業務內容
吳羽股份有限公司（株式会社クレハ）成立於1944年，為特殊化學品製造商，事業以三大支柱構成：涵蓋聚偏氟乙烯樹脂（PVDF）、PPS樹脂、PGA（聚乙醇酸）樹脂加工品、球狀活性碳等產品的機能製品事業；農藥・醫藥・工業藥品領域的化學製品事業；以及包含家用保鮮膜「NEWクレラップ（家用保鮮膜）」、釣魚線「シーガー（聚偏氟乙烯釣魚線）」等產品的樹脂製品事業。集團在國內外擁有26家合併子公司，於日本、美國、中國、歐洲、越南等地建構全球生產與銷售網絡。
並已將建設關聯、環境、運送、醫療等支援服務內部化，以集團一體化方式營運事業。營業收入為161,688百萬日圓（2026年3月期）。
商業模式
機能製品事業製造獨家的聚偏氟乙烯樹脂・PPS・PGA等高機能素材，銷售給EV電池・頁岩氣・汽車・醫療等產業。樹脂製品事業方面，「NEWクレラップ」「シーガー」等品牌消費財可產生穩定的現金流。
化學製品事業方面，農藥・醫藥品的長期銷售合約（BASF等）支撐收益基礎。建設・環境・運送等內部服務承接集團內部需求，扮演提升成本效率的輔助功能。
企業優勢
KFポリマー（聚偏氟乙烯樹脂）為三元系正極用黏結劑，擁有全球頂級市佔率，並於國內及中國（常熟）設有生產基地。公司亦致力開發對應LFP系正極的新等級產品，並於2026年3月期在機能製品事業投入設備投資18,979百萬日圓，顯示對技術基礎的持續投資。
家用保鮮膜「NEWクレラップ」自1960年開始銷售以來，擁有超過60年歷史，為國內經典品牌。聚偏氟乙烯釣魚線「シーガー」持續積極拓展中國市場，於2026年3月期實現增收增益。樹脂製品事業整體營業利益率維持在18.8%的高水準，證實其作為消費品品牌的收益穩定性。
美國子公司Kureha PGA LLC製造PGA（聚乙醇酸）樹脂，銷售給頁岩油氣鑽探用壓裂塞（フラックプラグ）。2026年3月期因中高溫礦區用途銷售增加，實現增收增益。公司正加速開發適用於低溫及超低溫礦區的新等級產品，透過擴充產品等級以擴大市場佔有率。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
銷售收益於2023年3月期達191,277百萬日圓的高峰後連續3期減少，2026年3月期為161,688百萬日圓（較前期減少0.2%）。營業利益自2023年3月期的22,350百萬日圓急速惡化，2026年3月期因認列聚偏氟乙烯樹脂事業及慢性腎衰竭用藥製造設備減損損失36,500百萬日圓，轉為營業虧損18,592百萬日圓。
歸屬母公司當期虧損為10,693百萬日圓。外部因素方面，主要原因為電動車市場持續低迷，熱收縮多層膜停止銷售亦拖累了銷售額。
另一方面，機能製品事業之部門營業利益由前期虧損1,991百萬日圓改善為利益2,134百萬日圓，扣除減損因素後，實質事業獲利能力已有一定程度的回升。預估2027年3月期營業利益將回升至11,000百萬日圓。
成長策略
以聚偏氟乙烯樹脂於ESS・EV領域之需求復甦為主軸，並透過PGA、農藥及樹脂事業追求多面向成長
因EV市場停滯，車載鋰離子電池黏結劑用途需求低迷，2026年3月期已計提33,996百萬日圓減損損失。中長期預期ESS（定置型儲能電池）及EV市場需求將回復，將推動擴大銷售並改善獲利能力。目前庫存調整階段仍持續中，如何判斷復甦時期為當前課題。
用於頁岩油・氣鑽採用途的PGA樹脂加工品在2026年3月期實現銷售增長，帶動機能製品事業增收。在頁岩氣市場維持穩健走勢的背景下，將持續推動擴大銷售並改善獲利能力。
PPS樹脂除汽車用途需求穩步增長外，資料中心用光通訊零件用途需求亦持續擴大，預期中長期需求將維持穩健。2026年3月期銷售額增加，帶動機能製品事業獲利改善。
持續推動農業・園藝用殺菌劑新藥開發，目標於2030年前後上市。2027年3月期因新藥開發相關試驗費用發生，預期將對短期獲利性造成影響，惟此屬強化未來競爭力之前期投資。同時期望透過Metconazole於歐洲重新登記，帶動歐洲市場銷售再度擴大。
NEWクレラップ（家用保鮮膜）・シーガー（聚偏氟乙烯釣魚線）之消費品領域於2026年3月期持續實現增收增益，維持高獲利能力（營業利益率18.8%）。熱收縮多層膜銷售結束後，業務用食品包裝材領域將持續推動擴大銷售並改善獲利能力。並持續透過越南據點生產以維持國際競爭力。
自2025年度起導入以股東權益報酬率（DOE）5%為目標之股利政策。2026年3月期年度股利預計為每股214日圓（股利總額8,178百萬日圓），2027年3月期預估為每股216日圓。
已於2026年5月決議將庫藏股持有上限訂為已發行股份總數約5%，超出部分原則上將予以註銷。下一期中期經營計畫（2026年度～2028年度）亦將持續以DOE5%為目標。
最新更新: 2026年7月19日