業務內容
MUGEN ESTATE Co., Ltd.成立於1990年，是專營中古不動產買取再售的企業。公司連同3家合併子公司（FUJIHOME股份有限公司、MUGEN FUNDING股份有限公司、MUGEN ASSET MANAGEMENT股份有限公司）共同展開「不動產買賣事業」與「租賃及其他事業」。
在主力的不動產買取再售事業方面，以首都圈1都3縣為中心，並延伸至北海道、東北及西日本地區，全國共設有16處據點，收購投資用（整棟出租公寓、辦公大樓等）及居住用（區分所有公寓等）中古不動產後進行價值提升（內外裝工程、空屋改善等），再銷售給國內外投資者及最終使用者。公司同時展開不動產開發事業、不動產特定共同事業及資產管理事業，持續推動事業領域的多元化。
商業模式
以金融機構的擔保借款收購中古不動產，實施內外裝工程、租賃改善等加值作業後，銷售給國內外投資人及居住用終端使用者。基本上採取銷售時一次性償還借款的循環模式，持有期間內亦計入租賃收入。
在確保銷售毛利率28.3%（2025年12月期）的同時，達成營業利益率16.2%。不動產特定共同事業與資產管理事業則負責穩定收益來源的多元化。
企業優勢
2025年12月期營收為68,262百萬日圓（較前期成長9.8%），營業利益為11,049百萬日圓（較前期成長14.8%），營收營業利益率為16.2%。從2021期到2025期，營業利益從2,342百萬日圓擴大至11,049百萬日圓，約成長4.7倍，收益性的持續改善已獲得實績驗證。
除首都圈1都3縣外，還在札幌、仙台、名古屋、京都、大阪、福岡、那霸等全國展開16個據點。投資用不動產的採購金額為29,282百萬日圓（較前期成長57.9%），大幅擴大，並已能對應飯店、別墅等新資產類型。公司將年施工超過1,000件實績的裝修工程部門內部化，強化了增值能力。
2025年12月期末的自有資本比率為33.5%（在30%至35%的目標區間內），淨負債權益比率（Net D/E Ratio）為1.2倍（在1.2至1.5倍的目標區間內），維持財務健全性。配息率達成40.0%（目標為40%以上），並實施中期配息45日圓、期末配息69日圓（預定）的年兩次配息。
ROE維持在19.7%的高水準。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入從2021期33,956百萬日圓成長至2025期68,262百萬日圓，連續5期增收，營業利益也從2021期2,342百萬日圓擴大至2025期11,049百萬日圓。然而，2026年12月期第1季營業收入為12,523百萬日圓（較去年同期減少27.0%）、營業利益1,014百萬日圓（減少66.0%）、經常利益731百萬日圓（減少72.5%）、單季淨利440百萬日圓（減少75.5%），所有指標均記錄大幅下滑。
外部因素方面，海外投資者需求疲弱及大型物件銷售停滯造成影響。利息支出為309百萬日圓，較去年同期增加64.4%，升息環境下財務成本增加，壓縮了經常利益。
全年度業績預測（營業收入79,286百萬日圓，較上期成長16.1%）並未修正。
成長策略
第3次中期經營計畫致力於強化買取再售、擴大小額化商品及分散穩定收益來源
持續擴大投資用及居住用兩方面之進貨，透過累積待售不動產餘額以強化銷售管線。截至2026年3月底，待售不動產（含在建工程）為80,190百萬日圓，較上期末增加4,041百萬日圓，顯示進貨擴大趨勢持續維持。
「荻窪計畫」第2期任意組合組成已完成（2026年3月），以及「草加計畫」開始銷售（2026年3月），第一季計入營業收入335百萬日圓。去年同期實績為零，顯示此業務正逐步發展為新的收益支柱。
隨持有物件增加，持續累積租賃收入。2026年12月期第一季不動產租賃收入為808百萬日圓（較去年同期增加33.5%），固定資產（有形固定資產合計6,220百萬日圓）之增加對穩定收益有所貢獻。
最新更新: 2026年7月17日