業務內容
安斯泰來製藥是2005年由山之內製藥與藤澤藥品工業合併而成立的日本大型製藥企業。公司由80家合併子公司及6家權益法適用公司組成，以單一部門展開醫藥品的研究開發、製造與銷售。
主力產品包括前列腺癌治療劑XTANDI（恩雜魯胺）、尿路上皮癌治療劑PADCEV（維汀-恩弗妥單抗）、胃腺癌治療劑VYLOY（佐貝妥珠單抗）、老年性黃斑部病變治療劑IZERVAY（阿伐可泮）等。公司於美國、歐洲、日本、中國及新興市場等全區域展開事業，2026年3月期營業收入達2,139,245百萬日圓。
研究開發依據Focus Area方針，將資源集中投入癌症免疫、標的蛋白質分解誘導、基因治療及再生醫療等4項主要重點領域（Primary Focus）。
商業模式
除自主研發新藥外，並運用與Seagen公司（PADCEV）、Medivation公司（XTANDI）等公司之技術引進與共同商業化合約，於全球市場最大化產品價值。美國市場透過McKesson Group（占營業收入14.6%）、Cencora Group（占14.4%）等大型批發商進行銷售。
透過SMT（Sustainable Margin Transformation）進行成本優化，將銷管費用增幅控制在低於營業收入增幅之水準，藉此持續改善核心營業利益率的結構。
企業優勢
PADCEV（+34.8%）、VYLOY（+415.6%）、IZERVAY（+33.2%）、VEOZAH（+37.7%）、XOSPATA（+5.7%）等5項重點戰略產品全數成長。2026年3月期重點戰略產品合計銷售額達4,803億日圓，逐步脫離對XTANDI（恩雜魯胺）的依賴。
PADCEV（維汀-恩弗妥單抗）新增MIBC適應症，VYLOY（佐貝妥珠單抗）則受惠於Claudin 18檢測普及，帶動成長。
透過Sustainable Margin Transformation，2026年3月期將銷管費用成長率大幅壓低至+2.0%，遠低於銷售收入成長率（+11.9%），研發費用則削減△3.9%。核心營業利益較前期成長+41.6%，達555,681百萬日圓，核心營業利益率達到26.0%。
經營計畫2026以2027年度達成30%為目標。
KRAS G12D分解誘導藥物ASP3082在胰臟腺癌、非小細胞肺癌領域達成臨床概念驗證（PoC）後已進入第三期試驗，抗Claudin 18.2／CD3雙特異性抗體ASP2138在胃腺癌領域達成臨床PoC，細胞治療藥物ASP7317則在老年性黃斑部病變領域達成臨床PoC，2024年度末至2025年度期間，多項Primary Focus計畫已進入第三期試驗階段。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收收益由1,296,163百萬日圓（2022年3月期）成長至2,139,245百萬日圓（2026年3月期），5年間增加65%，呈加速成長。全額基礎營業利益以2024年3月期的25,518百萬日圓為底部，2025年3月期回升至41,039百萬日圓，2026年3月期再急速回升至382,633百萬日圓。
核心營業利益達555,681百萬日圓（核心營業利益率26.0%），較前期大幅改善+41.6%。前期計提的鉅額減損及重組費用（其他費用235,768百萬日圓）於本期縮減至72,440百萬日圓，為全額基礎利益回復的主要原因。
外部因素方面，歐元貶值（較前期貶值11日圓）對營收收益貢獻約30,100百萬日圓的正面影響。下期（2027年3月期）預估營收收益為2,220,000百萬日圓（+3.8%），核心營業利益為620,000百萬日圓（+11.6%），預期成長將持續。
成長策略
以重點戰略產品的價值最大化、產品線加速及SMT成本最佳化三大支柱追求長期成長
PADCEV在MIBC適應症擴大下於美國銷售順利成長，VYLOY則因Claudin 18檢測普及而在所有已上市地區快速擴大。下一期預計重點戰略產品合計達6,100億日圓（+27.0%），計劃藉此吸收XTANDI（恩雜魯胺）收入減少（△5.3%）的影響。
透過適應症擴大及新市場開拓延長產品生命週期，為收益基礎之核心。
2026年3月期已實現銷售管理費約110億日圓、研究開發費約100億日圓之成本最佳化。下一期將持續削減銷售管理費至800,000百萬日圓（△7.0%），同時將研究開發費擴大至355,000百萬日圓（+12.8%），兼顧成長投資與利潤改善，力求進一步提升核心營業利潤率。
以四大Primary Focus領域（腫瘤、泌尿科、眼科、免疫）為核心構建下一代產品線。下一期計劃擴大包含新第三期臨床試驗之臨床開發費用（研究開發費+12.8%）。
AT132（基因治療藥物）已決定策略性中止並重新評估資產價值（認列減損164億日圓），藉此將資源集中投入於前景看好之項目，實踐選擇與集中之策略。
最新更新: 2026年7月19日