業務內容
CREAL股份有限公司以「改變不動產投資、改變社會」為使命，運用DX（數位轉型）技術，以單一部門模式展開資產運用平台事業。主力服務由三大支柱構成：可自1萬日圓起投資的不動產群眾募資「CREAL」、面向機構投資者與超高淨值人群的「CREAL PRO」，以及面向個人的實體不動產投資服務「CREAL PB」。
公司於2022年4月在東京證券交易所Growth市場上市，截至2026年3月底，CREAL投資會員人數已突破13.8萬人，累計投資金額突破1,047億日圓。公司致力於實現不動產投資的民主化與金融包容性，並承擔ESG不動產及地方創生領域的資金仲介職能。
商業模式
CREAL採用多階段收費體系：基金組成時的Upfront Fee（前置費用）、營運期間的Asset Management Fee（資產管理費）、出售時的Exit Fee（退出費用），以及超額收益時的Profit Share（利潤分成）。這是一種GMV（流通交易總額）增加即直接帶動各項手續費收入的EC（電商）型商業模式，高回購投資率（截至2026年3月底為90.4%）支撐著層層累積型的穩定收益。
透過取得不動產特定共同事業法第3號、第4號許可，公司已轉向利用SPC進行資產負債表外營運，在提升資本效率的同時謀求事業擴張的結構轉型。
企業優勢
自服務上線以來至2026年3月底，已組成143個基金，其中118個基金已完成清算，本金虧損及配息延遲均為零。最近一個季度的回購投資率達到90.4%，忠誠度高的投資者基礎印證了累積型收益模式的穩定性。
2025年6月取得不特法3號、4號牌照，得以運用SPC實現基金運營的表外化。因此，銷售用不動產減少10,401百萬日圓，匿名組合出資存入款減少23,562百萬日圓。自有資本比率由9.8%大幅改善至25.5%，銷售毛利率亦由13.5%提升至20.6%。
與日本航空（JAL）、Vポイントマーケティング、小田急電鉄、SBJ銀行、NTTドコモ、オリックス銀行、楽天証券等公司合作，透過各公司會員基礎導流至CREAL。2025年12月亦對以SBIホールディングス為首的5家公司實施第三方配股增資，資本與業務兩方面的關係皆持續強化。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收由2022期10,581百萬日圓→2023期16,437百萬日圓→2024期21,045百萬日圓→2025期41,823百萬日圓，連續4期急速擴大後，2026期為37,795百萬日圓（較前期減少9.6%），首次出現減收。惟減收主因為前期利用自有資產負債表所進行之非常態大型物件出售之反彈效應所致，銷售毛利為7,799百萬日圓（較前期增加37.6%）、營業利益為2,942百萬日圓（較前期增加49.5%）、當期淨利為1,939百萬日圓（較前期增加43.5%），各階段利益均創歷史新高。
銷售毛利率由13.5%大幅改善至20.6%，取得不動產特定共同事業法（不特法）第3號及第4號許可後，推動資產表外化及以手續費收入為核心之營收模式轉型，提升了收益品質。就外部環境而言，首都圈公寓價格持續上漲、海外投資人對國內不動產之投資需求，以及訪日需求復甦均發揮了助力，惟日本銀行升息導致借款成本上升，以及建築成本增加則構成逆風因素。
成長策略
以CREAL會員擴大、表外化推進、CREAL PB擴大三位一體戰略追求毛利成長
運用2025年6月取得之不特法3號・4號執照（包含電子交易業務），透過SPC積極展開表外基金組成。同時實現資產負債表精簡化與GMV擴大，加速轉型為以手續費收入為核心之穩定收益模式。2025年9月首件案件已開始運營。
透過包含事業合作之各種行銷措施推動新投資人開發。活用與JAL、NTT DoCoMo等大型企業之合作基礎，把握新NISA制度、政府「資產所得倍增計畫」為背景之個人資產運用需求。2026年3月底時點投資人會員數達13.8萬人，累計投資金額突破1,047億日圓。
透過擴大CREAL之GMV，擴充大型不動產案件之經手業務，強化對機構投資人等之私募基金組成（CREAL PRO）之交叉銷售。透過穩定計入資產管理手續費，使收益基礎多樣化。本期雖無運用資產負債表進行物件出售，但已穩健計入AM手續費。
推動對CREAL會員基礎中希望進行實體不動產投資之投資人層進行交叉銷售，擴大中古單身套房之銷售件數。同時把握首都圈公寓價格持續上漲之市場環境為助力，活用與CREAL會員之接觸點，達成有效率之客戶開發。本期銷售件數呈成長。
運用2025年12月對5家公司實施第三方配股增資（規模4,300百萬日圓）所獲得之成長投資資金，持續進行IT平台開發、人才招募、廣告宣傳等先行投資。將自有資本比率由9.8%改善至25.5%，於強化財務基礎後轉入下一成長階段。
最新更新: 2026年7月19日