Mullion Co., Ltd.

在不動產證券化商品到期償還等情況下，公司會於市場上出售租賃不動產，但根據不動產市況或金融環境的急劇變化、購買方的資金籌措能力狀況等，可能無法按預期的金額及時期實現出售。文中明示，若在事業年度初期即出現規模足以導致所有出售均告失敗的急劇變化，視各事業年度不動產出售所占比重，可能對公司經營業績造成過半程度的影響。公司特別強烈意識到貨幣寬鬆政策解除後市況急劇變化的風險，並透過在償還期限到來前預留充裕準備期間展開出售活動等方式應對。

不動產業界存在眾多業者，包括大型企業及J-REIT等，在優質租賃不動產的購入等方面競爭激烈，可能導致租賃不動產投資收益率惡化。在基於不特法的不動產證券化業務方面，其他業者或其他公司商品相關的事件、風評等亦可能波及公司商品的設計、成本、銷售等，存在此類風險。公司透過提早取得出售租賃不動產資訊、推動直接交易、密切監測其他公司動向等方式應對，但競爭風險屬於事業經營中固有的風險，被認為難以完全排除。

公司所屬的不動產業界易受景氣動向、利率動向、地價動向、金融機構放款態度、稅制修正、人口結構變化等因素影響，市場的急劇變化可能對經營業績及財務狀況造成影響。文中特別明示，長年持續的貨幣寬鬆政策解除可能導致不動產市況等急劇變化，公司正進一步加強對市況的判斷。在進貨時期、地區、規模的選定以及出售時期的判斷上採取謹慎的營運方式，但此風險被認為屬於無法透過管理措施完全排除的性質。

公司在購入租賃不動產資金方面相當程度依賴金融機構借款，本事業年度末（2025年9月30日）有息負債餘額達8,343,731百萬日圓（原文以千日圓計：8,343,731千日圓），有息負債依存度達44.4%。其中亦存在採用浮動利率的長期借款，若今後利率進一步上升，可能對經營業績及財務狀況造成影響。公司透過與現有金融機構緊密合作及密切關注金融政策動向以求降低影響，但源自整體金融市場的風險，被認為難以僅靠公司自身對策予以降低或排除。

維持及擴大租賃不動產投資組合所需的購入資金，主要依靠金融機構借款或不動產證券化商品的出資金來籌措，但根據市場環境的急劇變化、金融機構放款態度的變化、投資人風險偏好的變化等，可能導致資金籌措不足，無法按預期實現購入。文中明示，由於貨幣寬鬆政策的解除，此風險顯現的可能性正在增加，其影響程度因顯現的時期、規模、對各競爭對手公司的影響程度等而異，故難以做出確定性的估算。公司透過維持財務狀況的信任度、維持與金融機構的良好關係、提升不動產證券化商品的商品性等措施加以應對。

公司部分金融機構借款附有財務限制條款，承諾經常利益不得出現虧損、維持一定以上的淨資產額、擔保資產的營運狀況維持在一定水準以上，若違反這些條款，可能對經營業績及財務狀況造成影響。目前公司在財務限制條款要求水準與實際狀況之間確保了相當的安全邊際，違反風險被認為極低。公司持續進行遵循狀況的妥善管理，並致力於穩定地符合相關要求。

公司在執行主要事業時，取得了以下四項執照及許可認可：不動產交易業者執照（東京都知事(7)第72526號，有效期至2028年2月24日）、第二種金融商品交易業登記（關東財務局長（金商）第1502號）、不動產特定共同事業許可（金融廳長官・國土交通大臣第100號）、租賃住宅管理業者登記（國土交通大臣（1）第001736號，有效期至2026年10月5日）。若因任何原因導致上述任一項遭撤銷，將對主要事業活動造成障礙，並可能對經營業績造成重大影響。公司致力於徹底遵守法令及完善內部管理・內部控制體制，以避免引發撤銷事由，此風險顯現的可能性被認為極低。

公司對於銷售用不動產（存貨）適用存貨評估準則，對於租賃不動產適用固定資產減損會計準則，若計提評估損失或減損損失，可能對經營業績及財務狀況造成影響。源自不動產市況急劇變化、自然災害、環境變化等外部因素的風險，僅靠公司自身的風險管理難以降低或排除，但透過對個別物件的區位、入住狀況等進行謹慎評估後再做出取得判斷，並進行投資組合管理，公司判斷源自個別物件因素的減損風險顯現可能性不高。

截至本事業年度末，公司員工人數為20名，屬於小規模組織，部分業務存在依賴特定個人的情況，此外創辦人代表取締役社長福田敬司在經營方針、經營戰略、資金籌措等方面長期扮演重要角色。若組織體制的建構未能跟上事業擴大的步伐，或該人物因突發狀況而無法履行職務，可能對經營業績及財務狀況造成影響。公司正推進轉型為設置監察等委員會的公司、配置外部董事、明確職務權限、推動權限下放等治理體制強化措施，目前該風險顯現的可能性被認為較低。

公司持有從租賃不動產入住者及不動產證券化商品投資人等取得的個人資料，若因不當使用或其他突發事件導致資料外洩，可能因公司信譽下降或遭索賠等而對經營業績及財務狀況造成影響。公司已採取完善個人資料保護規範、導入外部入侵防範系統、設定實體及邏輯存取權限、透過教育訓練徹底宣導等對策，此風險顯現的可能性被認為較低。