Rakuten Group, Inc.

樂天行動面臨NTT docomo、KDDI、SoftBank等擁有穩固客戶基礎之既有MNO、MVNO業者的價格競爭，服務同質化亦持續加劇。若競爭對手推出低價通訊服務，將導致新用戶獲取與留存變得困難，用戶數與客單價可能無法達到計畫水準。本公司雖持續推動與「樂天生態圈」（Rakuten Ecosystem）聯動之差異化措施，但若未能取得預期效果，行動通訊事業部門之收益可能對本集團整體之經營業績、財務狀況造成重大影響。

本集團所簽訂之貸款契約、公司債中規定有財務限制條款，若因經營業績或信用能力惡化而違反該等條款，可能被要求一次性償還既有借款、公司債，或被要求設定擔保權。若信用評等機構調降信用評等，或金融市場惡化，將難以以優惠條件籌措資金，進而成為服務展開之限制因素。此外，若未於公司債之首次自由贖回日行使提前贖回權，亦可能對未來有價證券發行條件造成不利影響。

樂天信用卡、樂天銀行、樂天證券、樂天生命保險等金融集團公司均受各項業務法規、金融相關法令及主管機關指導方針之適用，若遭撤銷執照或勒令停業，將對集團整體事業、經營業績造成重大影響。特別是因應包括FATF第五輪對日相互評估在內之國際洗錢防制（AML）／打擊資助恐怖主義（CFT）法規日益趨嚴之要求，若被認定防制洗錢措施不足，即存在遭受行政處分、業務限制之風險。相關法令之新訂或修正亦可能導致競爭環境變化及產生額外成本。

本集團擁有超過一億個會員帳號，並運用線上、線下兩方面之大量資料，因此因網路攻擊、非法存取、內部不當行為等所致之個人資料外洩風險較高。若發生資料外洩，可能遭主管機關行政處分、面臨損害賠償請求、造成用戶及交易夥伴流失，並損及社會信譽。本集團雖已建立以三道防線模型為基礎之風險管理體制及IT-BCP，但認知到完全排除該風險存在困難。

樂天行動持有建構通訊網路所需之大規模有形固定資產，若預期未來現金流量下降，即須認列減損損失。若基地台設置相關之地主協商或與其他電信業者之合作未能依計畫進行，可能產生額外費用或導致通訊設備銷售額下滑。本公司亦持續推進黃金頻段（700MHz頻段）之部署及運用低軌衛星之行動通訊試驗，惟依事前驗證結果而定，可能無法按預定計畫提供服務。

本集團於各項服務中積極推動AI與生成式AI之運用，個人資料外洩、智慧財產權侵害、不實資訊傳播、無意造成偏見助長等風險暴露程度隨之增加。本公司雖已針對生成式AI帶來之網路安全威脅採取輸出過濾、個人資料輸入輸出管理等對策，但若該等措施不足，可能導致社會信譽受損、遭受損害賠償請求，或受主管機關行政處分。本公司已由AI與數據委員會制定跨集團之AI治理及風險管理策略，並建立定期向董事會報告之機制。

本集團以超過一億個會員帳號為核心之「樂天生態圈」（Rakuten Ecosystem）所帶來之事業間協同效應最大化為核心策略，惟若促進多項服務相互利用之效果未達預期，將難以實現集團整體收益之最大化。若數位平台、會員資料之使用方式及相關獎勵計畫之法令修訂內容對本公司不利，可能影響生態圈策略之根本。此外，若某一服務品牌發生損及信譽之事件，亦存在波及「Rakuten」整體品牌之風險。

本集團將國內外併購、合資事業及創投投資列為重要經營策略之一，惟若無法實施充分之盡職調查，收購後可能發現偶發負債或未認列負債。若資訊系統整合、內部控制統一及人才留任未能依計畫進行，或因事業環境變化導致投入資本難以回收，可能須認列商譽等減損損失。於合資事業方面，亦存在雙方經營方針產生分歧、無法取得預期協同效應之風險。

本集團於美洲、歐洲、亞洲等地展開包括電子商務之各項服務，面臨語言、法令、稅制、商業慣例之差異，以及政治不穩定、外國政府法規毫無預告即變更等風險。若區域衝突或國家間經濟制裁導致進出口及外資管制、全球性通膨、利率急速變動及匯率不穩定等情況顯現，可能導致事業持續變得困難，甚至被迫暫停服務或撤出事業。樂天Symphony之全球Open RAN業務距離獲利仍需時間，且內含因國家風險導致服務展開延遲之風險。

本公司及部分合併子公司依國際財務報告準則（IFRS）認列遞延所得稅資產，惟若未來課稅所得之估計向下修正，可能被認定部分或全部遞延所得稅資產無法回收。稅制及會計準則若有變更，亦可能導致遞延所得稅資產減少，進而影響經營業績及財務狀況。在行動通訊事業前期投資導致虧損持續認列之情況下，課稅所得之展望仍存在高度不確定性。