KYORIN Pharmaceutical Co., Ltd.4569
杏林製藥股份有限公司（醫藥品事業・單一部門）
以國內醫療用醫藥品之製造銷售為核心的單一部門事業
| 期間 | 本期 | 上期 | 增減率 |
|---|---|---|---|
| 銷售額（合併・全年） | 126,257百萬日圓 | 130,087百萬日圓 | ↓ |
| 營業利益（合併・全年） | 3,567百萬日圓 | 12,567百萬日圓 | ↓ |
| 經常利益（合併・全年） | 4,031百萬日圓 | 13,219百萬日圓 | ↓ |
| 歸屬於母公司股東之當期淨利（合併・全年） | 3,448百萬日圓 | 9,086百萬日圓 | ↓ |
| 銷售毛利（合併・全年） | 51,622百萬日圓 | 59,535百萬日圓 | ↓ |
| 研究開發費 | 12,060百萬日圓 | 10,515百萬日圓（依前期比增加14.7%反推） | ↑ |
| 營業利益率 | 2.8% | 9.7% | ↓ |
| 自有資本比率 | 72.9% | 70.4% | ↑ |
| 營業活動之現金流量 | 6,381百萬日圓 | 3,506百萬日圓 | ↑ |
| 每股當期淨利 | 60.03日圓 | 158.17日圓 | ↓ |
| 每股淨資產 | 2,479.28日圓 | 2,372.29日圓 | ↑ |
| 新醫藥品等（國內）銷售額 | 87,113百萬日圓 | 84,118百萬日圓（依前期比增加3.5%反推） | ↑ |
| 新醫藥品（海外）銷售額 | 693百萬日圓 | 8,860百萬日圓（依前期比減少92.2%反推） | ↓ |
| 後發醫藥品銷售額 | 38,451百萬日圓 | 37,109百萬日圓（依前期比增加3.7%反推） | ↑ |
| 年度股利（每股） | 57.00日圓 | 57.00日圓 | — |
業務詳情
杏林製藥股份有限公司、Kyorin Rimedio股份有限公司、杏林製藥集團工廠股份有限公司三家公司一體化運作，從事新醫藥品（國內・海外）及後發醫藥品之製造・銷售。主要客戶為醫藥品批發大型4社（Alfresa HD、Medipal HD、Suzuken、東邦藥品），前4大客戶合計約佔銷售額之59%。在長期願景「Vision 110」之下，以新藥比率最大化及透過引進擴充開發管線作為成長策略之支柱，並自2026年度起展開第二階段「Vision 110 -Stage2-」。
近期概況
因合約一次性收入反向減少及研究開發費增加，營業利益減少71.6%，並就後發醫藥品事業之承接簽署基本協議
2026年3月期，主要因前期計入之自主研發化合物「KRP-M223」導出予Novartis公司之合約一次性收入（新醫藥品海外銷售額）反向減少，銷售額為126,257百萬日圓（較前期減少2.9%）。此外，因計入KRP-A225、KRP-126之引進一次性費用，研究開發費增加1,545百萬日圓，營業利益大幅減少至3,567百萬日圓（較前期減少71.6%）。另一方面，國內新藥（Beova、Dezalex等）銷售成長，新醫藥品等（國內）較前期增加3.5%。作為重大後續事項，於2026年4月24日簽署基本協議書，將後發醫藥品事業（不含授權學名藥事業）承接至以Daito股份有限公司為主導之「醫藥品共創機構股份有限公司（暫稱）」（承接執行日：預計2027年4月1日）。下期（2027年3月期）預估銷售額為121,800百萬日圓（較前期減少3.5%），營業利益為2,000百萬日圓（較前期減少43.9%）。
主要產品
成長驅動力
- 主力新藥（Beova、Mucodyne、Lasvic等）持續擴大銷售，帶動新藥比率最大化
- 在中期經營計畫「Vision 110 -Stage2-（2026年度～2029年度）」之下，將引進品等之取得列為最優先事項推進（Stage1已達成7件，超越6件目標）
- 開發管線穩健推進（KRP-114VP第3期試驗開始、KRP-S124第2期準備、KRP-DT123・KRP-DC125之驗證性試驗等）
- 後發醫藥品事業承接予「醫藥品共創機構股份有限公司（暫稱）」，使經營資源集中於新醫藥品事業
- 受長期收載品選定療養制度影響帶動後發醫藥品需求（本期後發醫藥品銷售額較前期增加3.7%）
- 下期研究開發費削減（預估較前期減少2,800百萬日圓）帶來之利益改善效果
風險
- 持續之藥價調整（2026年4月調整對杏林製藥股份有限公司之影響達4%左右）對銷售額・利益造成下行壓力
- Dezalex面臨後發醫藥品進入市場（預期於下期發生）致主力產品銷售額減少
- 研究開發管線失敗風險（間質性肺病治療藥KRP-R120於國際共同第3期試驗未達主要評估指標，目前正商討後續方向）
- 後發醫藥品事業承接相關談判與執行風險（最終合約簽署預定於2026年9月底、承接執行預定於2027年4月1日）
- 引進一次性收入等臨時性收益之不確定性（下期預估因引進一次性費用計入之反向減少，研究開發費將減少2,800百萬日圓，惟新引進之時程與規模尚不確定）
- 下期合併業績預估所採用之匯率前提（1美元＝152日圓、1歐元＝179日圓）與實際匯率之偏離風險
- 存貨維持高水位（本期期末：商品及製品23,873百萬日圓、在製品14,754百萬日圓、原材料及儲藏品29,161百萬日圓）所致之現金流壓力風險
最新更新: 2026年6月18日