Shionogi & Co., Ltd.4507
鹽野義製藥股份有限公司（單一部門：醫藥事業）
以感染症領域為核心的全球創藥型製藥企業之單一事業部門
| 期間 | 本期 | 上期 | 增減率 |
|---|---|---|---|
| 銷售收入 | 499,677百萬日圓 | 438,268百萬日圓 | ↑ |
| 營業利益 | 166,725百萬日圓 | 156,603百萬日圓 | ↑ |
| 核心營業利益 | 160,752百萬日圓 | 158,362百萬日圓 | ↑ |
| EBITDA | 187,720百萬日圓 | 179,296百萬日圓 | ↑ |
| 稅前利益 | 238,916百萬日圓 | 200,750百萬日圓 | ↑ |
| 歸屬於母公司業主之當期利益 | 205,159百萬日圓 | 170,435百萬日圓 | ↑ |
| 基本每股當期利益 | 241.11日圓 | 200.36日圓 | ↑ |
| 母公司業主權益比率 | 65.4% | 88.7% | ↓ |
| 資產總額 | 2,576,870百萬日圓 | 1,535,349百萬日圓 | ↑ |
| 現金及約當現金期末餘額 | 711,397百萬日圓 | 374,795百萬日圓 | ↑ |
| 營業活動現金流量 | 213,572百萬日圓 | 195,460百萬日圓 | ↑ |
| 年度股利（每股） | 71.00日圓 | －（受股票分割影響） | ↑ |
| 股利發放率 | 29.4% | 30.6% | ↓ |
| 以權益法處理之投資（ViiV公司股權） | 710,751百萬日圓 | 10,429百萬日圓 | ↑ |
| 流動負債（公司債及借款） | 660,000百萬日圓 | 0百萬日圓 | ↑ |
業務詳情
以醫療用醫藥品之研究開發、進貨、製造、銷售為事業內容的單一部門。由國內醫療用醫藥品（感染症藥・QOL疾病藥等）、海外子公司・出口（Cefiderocol等）、權利金收入（來自ViiV Healthcare Ltd.之HIV事業群）三大收益支柱構成。2025年9月將鳥居藥品納入合併子公司，2025年12月以吸收分割方式承接JT醫藥事業，大幅擴充國內事業基礎。
近期概況
透過JT集團醫藥事業併購及ViiV公司追加出資，事業規模大幅擴大，達成連續4期歷史新高業績
2026年3月期銷售收入為499,677百萬日圓（較上期增加14.0%），營業利益166,725百萬日圓（較上期增加6.5%），連續4期創下歷史新高。因鳥居藥品納入合併子公司（2025年9月）及JT醫藥事業以吸收分割方式承接（2025年12月），國內事業大幅擴大。因對ViiV公司追加出資（416,446百萬日圓），使其成為權益法適用關聯公司，資產總額較上期增加1,041,521百萬日圓，達2,576,870百萬日圓。籌集短期借款660,000百萬日圓，使母公司業主權益比率由88.7%降至65.4%。後續事項方面，2026年4月完成Edaravone（Radicava）全球全部權利之承接，並將SASS公司納入合併子公司（取得股權100百萬美元）。2027年3月期預測銷售收入700,000百萬日圓（較上期增加40.1%），營業利益220,000百萬日圓（較上期增加32.0%）。
主要產品
成長驅動力
- ViiV Healthcare Ltd.之HIV事業群成長：因長效注射劑（LAI製劑）・口服兩劑複方製劑（Dovato、Cabenuva、Apretude等）銷售擴大，2026年3月期權利金收入較上期增加8.7%，展現穩健成長。因追加出資使其成為權益法適用關聯公司，股利收入亦擴大至較上期增加30.0%，達524億日圓
- Cefiderocol於歐美市場滲透：美國事業較上期增加22.9%，歐洲事業較上期增加23.4%，持續高成長。2026年1月取得中國核准，向新興國家市場之拓展亦有所進展
- 鳥居藥品・JT醫藥事業之整合效果：因鳥居藥品納入合併子公司（2025年9月），國內醫療用醫藥品銷售收入較上期擴大25.0%。因承接JT醫藥事業（2025年12月），取得小分子創藥基礎・AI/量子電腦技術平台及具前景之管線。預計2027年4月將鳥居藥品吸收合併
- Edaravone（Radicava）事業於美國罕見疾病領域之拓展：2026年4月完成全球全部權利之承接，Radicava事業公司（RADIANCE NEWCO, LLC）開始營運。田邊Pharma之美國銷售收入於2025年3月期達94,491百萬日圓，持續成長中，預期於2027年3月期以後對業績有所貢獻
- Ensitrelvir（Xocova）之全球布局：美國FDA之預防適應症核准申請已獲受理，歐洲亦已提出核准申請，國內取得暴露後預防之核准，全球適應症擴大持續進展
- QOL疾病領域新產品成長：Quviviq（失眠症）因解除投藥期間限制使處方擴大（較上期增加224.1%），Zurzuvae（憂鬱症）於2026年3月開始銷售，建構感染症以外之收益支柱
- JT醫藥事業相關權利金之全年度計入：2027年3月期舊JT醫藥事業所收取之權利金收入將全年度計入，有助於其他權利金收入大幅增加
風險
- 對ViiV Healthcare Ltd.之收益集中風險：權利金收入・股利收入直接受ViiV公司事業動向・HIV治療藥市場變化之影響。因追加出資使其成為權益法適用關聯公司，參與程度加深，但依賴程度亦進一步提高
- 感染症藥之流行依賴風險：Xofluza・Xocova等感染症藥業績受流行規模左右，2026年3月期因COVID-19流行趨緩，急性呼吸道感染症藥銷售較上期減少34.8%
- 併購整合風險（PPA尚未完成）：鳥居藥品・JT醫藥事業・Akros之收購成本分配尚未完成（暫定處理），商譽・無形資產之最終評估金額可能變動。鳥居藥品之商譽已自暫定值減少3,947百萬日圓等修正已發生
- 財務槓桿上升風險：因ViiV公司追加出資・Edaravone權利取得等大型投資，籌集短期借款660,000百萬日圓。母公司業主權益比率自88.7%降至65.4%，現金流量對有息負債比率自0.1上升至3.2
- 匯率變動風險：權利金收入・海外事業銷售之絕大部分為外幣計價，日圓升值時換算為日圓之收益有減少之風險
- 藥價調整風險：日本每年實施藥價調整，國內醫療用醫藥品之獲利能力持續受到壓縮。整合鳥居藥品後，國內事業比重提高，藥價調整之影響可能擴大
- Radicava事業之競爭・市場風險：因ALS治療藥市場競爭產品之進入或保險給付環境之變化，美國Radicava銷售可能低於預期
- Ensitrelvir之核准取得風險：雖然美國・歐洲之核准申請已獲受理，但依主管機關審查結果，核准可能延遲或遭否決
最新更新: 2026年6月19日