Maruchiyo Yamaokaya Corporation

本公司之部門幾乎僅有拉麵事業，若因國內景氣惡化、低迷等外部因素或本公司固有問題之發生而導致事業展開產生障礙，將直接影響整體業績。全188家店鋪（截至2025年1月31日）皆採直營、全年無休方式經營，透過事業多角化分散風險之效果有限。目前仍持續以關東、東海、關西地區為中心之擴張方針，但對外部環境變化之脆弱性在結構上依然存在。

叉燒用豬肉及湯頭用豬骨為主要食材，一旦發生豬肉安全性問題，可能透過銷貨成本上升及銷售機會喪失而影響業績。雖透過向多家往來廠商採購以分散風險，但特化於豬肉之依賴結構並未解除。豬相關疾病、感染症之發生或行情飆漲，因難以切換為替代食材，將在成本與品質兩方面構成風險。

本公司之開店方針僅限於車流量大之幹線道路沿線地點，若無法確保符合條件之物件，將難以依計畫展開店鋪。開店後，包括家庭餐廳、便利商店等餐飲業及同業競爭之加劇，以及周邊環境之變化，皆可能大幅左右銷售額，構成風險。雖透過擴大物件資訊來源以提升候選地點之篩選精度，但由於屬於依賴地點之商業模式，替代手段有限。

在全店直營方針下推動多店鋪展開，持續招募及培育督導與店鋪工作人員不可或缺，若未能依計畫進行，將導致服務品質下降及開店計畫延遲。雖已實施中途、新畢業生招募及由教育專責人員進行之OJT研習，但在整體餐飲產業持續缺工之環境下，招募競爭激烈。人才不足亦直接關係到現有店鋪之營運品質，對業績之影響可能廣泛波及。

因租賃土地、店鋪而繳納之押金、保證金餘額，於2025年1月期期末達583,005千日圓（占總資產比4.0%），若出租方財務狀況惡化，將有回收困難之風險。此外，因本公司自身原因而中途解約不具效益之店鋪時，依契約條件，押金、保證金可能部分或全部不予返還。只要持續以租賃為基本方針之開店策略，此餘額預期今後仍將維持在一定水準。

本公司店鋪作為餐飲店，適用食品衛生法等各項法律法規，若法規強化或新設，將產生設備投資等新的應對費用，可能影響業績。圍繞餐飲業之法規環境在食品安全、勞動、環境等領域持續變化，應對成本增加之風險持續存在。目前尚未確定具體的法規強化內容，但若需對全188家店鋪一併應對，影響將擴大。

自設立以來，尚無因食品中毒等而遭受行政處分之案例，但即便實施衛生管理措施，若仍發生衛生問題，或因其他業者疏失所致之連鎖性負面口碑、食材製造商使用未經許可添加物等情事發生時，可能對業績造成重大影響。本公司於所有店鋪配置食品衛生管理負責人，透過徹底執行衛生管理手冊及專業機構之定期衛生檢查以致力於預防。然而，若發生社會整體性之衛生問題（如感染症等），可能產生超出本公司對策範圍之影響風險。

本公司主要以借款方式籌措開店所需之設備資金，有息負債餘額於2025年1月期期末為2,547,199千日圓（占總資產比17.6%）。在近年低利率環境持續期間，利息支出（2025年1月期：29,184千日圓）受到抑制，但若今後利率轉為上升，可能透過財務成本增加而影響業績。另外，自有資本比率已由2023年1月期之29.1%改善至2025年1月期之46.1%，財務健全性呈改善趨勢。

本公司原則上自行持有店鋪設備，若店鋪營業損益惡化且短期內未見恢復可能，將計提固定資產減損損失，可能影響業績及財務狀況。由於在全店直營方式下持續進行設備投資，固定資產餘額維持相應規模，在景氣惡化或競爭加劇導致收益惡化之局面下，減損風險易於顯現。可對不具效益之店鋪實施改建重建（scrap and build），此點成為一定之風險緩解因素。

若發生地震、颱風等大規模自然災害，除消費者到店動機大幅減少導致銷售下降外，店鋪設備亦可能受到實體損害，進而影響財務狀況。由於以幹線道路沿線開店為基本方針，道路基礎設施受災將直接導致來店客數減少之風險。在有價證券報告書中，並未提及具體之BCP（事業持續計畫）建置狀況。