KUREHA CORPORATION

業務詳情

以PPS樹脂、聚偏氟乙烯樹脂、PGA（聚乙醇酸）樹脂加工品、碳纖維、球狀活性碳為主力產品。展開鋰離子二次電池用黏合劑用途的聚偏氟乙烯樹脂、頁岩油氣鑽探用PGA樹脂加工品、以及汽車・電子零件用PPS樹脂，於國內外擁有製造・銷售據點，進行全球供應。將EV・ESS市場定位為中長期成長動能。

近期概況

EV市場低迷導致聚偏氟乙烯樹脂減少，但PGA・PPS・球狀活性碳帶動增收並轉為盈利。

2026年3月期銷售收入為61,279百萬日圓，較前期增加6.8%，營業損益由前期的△1,991百萬日圓轉為2,134百萬日圓的盈利。聚偏氟乙烯樹脂因EV市場持續低迷，銷售減少。另一方面，PGA樹脂加工品・PPS樹脂銷售增加以及原材料價格下跌有所貢獻。碳製品領域亦因球狀活性碳銷售增加而增益。惟因重新檢視聚偏氟乙烯樹脂事業之未來獲利計劃，已就固定資產計提33,996百萬日圓減損損失（計入合併調整項目）。

主要產品

成長驅動力

• ESS（定置型儲能電池）市場擴大：因AI資料中心增加・再生能源普及，預期北美市場成長，對聚偏氟乙烯樹脂中長期需求復甦帶來期待
• 以PGA樹脂加工品在頁岩氣市場維持堅穩表現為背景，推動擴大銷售及提升獲利能力
• PPS樹脂汽車用途需求穩步成長，以及資料中心用光通訊零件用途需求擴大
• 球狀活性碳銷售持續穩定增加
• 原材料價格下跌帶動機能樹脂領域獲利能力改善

風險

• 鋰離子二次電池用黏合劑用途聚偏氟乙烯樹脂需求復甦延後之風險（EV市場持續低迷）
• 聚偏氟乙烯樹脂事業相關固定資產計提減損後，庫存調整階段持續之風險
• PGA樹脂加工品：天然氣價格低迷・鑽探活動停滯長期化之風險
• 中國・歐洲經濟減速及美國貿易政策變化對需求・供應鏈的影響
• 存貨評價損失再度發生之風險（因應需求預測修正而進行生產調整時）

業務詳情

農藥・醫藥領域製造・銷售農業・園藝用殺菌劑及慢性腎衰竭用藥「Kremezin（クレメジン）」，工業藥品領域製造・銷售苛性鈉・鹽酸・次氯酸鈉等無機藥品，以及單氯苯・對二氯苯等有機藥品。Kureha本體為製造・銷售的核心，並透過株式會社Kureha Trading進行銷售。佔集團整體銷售收入比例約為18%（2026年3月期）。

近期概況

銷售雖減少但農藥增收及原材料價格下跌使營業利益較前期增加128%，慢性腎衰竭用藥設備計提減損

2026年3月期銷售收入為29,487百萬日圓，較前期減少3.9%。農藥・醫藥領域中，農業・園藝用殺菌劑銷售增加彌補了「Kremezin（クレメジン）」的減少，該領域整體增收增益。工業藥品領域雖有機藥品類銷售減少，但因原材料價格下跌，營業利益增加。另一方面，因應新型治療藥物興起及藥價下調，就慢性腎衰竭用藥製造設備計提減損損失2,504百萬日圓（計入部門外調整項目）。部門營業利益為1,350百萬日圓，較前期增加128.0%。

主要產品

成長驅動力

• 持續擴大農業・園藝用殺菌劑的銷售（透過新製劑開發強化未來競爭力）
• Metconazole於歐洲再登記後重新擴大歐洲市場銷售
• 新型農業用殺菌劑的研發進展（目標於2030年前後上市）
• 工業藥品領域因原材料價格下跌持續改善獲利

風險

• 新型農藥研發相關試驗費用增加對短期獲利能力的影響
• 新型治療藥物興起及藥價下調導致「Kremezin（クレメジン）」市場持續萎縮
• 苛性鈉等工業藥品需求持續低迷之風險
• 農藥於歐洲再登記延遲之風險
• 美國貿易政策・匯率波動等宏觀環境風險
• 原材料價格反轉上漲導致工業藥品領域獲利惡化之風險

業務詳情

由家用保鮮膜「NEWクレラップ（家用保鮮膜）」、流理台用瀝水袋、食品保存容器、聚偏氟乙烯釣魚線「シーガー（聚偏氟乙烯釣魚線）」等消費品領域，以及聚偏二氯乙烯膜・自動充填結紮機等業務用食品包裝材領域構成。於國內外（美國・越南・中國等）設有製造・銷售據點，由Kureha合成纖維株式會社及Kureha Vietnam Co., Ltd.等集團公司支持事業運作。熱收縮多層膜的銷售已於2025年3月期上半年結束，本期全年顯現其影響。

近期概況

因退出熱收縮多層膜業務的全年影響導致銷售減少，惟消費品領域增收增益

2026年3月期銷售收入為36,724百萬日圓（較前期減少9.4%），營業利益為6,913百萬日圓（較前期減少2.6%）。業務用食品包裝材領域因前一年度上半年結束熱收縮多層膜銷售，銷售額及營業利益均減少；另一方面，消費品領域中NEWクレラップ（家用保鮮膜）及シーガー（聚偏氟乙烯釣魚線）銷售增加，該領域整體達成增收增益。營業利益率為18.8%，較前期的17.5%有所改善。

主要產品

成長驅動力

• 聚偏氟乙烯釣魚線「シーガー」擴大銷售（持續拓展中國市場等地區）
• 家用保鮮膜市場的堅穩需求（重視省時・效率之烹調風格日益增加）
• 透過強化NEWクレラップ（家用保鮮膜）行銷策略維持並擴大銷售
• 原材料價格趨勢帶來的成本改善效果（釣魚線・保鮮膜共通）
• 推動業務用食品包裝材領域擴大銷售及提升獲利能力
• 於越南據點（Kureha Vietnam Co., Ltd.）進行食品包裝材製造以維持國際競爭力

風險

• 因退出熱收縮多層膜業務造成銷售規模結構性縮小（已於2025年3月期上半年結束，全年度影響持續）
• 家用保鮮膜市場成熟化・競爭加劇導致銷售數量成長趨緩
• 聚偏氟乙烯原材料價格波動風險（釣魚線・保鮮膜共通）
• 歐洲子公司（Kurehalon B.V.、Kurehalon Australia Pty Ltd.）清算程序相關成本產生之風險
• 中國市場競爭加劇・景氣減速對釣魚線銷售的影響
• 業務用食品包裝材領域獲利回復的不確定性

業務詳情

由Kureha建設株式會社（2026年4月1日起吸收合併Kureha工事株式會社）擔任核心，提供土木・建築工程施工承包業務及工程監理業務。主要客戶為Kureha集團本體，透過將集團設備的建設・修繕內製化，支援集團整體的設備投資。承接公共工程與民間工程雙方業務，並亦承接集團外部客戶的工程訂單。2026年3月期銷售收入16,013百萬日圓，佔集團整體約9.9%，形成穩定的獲利基礎。

近期概況

公共・民間工程的大型案件均順利進行，銷售額與利益均增加

2026年3月期公共工程・民間工程的大型案件均順利進行，銷售收入較前期增加7.9%，達16,013百萬日圓，營業利益較前期增加10.1%，達1,533百萬日圓。集團整體因計提減損損失而列出合併營業損失之中，建設關聯事業達成增收增益，維持穩定的獲利貢獻。此外，2026年4月1日起Kureha建設株式會社吸收合併Kureha工事株式會社，實施組織重整。2027年3月期預期因外部案件訂單表現良好而擴大銷售。

主要產品

成長驅動力

• 公共工程・民間工程大型案件均順利進行帶動銷售擴大
• 外部案件訂單表現良好帶動銷售擴大（2027年3月期展望）
• Kureha建設株式會社吸收合併Kureha工事株式會社（2026年4月）強化事業基礎
• 承接集團內設備投資需求帶來穩定的內部訂單

風險

• 因銷售結構變化導致利潤率波動（公共・民間工程比例轉變影響營業利益率）
• 對集團內需求的依賴（Kureha本體設備投資計劃變更直接影響訂單）
• 建設材料・人力成本高漲導致獲利惡化之風險
• 受公共工程訂單動向左右的外部環境風險
• 因霍爾木茲海峽封鎖等風險導致原燃料價格高漲波及建設成本之風險

業務詳情

由負責產業廢棄物處理・環境相關處理設備的株式會社Kureha環境、負責運送・倉儲業務的Kureha運輸株式會社、負責土地建物管理・各類委託業務的Kureha Service株式會社、經營醫院・照護老人保健設施的社團醫療法人吳羽會，以及株式會社Kureha Trading的其他服務部門構成。負責集團內的物流・廢棄物處理・醫療福利業務，發揮支援主力製造事業部門的角色。外部客戶銷售收入為18,183百萬日圓（2026年3月期）。

近期概況

因廢棄物處理數量減少等因素，銷售與利益均較前期減少

2026年3月期其他關聯事業銷售收入為18,183百萬日圓（較前期減少2.2%），營業利益為2,592百萬日圓（較前期減少11.0%）。主因為環境事業廢棄物處理數量減少。其他事業銷售額與營業利益亦均減少。此外，2026年4月1日起實施Kureha Service株式會社吸收合併株式會社Kureha分析中心的集團內重整。

主要產品

成長驅動力

• 伴隨建設關聯事業訂單表現良好擴大，預期集團內物流・廢棄物處理需求增加
• 透過Kureha Service株式會社吸收合併株式會社Kureha分析中心（2026年4月）提升分析・檢查業務效率並擴大規模
• 醫院事業病床使用率改善帶動醫療服務部門獲利提升
• 隨集團整體生產活動回復（聚偏氟乙烯樹脂需求復甦等）帶動運送・倉儲需求維持堅穩

風險

• 廢棄物處理數量波動風險（2026年3月期因處理數量減少導致減收減益）
• 醫院事業中病床使用率變動及醫療制度改革之風險
• 對集團內部交易依賴度高，主力事業部門（尤其是機能製品事業）業績惡化波及之風險
• 原燃料價格高漲導致處理成本增加之風險（環境事業・運送事業）
• 集團內重整（子公司吸收合併）相關的整合成本・業務轉移風險