運用不動產部門自主開發山莊等住宿設施，擴充白馬地區住宿供給
• 透過NSD聯盟擴大對其他滑雪場的經營支援，帶動雪業界整體活絡
• 纜車設施更新計畫（栂池T3纜車2026年12月、岩岳5線南纜車2027年12月、八方尾根纜車2027-2028雪季）提升競爭力

風險

• 收益集中於冬季及氣候變遷（暖冬少雪）風險
• 夏季（綠色季節）天候不佳導致來場人數下滑（受2025年秋雨鋒面影響，週末來場人數大幅未達計畫，纜車運行設施來場人數較去年同期為97.0%）
• 隨設備投資擴大（在建工程2,656百萬日圓）折舊費用增加導致利潤受壓（第3季累計折舊費用905百萬日圓，較去年同期增加25.6%）
• 人事費・能源・材料成本上升導致銷售成本・銷售管理費增加（銷售成本較去年同期增加14.6%，銷售管理費增加15.8%）
• 纜車設施發生安全事故之風險（HAKUBAVALLEY栂池山地度假村發生死亡事故）
• 訪日需求波動風險（匯率・地緣政治・傳染病・美國通商政策等）及白馬地區住宿設施不足
• 伴隨設備投資資金籌措，有息負債增加（長期借款合計5,262百萬日圓，較上期末增加1,895百萬日圓）及自有資本比率下降（61.2%→55.4%）