KI-STAR REAL ESTATE CO.,LTD

住宅需求容易受到景氣、利率動向、稅制優惠措施等因素影響，在供給面上，同業動向、地價、材料價格、人事費用的變動也會對住宅價格及供給數量造成影響。若發生急劇的市場變化，可能對財務狀況及經營成績造成重大影響。本集團透過持續分析供需狀況並重視庫存周轉率的小型分售住宅策略，力求分散並降低風險。

本合併會計年度末，附息負債占總資產的比率已達62.5％，若籌資環境惡化，可能難以按預定時程及規模進行資金籌措。此外，部分附息負債附有財務限制條款，若違反該條款，將有喪失期限利益的風險。本集團透過現金管理系統提升集團資金運用效率，並維持與金融機構的良好關係加以應對，同時隨著事業規模擴大持續適時檢討相關條件。

銷售用不動產等存貨容易受到景氣、利率動向、不動產市況、同業間的價格競爭、法令政策等因素影響，若持有期間延長或銷售價格下跌，可能對財務狀況及經營成績造成影響。本集團透過重視庫存周轉率的小型分售住宅策略，以及妥善管理存貨的持有期間，力求降低風險。

為擴大事業並持續成長，確保及培育人才是重要課題，而施工業務主要仰賴的合作廠商，也因住宅建築業界工匠不足及高齡化日益嚴重，存在確保困難的風險。若無法確保充足的人才及合作廠商，可能導致進入新地區或新事業的步伐延後，進而影響經營成績。本集團已制定人力資本相關策略、指標及目標，並將確保地區合作夥伴列為重要經營課題積極推動。

本集團受宅地建物交易業法、建設業法、建築基準法、個人資訊保護法等多項法令規範適用，若發生重大法令修正或重大違法情事，可能對財務狀況及經營成績造成影響。本合併會計年度末並未發生影響事業活動的違法情事，惟公司透過完善相關規章、實施培訓、內部稽核及監事稽核等方式，徹底落實法令遵循。

為擴大事業區域並充實事業領域，本集團積極推動併購及海外事業等佈局，惟若未能取得預期效果，或計畫未能依預定進度推進，可能對未來經營成績造成影響。在進行併購或新事業佈局時，本集團會實施包含外部專家建議的調查並於董事會審議，同時將整合流程及進度報告予董事會，並研議應對措施。

代表取締役社長塙圭二先生身為最高經營責任者，在經營方針及經營策略之制定等方面扮演重要角色，若其因故無法執行職務，可能對財務狀況及經營成績造成影響。本集團透過推動合議制及權限下放，致力避免對特定人物的過度依賴，但目前此依賴風險仍然存在。

隨著中東局勢緊張導致油價飆升，以及以石化產品為中心的供應鏈混亂，建築材料及住宅設備價格上漲或供給不足的情況可能波及整個住宅產業。本集團基於新冠疫情及木材短缺（Wood Shock）的經驗，已分散採購管道並透過提前向合作廠商下單以強化夥伴關係，因此目前對住宅供給的擔憂程度較低，但仍將持續關注市場動向並持續應對相關風險。