業務內容
SAWAI集團控股是以核心子公司澤井製藥為中心，從事學名藥（後發醫藥品）研發、製造與銷售的持股公司。公司提供循環系統用藥、中樞神經系統用藥、消化系統用藥等約700個品項，於全國設有6座工廠、9個製造據點。
主要客戶為透過批發商（Medipal、Alfresa等）供貨的醫院與藥局，公司以專注於國內醫療用醫藥品市場的單一部門體制展開業務。2021年轉型為持股公司體制，並將數位醫療事業（FrontAct）納入旗下，持續推進向醫療保健領域的事業擴展。
商業模式
以自有工廠大量生產所帶來的成本競爭力為基礎，透過批發商銷售至醫療機構及藥局。為應對藥價制度下的價格競爭，結合率先上市以取得市場佔有率，以及運用製劑技術「SAWAI HARMOTECH®（獨家製劑化技術）」進行附加價值差異化。
銷售收入201,676百萬日圓中，前兩大批發商（Mediceo・Alfresa）合計約占40%，呈現高度依賴批發商之銷售結構。
企業優勢
沢井製藥擁有全國6座工廠、9個製造據點，本連結會計年度末的生產能力約為205億錠（換算為錠劑）。2024年7月第二九州工廠新固形劑棟竣工，最終增加35億錠的生產能力。透過對清間第二・第三工廠的追加投資，目標建構年產250億錠體制，在業界內擁有突出的生產規模。
提供循環系統用藥・中樞神經系統用藥・消化系統用藥等約700個品項。本連結會計年度取得學名藥11個成分20個品項的製造銷售核准，新上市達帕格列淨錠・拉科醯胺錠等5個成分9個品項。公開獨家製劑技術「SAWAI HARMOTECH®」，以高附加價值產品的首發上市作為競爭優勢的支柱。
本連結會計年度的研究開發費為12,388百萬日圓。中期經營計劃3年合計規劃研究開發投資約350億日圓，致力於製劑技術的積累與新產品管線的持續充實。2024年12月開設專門分析致癌物質亞硝胺類的神戶分析研究中心，亦投資於品質管理體制的高度化。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入於2026年3月期達201,676百萬日圓（較前期增加6.7%），時隔5期重新回升至200,000百萬日圓規模。營業利益為15,894百萬日圓，較前期大增292.5%，但主因為前期計提之訴訟等準備金（16,902百萬日圓）迴轉所致，顯示經常性獲利能力之核心營業利益則為24,778百萬日圓（較前期減少3.6%）。
歸屬於母公司業主之當期利益為10,438百萬日圓（較前期減少12.8%），受非持續事業（美國事業）所產生之1,098百萬日圓損失影響。外部因素方面，能源與原材料價格上漲及日圓貶值所帶來之成本上升情形持續存在，銷貨成本率上升至70.8%（前期為70.2%）。
2027年3月期預估核心營業利益為29,600百萬日圓（較前期增加19.5%），預期受惠於最低藥價上調效果及新上市產品之貢獻，獲利能力將可獲得改善。
成長策略
以GE穩健成長・產能擴增・數位醫療育成三大主軸邁向中期經營計劃最終年度
以選定療養制度（2024年10月導入）帶動之GE需求促進為助力，於2025年12月上市達帕格列淨錠・拉考沙胺錠等5成分9品項。透過承接Eisai之華法林權利（2025年3月締約）強化循環系統領域，目標達成銷售收入208,400百萬日圓（2027年3月期預估）。
繼第二九州工廠新固形劑棟（最終產能35億錠，2024年7月竣工）之後，計劃於清間第二・第三工廠進行設備投資以增產25億錠。同步推進Trust Pharma Tech之稼動率提升，目標建立集團年產250億錠體制。2026年3月期有形固定資產取得支出為13,416百萬日圓。
透過FrontAct納入子公司（2025年6月），取得PHR事業之專業人才與know-how。與東京都及都內4區市締結高齡者健康促進合作協定（2025年10月）。與CureApp合作之酒精依賴症DTx於2025年9月開始銷售。無形資產取得支出11,055百萬日圓，正整備事業基盤。
透過與日醫工就學名藥品項整合等達成之合作協議（2025年9月），推動解決少量多品項結構問題，並於業界整體建構穩定供應體制。同時考量運用學名藥製造基盤整備基金，推進生產效率提升與法制框架整備之對應。
本期銷除庫藏股33,240百萬日圓以最佳化資本結構。維持增配基調，年度股利55日圓（2026年3月期）・56日圓（2027年3月期預估）。母公司所有者歸屬權益比率改善至49.6%。依中期經營計劃重點主題「資本效率改善」，以提升ROE為目標。
最新更新: 2026年7月19日