業務內容
日本發條股份有限公司（Nippatsu）是1936年創立的精密零件製造商，旗下擁有國內外67家子公司、8家關係企業的全球集團。主力事業由懸架彈簧、座椅、精密零件、DDS（HDD用懸吊系統）、產業機器等5個事業部門構成。
在汽車相關零件方面，廣泛供貨給日系及外資系OEM廠商，於資訊通信領域則憑藉HDD用懸吊系統擁有全球性的市場地位。在816,879百萬日圓的銷售額中，汽車相關佔約七成，資訊通信・產業機器相關佔約三成，並於泰國、美國、中國、印度、墨西哥、匈牙利等地設有生產據點。
商業模式
以材料開發、金屬加工、熱處理、模擬分析、接合等5項核心技術為基礎，製造銷售涵蓋汽車用懸架彈簧、座椅、精密零件，乃至HDD用懸吊系統、半導體製程零件等多品種產品。以與OEM及資訊設備廠商之長期供貨關係為主軸，確保穩定接單之同時，並行推動高附加價值產品開發與合理化措施以改善收益。
研發費用投入占營收3.0%（24,676百萬日圓），致力維持並提升技術競爭力。
企業優勢
DDS事業於2026年3月期達成營業收入126,753百萬日圓、營業利益26,058百萬日圓、營業利益率20.6%。於泰國、中國及日本國內多個據點生產，量產搭載10~11片碟片之高容量HDD用CLA/TSA懸吊系統。
透過導入運用AI之AOI（自動光學檢測）等合理化措施，持續提升生產力，作為賺取集團整體過半數利潤之高收益核心事業發揮功能。
公司擁有懸架彈簧、座椅、精密零件、DDS、產業機器等5個事業部門，建構出可透過HDD需求及半導體需求來彌補汽車生產台數變動風險之事業組合。2026年3月期，儘管汽車相關市場疲軟，DDS事業與產業機器等事業仍達成營收增加，集團營業收入維持在816,879百萬日圓，此實績顯示事業組合分散之有效性。
2026年3月期期末自有資本比率為59.3%，淨資產453,035百萬日圓，有息負債餘額64,271百萬日圓，處於低水準。已取得日本格付投資情報中心（R&I）「單A（シングルAフラット）」之信用評等。
營業活動現金流量達77,446百萬日圓（較前期增加39.0%），資金充裕，以自有資金支應47,675百萬日圓之資本支出，同時確保現金及約當現金89,963百萬日圓。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業額由2022年3月期586,903百萬日圓成長至2026年3月期816,879百萬日圓，連續5期維持增收，但成長率趨緩（較前期增加1.9%）。營業利益在2025年3月期達到52,160百萬日圓的高峰後，2026年3月期轉為45,784百萬日圓，較前期減少12.2%。
主因為銷售費用及一般管理費用增加（60,894百萬日圓→67,952百萬日圓）以及固定成本擴大。淨利因認列減損損失9,835百萬日圓，加上法人稅等費用急增（9,662百萬日圓→21,677百萬日圓），最終為27,862百萬日圓，較前期大幅減少42.2%。
外部因素方面，國內汽車產量較前期減少1.0%、北美地區較前期減少1.6%，對汽車相關事業部門造成壓力；另一方面，資料中心用高容量HDD需求增加（外部因素）則支撐了DDS・精密零件事業。此外，因退休給付相關會計處理錯誤而更正資產負債表等（淨資產總額由445,942百萬日圓上修至453,035百萬日圓），但對損益表並無影響。
成長策略
以「DDS・產業機器的高成長維持」與「汽車相關業務獲利能力強化」為兩大主軸的「2026中期經營計畫」最終年度
以資料中心用高容量HDD需求擴大為背景，力求提升HDD用懸吊系統之銷售數量。以2027年3月期預估營收144,000百萬日圓、營業利益30,000百萬日圓為目標，透過導入AI活用之AOI等合理化措施推動生產力提升。
座椅事業因國內及泰國日系廠商減產影響以及北美車型結構變化，2026年3月期較前期減益28.3%，公司將推動將原材料及物流成本上升部分轉嫁至銷售價格，並實施合理化措施，力求2027年3月期營收311,000百萬日圓、營業利益9,000百萬日圓之回復目標。
針對半導體製程零件、金屬基板未來需求增長，持續進行相應設備投資（2026年3月期該事業部門有形固定資產增加額13,307百萬日圓）。在完成減損損失6,809百萬日圓相關資產整理後，預估2027年3月期營收133,000百萬日圓、營業利益11,000百萬日圓（較前期增加50.8%），將實現大幅改善。
以2026年度為最終年度之中期經營計畫，訂定ROE10%以上、ROIC7%以上之目標。2026年3月期實績為ROE6.6%、ROIC6.8%，未達目標。2027年3月期預估將達成ROE10.0%、ROIC8.0%，公司將意識資金成本推動投資並改善獲利能力。
2026年3月期年度股息為每股66日圓（配息率48.0%）。2027年3月期預計配發69日圓（中間股息33日圓、期末股息36日圓），配息率預估為31.1%。在純利大幅回復之預期前提下，將維持穩定配息政策。
最新更新: 2026年7月19日