Headwaters Co., Ltd4011
AI解決方案事業（單一部門）
以生成式AI・AI代理導入支援為核心的單一部門企業
| 期間 | 本期 | 上期 | 增減率 |
|---|---|---|---|
| 營收（2026年12月期全年預估） | 8,555百萬日圓（較前期成長119.4%） | 3,900百萬日圓 | ↑ |
| 營業利益（2026年12月期全年預估） | 753百萬日圓（較前期成長228.9%） | 229百萬日圓 | ↑ |
| 經常利益（2026年12月期全年預估） | 619百萬日圓（較前期成長382.0%） | 128百萬日圓 | ↑ |
| 歸屬於母公司股東之本期淨利（2026年12月期全年預估） | 391百萬日圓（較前期成長578.6%） | 57百萬日圓（推估） | ↑ |
| 每股本期淨利（2026年12月期全年預估・訂正後） | 72.92日圓 | 101.66日圓（訂正前） | ↓ |
| 營收（2025年12月期實績） | 3,900百萬日圓 | 2,906百萬日圓（前期推估） | ↑ |
| 營業利益（2025年12月期實績） | 229百萬日圓 | 308百萬日圓（前期推估） | ↓ |
| 經常利益（2025年12月期實績） | 128百萬日圓 | 361百萬日圓（前期推估） | ↓ |
| 毛利率（2025年12月期實績） | 44.4% | — | — |
| 營業利益率（2025年12月期實績） | 5.9% | 10.6% | ↓ |
業務詳情
股份公司Headwaters以「AI解決方案事業」單一部門營運。事業分為AI整合服務、DX服務、產品服務三大類別，主要客群為年營業額超過1兆日圓的企業客戶。透過獨有方法「X-Tech FDE」，從上游顧問諮詢到系統實作、營運維運提供一站式陪伴型服務，致力於最大化客戶LTV（終身價值）。2025年12月期營收為3,900百萬日圓（較前期成長34.2%），維持高成長，但因前期投資導致銷管費增加，營業利益降至229百萬日圓（較前期減少25.6%），呈現減益。
近期概況
每股本期淨利預估由101.66日圓訂正為72.92日圓
截至2026年6月17日，就2026年5月15日公布之2026年12月期第1季財報中所載之2026年12月期全年業績預估，將每股本期淨利由101.66日圓訂正為72.92日圓。營收8,555百萬日圓、營業利益753百萬日圓、經常利益619百萬日圓、歸屬於母公司股東之本期淨利391百萬日圓等各項預估數值均未變更，推測此次訂正係因EPS計算所使用之股數有誤所致。
主要產品
成長驅動力
- 生成式AI・AI代理需求急速擴大：AI代理相關案件（Agentic Workflow、資料平台、RAG精度提升）占大部分業務，帶動AI整合服務較前期成長80.9%，呈急速成長
- 企業客群持續擴大：以年營業額超過1兆日圓的企業為主要客群，透過聯盟策略經由合作夥伴取得之客戶數穩健增加
- 透過併購及資本業務合作擴大事業規模：股份公司LogTech子公司化（第3季）、與BBD Initiative合併（預定2026年5月）等，擴充事業規模及人才資源
- 2026年12月期持續積極投資：持續積極投資於人才培育與招募，預估營收8,555百萬日圓（較前期成長119.4%）、營業利益753百萬日圓（較前期成長228.9%）
- 訂單餘額持續累積：2025年12月期訂單金額為3,918百萬日圓（較前期成長30.2%），訂單餘額524百萬日圓（較前期成長3.6%），遞延至下期之案件持續累積
風險
- 因前期投資導致獲利能力下降：銷管費（人事費、教育訓練費）較前期增加571百萬日圓，營業利益率由10.6%急速降至5.9%。2026年12月期仍將持續積極投資方針
- 衍生性金融商品評價損及權益法損失導致經常利益大幅減少：因資本業務合作而產生衍生性金融商品評價損58百萬日圓、權益法投資損失41百萬日圓，經常利益較前期減少64.5%
- 因1,900百萬日圓短期借款導致流動比率下降：因收購關係企業股份所需之短期借款，流動比率降至63.4%，已識別出對繼續經營假設存在重大疑慮之情況（惟因預計轉換為長期借款，故認定無不確定性）
- BBD Initiative吸收合併帶來之PMI（併購後整合）風險：預定於2026年5月1日生效之吸收合併後，經營方針、組織文化、業務流程整合能否順利推進為課題
- DX服務及產品服務業務縮小：DX服務因轉移至AI整合服務而較前期減少11.0%，產品服務亦減少25.2%，收益結構偏重情形持續加劇
- EPS訂正引發對資訊揭露準確性之疑慮：每股本期淨利發生訂正（自101.66日圓訂正為72.92日圓），可能影響投資人對揭露數值準確性之信任
最新更新: 2026年3月27日