業務內容
Estrust股份有限公司於1999年設立，總部位於山口縣下關市，為不動產開發商。該公司以自有品牌「Auvision」系列，在山口縣及九州主要城市供應家庭客群導向之分售公寓・分售獨棟住宅，並透過合併子公司Trust Community展開公寓管理業務（管理戶數6,749戶）、租賃不動產之持有及運用事業，以及不動產買賣・仲介等附帶事業。
2017年成為西部瓦斯控股股份有限公司之子公司，運用集團協同效應推動用地資訊共享等合作。於東京證券交易所標準市場及福岡證券交易所本則市場上市。
商業模式
核心事業的不動產分售事業，透過自行採購土地、並將商品企劃、建築、銷售代理一體化營運，以最大化附加價值。以交屋完成時認列銷售額的流量型收益為主軸。
與此互補的是隨分售供給增加而管理戶數持續累積的公寓管理事業（存量型），以及來自自有出租不動產的穩定租金收入（租賃事業）。2026年2月期營業收入22,313百萬日圓中，不動產分售事業約占84%，而管理・租賃事業則構成穩定的收益基盤。
企業優勢
營業額從2022期的16,035百萬日圓成長至2026期的22,313百萬日圓，連續5期增收。營業利益在2025期較前期成長75.2%達1,998百萬日圓，2026期進一步擴大至2,095百萬日圓。
分售公寓交屋戶數增加（2025期494戶）與成本率改善（78.2%，較前期減少2.7%）帶動了利益擴大。
2017年成為西部瓦斯控股股份有限公司（西部ガスホールディングス）之子公司，建立包括與該集團共享專案用地資訊等合作體制。藉此提升在九州・山口地區的用地取得競爭力，並將強化福岡都市圈用地取得列為中期經營計畫的重點措施。
由合併子公司Trust Community（トラストコミュニティ）負責的公寓管理事業，截至2026年2月期期末管理戶數達6,749戶（較前期增加723戶）。管理手續費收入屬存量型收益，隨分售供給增加而持續累積擴大。預估2027年2月期管理戶數將增至7,128戶。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收從2022期的160億3,500萬日圓增長至2026期的223億1,300萬日圓，實現連續5期增收。營業利益也維持高水準，2025期為19億9,800萬日圓、2026期為20億9,500萬日圓。
然而，2027年2月期第1季（2026年3月～5月）分售公寓交屋戶數銳減至37戶（去年同期為200戶），營收僅34億1,400萬日圓（較去年同期減少61.5%），營業虧損4,800萬日圓、經常虧損1億800萬日圓、單季純虧損7,400萬日圓。就外部環境而言，地價與建築成本居高不下，加上利率上升導致利息支出增加（7,100萬日圓），對利潤造成壓縮。
全年預測（營收210億日圓、營業利益16億日圓）預期將較上期減收減益，合約餘額的消化狀況將是達成全年目標的關鍵。
成長策略
福岡都市圈擴大・強化ZEH・管理戶數超過7,000戶，力求中期銷售額達650億日圓
除山口・九州既有地區外，加強福岡都市圈的用地採購，並積極參與再開發・複合開發專案。透過JV（合資）形式參與大型案件，實現單獨難以達成之開發規模，擴大供給戶數。
將ZEH（淨零耗能住宅）規格標準化，強化環保型住宅供給，藉此實現商品差異化並提升銷售單價。同時有助於在建築成本上升階段正當化價格轉嫁。
隨集團分售公寓供給增加，持續擴大管理戶數，力求達成中期經營計畫目標之7,000戶以上。截至2027年2月期第1季末已達6,797戶（較去年同期增加167戶），朝目標達成之進度穩健。透過管理手續費等庫存型收益之累積，提升收益穩定性。
中期經營計畫將強化辦公大樓事業列為方針，積極取得優質收益型物件，推動租賃資產規模擴大。2027年2月期第1季不動產租賃事業銷售額為141百萬日圓（較去年同期增加16.2%），部門利益為74百萬日圓（同期增加43.0%），擴大進度穩健。
最新更新: 2026年7月17日