Blue innovation Co., Ltd.

公司於2023年12月期至2025年12月期持續計提營業損失（2023年12月期△289,759百萬日圓、2024年12月期△398,416百萬日圓、2025年12月期△548,051百萬日圓），營業現金流量於同期間亦持續為負。主要原因為主力服務的開發資金籌措、從人力服務向訂閱制的轉型，以及組織體制建構所帶來的成本增加，公司預計今後仍將持續一段時期的虧損計提。若事業環境發生急劇變化或收益化延遲，可能對財務狀況及經營業績造成重大影響。

公司正以BEP為核心，與客戶共同推進無人機・機器人協同服務的實用化解決方案開發，但存在未能取得預期成果或未能轉化為收益的情況。此外，因應客戶需求變更、品質改善要求、開發延遲等因素，亦存在無法按計劃提供服務的風險。若這些風險發生，可能對事業及業績造成影響。

目前銷售中的ELIOS系列為瑞士Flyability SA公司產品，公司每年更新經銷商（Reseller）合約以持有其在日本的銷售權，若合約更新時喪失銷售權，或難以確保產品穩定供應，將對事業及業績造成影響。雖然方針上可切換至替代無人機產品，但軟體調整及新供應來源穩定性確保仍需時間，存在相關風險。

以無人機・機器人替代業務的技術，全球研究開發正持續推進，屬於技術革新速度極快的領域。若公司對技術革新的應對出現遲緩，競爭力可能下降，進而對事業及業績造成影響。公司正致力推動研究開發活動以擴大事業基礎，但無法完全排除應對遲延的風險。

代表取締役社長之父（本公司創辦人）現任JUIDA理事兼事務局長，該公司屬於「其他特定人士」範疇之關聯方。2025年12月期公司對JUIDA之銷售額為138,062百萬日圓（占整體營收之13.1%），若該交易合約未獲更新或交易條件發生變更，可能對事業及業績造成影響。公司透過董事會之協議及決議確保交易之適當性，並預期隨著解決方案服務的擴大，相對依賴程度將逐步降低。

代表取締役社長兼最高執行長熊田貴之先生在經營方針及事業戰略之制定與執行方面扮演重要角色，若其無法繼續執行經營職務，可能對事業及業績造成影響。此外，該人士對金融機構借款提供債務保證，且未收取保證費。公司正透過權限下放及組織體制強化以降低依賴程度，並以轉換為無需該人士債務保證之借款方式，作為解除相關擔保義務之方針。

由於面向大型企業之解決方案服務的性質，客戶的預算消化週期及年度合約案件的驗收多集中於年末（12月）與年度末（3月），因此第1季度（1〜3月）與第4季度（10〜12月）的營收易出現偏重傾向。2025年12月期各季度營收分別為第1季343,304百萬日圓、第2季179,423百萬日圓、第3季247,291百萬日圓、第4季281,447百萬日圓，確認存在偏重分布，故存在因期間錯位導致營收計入下期的風險。

就航空法、電波法、產品責任法、外匯及外國貿易法等相關法規而言，可能出現未預期的新規制定、修訂或廢止，或法規鬆綁延遲等情況。公司已建構法規確認體制並努力遵循相關規定，但若無法靈活應對，可能因許可・執照撤銷等原因而使事業活動受到限制。特別是2022年12月施行的第四級飛行（有人地帶目視外飛行）相關應對，仍屬持續性課題。

物聯網（IoT）・無人機相關市場作為成長型市場備受關注，若競爭企業新加入市場或以更低價格提供更優質服務，可能導致公司競爭力下降。公司以BEP為核心，運用相關知識及數據提供差異化服務，但若價格競爭進一步加劇，可能對事業及業績造成影響。

公司為員工認股權計畫及籌資目的發行認股權證，截至本報告提交日之潛在股數為451,290股（相當於已發行股份總數4,032,201股之11.2%）。今後為確保優秀人才及籌集資金，公司仍可能追加發行認股權證，若行使進一步推進，每股股份價值可能被稀釋，進而對股價形成造成影響。