CREAL Inc.

本公司受宅地建物交易業法、金融商品交易法、不動產特定共同事業法等規範，因法令修訂或新規制之制定，可能導致事業內容變更或產生新的成本。特別是CREAL係依不動產特定共同事業法運營，該法之修訂若強化規範，可能對事業運營造成重大影響。目前並未認識到符合許可認可撤銷事由之事實，但未來若發生欠格事由，可能妨礙事業之持續營運。

本公司持有大量客戶、往來廠商、CREAL會員之機密資訊及個人資料，若因不測事態而外流，將產生賠償責任及信譽受損之風險。雖已建立資訊管理規範之制定、個人資料管理負責人之選任、遵守相關法令等管理體制，但無法保證能完全防止。

CREAL係利用外部伺服器、通訊網路系統運營，可能因系統當機、未經授權存取、網路攻擊等而妨礙運營。發生問題時，透過信譽受損可能對業績造成影響，而支撐平台事業根基之系統穩定運作，係事業持續營運之前提。

因地震、暴風雨、洪水等自然災害或傳染病擴散，持有不動產之價值可能大幅受損。本公司集團持有之不動產，考量出售時之需求，以東京為中心之首都圈所在物件比率較高，若該地區發生大規模災害或地區經濟惡化，對業績之影響將特別大。

由於景氣動向、利率動向、地價變動等不動產市場的變化，可能發生存貨評估損失、物件進貨困難或收益性下降等情況。另一方面，透過CREAL向個人直接募集資金，避免對銀行借款的依賴，建構了不受金融機構放款態度變化左右的投資體制。

在CREAL之不特法基金中，本公司就案件總額之5〜20%進行劣後出資，出售時若發生損失，將以劣後出資額為上限由本公司優先承擔損失。在不動產市況下滑時，透過最長60個月的運用期間延長來規避損失，但若仍多次發生出售損失，可能對業績造成影響。此外，自服務開始至本合併會計年度末為止，尚無發生出售損失之案件。

本公司透過仲介公司、設施運營業者、一般事業法人、個人不動產業主等多元網絡進貨優質案件，若無法依計劃進貨，將透過營收及各項手續費收入減少而對業績造成影響。本公司藉維持廣泛網絡以避免集中於特定公司來應對，但在不動產價格飆漲階段，進貨困難之情形容易浮現。

飯店、老人之家等營運型資產之收益及物件價值，會因運營業者之能力及信用狀況而大幅變動。若運營體制發生問題或業者信用狀況出現不安，可能因產生無法收回之債權或物件價值下滑而對業績造成影響。

截至2026年3月底，CREAL註冊會員數已達13萬人，過去未曾發生募集未達之情形，但今後事業之成長仍有賴會員數增加與GMV之持續擴大。若會員數成長趨緩，低於支撐目標GMV之水準，可能導致刊登案件減少或基金無法成立，進而對業績造成影響。

作為對董事、監察人、員工等之激勵而授予之新股認購權，其潛在股數為905,500股（相當於已發行股份總數36,066,200股之2.5%），行使權利時可能稀釋既有股東之股份價值。本公司今後仍將檢討活用股票期權制度，因追加授予而產生之稀釋風險將持續存在。