Nippon Ski Resort Development, Co.,Ltd.

就滑雪場營運之特性而言，降雪不足導致營業天數減少，或豪雪導致交通不便，皆直接影響來客數與營收。於豪雪、大雨時，因纜車停駛而須辦理纜車券退費，將壓縮公司收益。作為對策，公司積極推動導入人工造雪機，並強化夏季（綠色季節）事業。

本集團之收益高度依賴HAKUBA VALLEY地區之滑雪場事業，該地區業績動向對集團整體之影響極為重大。由於事業結構專注於滑雪場營運，未能實現事業風險之分散，對大規模地震・災害等不可預見事件之應對能力並不充分。公司一方面追求藉由事業深化提升服務・know-how，另一方面風險分散仍為課題。

若發生大地震等自然災害或恐怖事件，因設施受損及交通・生命線受到影響，來客數有大幅減少之風險。若發生新型傳染病之疫情，因政府等要求停業或限制外出，來客數將減少，對業績及財務狀況可能造成重大影響。雖各度假設施分散設點，惟因專注於滑雪場事業，替代收益來源有限。

由於滑雪場事業之收購及每期之設備投資，固定資產占合併資產負債表總資產之比重處於高水準。公司針對各滑雪場等現金流量產生單位定期進行減損評估，於業績惡化階段可能須認列減損損失。認列減損損失將對經營成果及財務狀況造成不利影響。

滑雪場之取得・事業擴大係本集團成長戰略之重要支柱，惟存在適當收購機會不足、收購條件未能達成協議、有利資金籌措困難、預期利潤・現金流量未能達成等風險。若發生上述問題，可能無法實現中長期成長目標。由於公司持續評估各種取得機會，包括大規模且重要性高之案件，亦伴隨財務負擔增加之風險。

母公司日本停車場開發股份有限公司持有68.6%之表決權，對董事・監察人之選任解任、組織重組、盈餘分配等重要事項實質上具有決定權。可能出現公司決策未必符合其他股東利益、僅符合母公司利益之情形。為保護少數股東，公司已建立由獨立外部董事占三分之一以上之董事會事前核准為必要程序之機制。

除少子高齡化、人口減少、消費低迷、能源價格上漲等國內經濟問題外，隨滑雪人口未來減少，國內同業間競爭加劇亦令人擔憂。公司雖以擴大訪日需求作為成長戰略推動，然如俄羅斯入侵烏克蘭導致航班減班之情形，地緣政治風險及全球經濟情勢變動可能對來客數造成重大影響。整體結構同時面臨國內外雙重需求波動風險。

公司受鐵道事業法（索道事業許可）、古物營業法、贈品標示法、食品衛生法、旅行業法、勞動法等多項法規約束，若未能遵循，可能因損害賠償請求・行政處分・民事訴訟等而產生高額費用負擔。若法規大幅修正或解釋變更、引入更嚴格之標準，重建合規體制所需之費用・資本支出可能增加。公司持續配合主管機關之定期稽查。

滑雪係與自然相搏之運動，難以完全排除來客受傷之風險，員工之失誤或糾紛亦難以完全防止。若發生重大事故，除品牌受損・信用下降外，亦可能引發訴訟・損害賠償請求，進而影響業績及事業發展。公司持續進行雪道整理・巡邏落實，並由各滑雪場安全管理負責人進行相互檢查，同時配合運輸局稽查及揭露索道安全報告書。

持續成長須有具領導力之經營團隊及優秀員工之持續雇用・培育，然若雇用競爭加劇或發生無法預測之大量離職，可能導致組織性know-how流失及競爭優勢下降。接班人培育失敗或福利成本上升所伴隨之成本增加，亦可能對業績造成影響。由於滑雪場事業季節性波動大之特性，於旺季確保人力亦為持續存在之課題。