TSUKURUBA Inc.2978
cowcamo（カウカモ）事業
經營中古、翻修住宅流通平台的單一部門事業
| 期間 | 本期 | 上期 | 增減率 |
|---|---|---|---|
| 營業收入（第3季累計） | 7,902百萬日圓（較去年同期增加36.6%） | 5,783百萬日圓（去年同期） | ↑ |
| 銷售毛利（第3季累計） | 2,800百萬日圓 | 2,571百萬日圓（去年同期） | ↑ |
| 銷售毛利率（第3季累計） | 35.4% | 44.5%（去年同期） | ↓ |
| 營業利益（第3季累計） | △39百萬日圓 | 149百萬日圓（去年同期） | ↓ |
| 經常損失（第3季累計） | △147百萬日圓 | 93百萬日圓（去年同期） | ↓ |
| 歸屬於母公司股東之季度淨損失（第3季累計） | △84百萬日圓 | 0百萬日圓（去年同期） | ↓ |
| 銷售費用及一般管理費用（第3季累計） | 2,839百萬日圓 | 2,422百萬日圓（去年同期） | ↑ |
| 總資產 | 7,580百萬日圓 | 6,141百萬日圓（前期末） | ↑ |
| 自有資本比率 | 25.8% | 29.1%（前期末） | ↓ |
| 銷售用不動產（庫存資產） | 3,294百萬日圓 | 1,642百萬日圓（前期末） | ↑ |
| 全年營業收入預估 | 11,500百萬日圓（較前期成長42.0%） | 8,098百萬日圓（前期實績） | ↑ |
| 全年營業利益預估 | 130百萬日圓（較前期△52.6%） | 274百萬日圓（前期實績） | ↓ |
業務詳情
經營融合IT與設計之中古、翻修住宅流通平台「cowcamo（カウカモ）」。主要提供透過線上媒體進行物件資訊流通、自社仲介人員之買賣仲介、翻修服務、以及自社企劃商品之開發、銷售等服務。主要收益來源為買賣仲介手續費及自社企劃商品之銷售收益。以首都圈中古公寓流通市場為目標客群，並將株式會社カウカモ工務店納入合併子公司，將施工功能予以內部化。
近期概況
營業收入較去年同期成長36.6%，維持高成長，但因銷管費用增加，第3季累計轉為營業損失
2026年7月期第3季累計（2025年8月至2026年4月）營業收入為7,902百萬日圓（較去年同期增加36.6%），維持高成長。另一方面，隨行銷活動強化，銷售費用及一般管理費用擴大至2,839百萬日圓（較去年同期增加17.2%），超過銷售毛利2,800百萬日圓，因而轉為營業損失39百萬日圓。支付利息亦倍增至60百萬日圓（去年同期31百萬日圓），經常損失達147百萬日圓。特別利益方面認列新股認購權回沖利益55百萬日圓、收取補償金11百萬日圓、收取保險金10百萬日圓。銷售用不動產較前期末增加1,652百萬日圓，急增至3,294百萬日圓，加上短期借款、一年內到期長期借款增加，負債合計擴大至5,539百萬日圓。修正全年業績預估，預期營業收入11,500百萬日圓、營業利益130百萬日圓。
主要產品
成長驅動力
- 首都圈中古公寓成交件數擴大（2026年2月至4月三個月間較去年同期增加0.4%）以及成交每平方公尺單價上升（2026年4月為85.93萬日圓，較去年同月增加5.9%，連續72個月超越去年同月）
- 以新建公寓價格居高不下為背景，中古公寓流通之中長期擴大
- 客戶對翻修之認知提升，帶動中古、翻修住宅部門擴大
- 以cowcamo平台為起點之自律性成長循環（會員累積→資料累積→物件供給增加→會員進一步增加）
- 自社企劃商品擴大帶動單筆交易獲利能力提升
- 將株式會社カウカモ工務店納入合併子公司，使翻修施工功能內部化
- 第三方配股增資（2026年4月，發行新股320,400股）強化資本基礎
風險
- 庫存資產（銷售用不動產3,294百萬日圓、在製銷售用不動產1,819百萬日圓）急增，導致營運資金需求擴大及借款依存度上升
- 銷售費用及一般管理費用增加超過銷售毛利，第3季累計轉為營業損失39百萬日圓等獲利能力惡化風險
- 對短期借款2,452百萬日圓、一年內到期長期借款1,894百萬日圓之依存度上升（自有資本比率25.8%，較前期末29.1%下降）
- 利率上升階段支付利息增加（第3季累計60百萬日圓，較去年同期31百萬日圓倍增）
- 物價急速上升導致購買力下降、消費者心理惡化，進而影響個人消費
- 前代表董事相關合規疑慮事件對品牌及信賴性之風險（第3季累計認列特別調查費用等10百萬日圓）
- 競爭同業投入類似服務之風險（不動產門戶網站、仲介、翻修各領域展開整合型服務）
- 全年營業利益預估130百萬日圓之達成，需第4季單季實現約169百萬日圓營業利益，達成門檻較高
最新更新: 2025年10月29日