業務內容
Perseus Proteomics股份有限公司是以東京大學先端科學技術研究中心（LSBM）所開發之蛋白質表現・抗體製作技術為基礎，於2001年設立的創藥新創企業。公司擁有融合瘤法、噬菌體展示法（包含獨自的ICOS法）、單一B細胞篩選法等多種抗體取得技術，主要進行癌症領域治療用抗體醫藥品的研究開發。
事業由創藥（管線開發・導出）、抗體研究支援（受託服務）、抗體・試劑銷售三個領域構成。主要客戶為國內外製藥企業・研究機構・學術界，除向全球研究人員銷售48種核受體抗體外，亦透過R&D Systems等全球代理商進行試劑銷售。
2021年於東證Growth市場上市。
商業模式
本公司的收益由三個層次構成：①抗體研究支援（受託服務）與②抗體・試劑銷售所帶來的持續性小規模收入，以及③新藥研發管線導出予製藥企業所產生的簽約金、里程碑金與權利金收入。2026年3月期營業收入135,507千日圓中，抗體研究支援占40,270千日圓，抗體・試劑銷售占95,237千日圓。
新藥導出收入目前尚未實現，PPMX-T002、T003、T004能否成功導出，將對未來的收益規模產生重大影響。包含研究開發費573,593千日圓的各項費用大幅超過營業收入，形成虧損結構，公司正透過認股權證行使與取得補助金來補充資金。
企業優勢
結合融合瘤法、噬菌體展示法（獨創ICOS法）、單一B細胞篩選法三種手法，使過去難以取得抗體的標的蛋白質成為可能。2026年3月期成功製作出PPMX抗體庫2，並持續推進與AI藥物研發的合作，確認技術基礎持續強化。
在PPMX-T003以ANKL為對象的開發中，於2022年3月及2025年2月兩度獲選為AMED「罕見疾病用醫藥品指定前實用化支援事業」計畫。2026年3月期認列補助金收入53,311千日圓，長期存入款增加78,765千日圓。公家機構對科學合理性的認可及資金支援持續進行中。
抗體研究支援服務營業額於2026年3月期達40,270千日圓（較上期成長65.4%），連續6期成長。2025年5月起使用VHH抗體庫推出新服務，並於2025年11月與Aska製薬、2025年12月與Eurus Therapeutics締結新的共同研究合約。客戶網絡穩健擴大之實績已獲確認。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入從2022期72百萬日圓成長至2026期136百萬日圓，連續5期增收。營業損失於2024期達895百萬日圓高峰後，2025期縮減至826百萬日圓、2026期進一步縮減至745百萬日圓，連續2期縮小。
當期淨損也持續改善，由2024期1,104百萬日圓→2025期905百萬日圓→2026期718百萬日圓。2026年3月期改善的主因為駱駝源VHH抗體篩選服務啟動等帶動營收增加，以及包含研發費用的銷售管理費效率化。
AMED補助金53,311千日圓的入帳也有助於損益改善。另外，本次更正為銷售成本明細表中「當期製品製造成本」前期欄位（由「－」修正為「16,554千日圓」）以及現金流量表中有形・無形固定資產取得支出明細之修正（合計金額10,062千日圓不變），對損益並無影響。
成長策略
推動主力管線的臨床開發，並透過與多家外部機構合作創造導出機會
獲AMED罕見疾病用醫藥品指定前實用化支援事業採用，推動以ANKL（侵襲性NK細胞白血病）為目標之主力管線臨床開發。長期存入款78,765千日圓之增加，顯示AMED資金入帳進度。
2025年11月與ASKA製藥、同年12月與Eurus Therapeutics締結共同研究契約。透過與外部製藥企業合作，力求管線多元化並擴大導出機會。
透過開始提供駱駝源VHH抗體篩選服務等措施擴大新增訂單，強化當前的營收基礎。2026年3月期營收達136百萬日圓（較前期成長13%），對營收增長有所貢獻。
當期透過認股權行使取得股票發行收入500,500千日圓。期末現金餘額確保達1,515,346千日圓，維持研發持續進行之財務基礎。如何在股權稀釋風險與資金籌措間取得平衡為課題所在。
最新更新: 2026年7月19日