業務內容
BASE FOOD股份有限公司秉持「以創新主食、讓健康成為理所當然」為使命，開發並銷售能以一餐攝取每日所需33種營養素三分之一的完全營養主食系列（BASE BREAD・BASE Cookies・BASE PASTA・BASE Pancake Mix・BASE YAKISOBA）。製造採外部委託之無工廠（Fabless）體制。
主要客群為以健康意識與時間效率為重的雙薪家庭消費者，以自營EC的訂閱制模式為主軸，並透過其他電商平台（Amazon、樂天等）以及全國50,717家門市之批發銷售管道展開業務。公司於2016年創立，2022年11月於東證Growth市場上市。
截至2024年6月，累計銷售數量已達2億袋。
商業模式
營收核心為自有EC的訂閱（定期購買）服務，約占自有EC訂單的99%。每4週一次的定期配送提高需求預測精確度，確保營收穩定。
批發銷售（全國50,717家店鋪）與他社EC（Amazon、樂天等）則承擔擴大商品認知度與體驗、並將顧客導流至自有EC的角色，三個管道形成相互補足的結構。生產採用Fabless（無廠）體制，藉此抑制固定資產投資。
於2025年2月期首次實現全年度轉虧為盈。
企業優勢
自有電商的解約率從2024年2月期第1季度的7.9%降至2025年2月期第4季度的4.2%，創下歷史最低水準。價格調整（2024年8月）與商品改版發揮成效，LTV較去年同期成長+86.8%，達到歷史最高水準。訂閱會員數期末達21.7萬人，累計定期購買人數已突破100萬人。
2025年2月期上半年對BASE BREAD進行全面改版，同時實現了麵團口感、風味的改善與抑菌性的提升。透過調整原料配方所推行的成本降低措施發揮效果，銷售成本較上期減少8.2%至6,861百萬日圓，銷售毛利則由7,398百萬日圓改善至8,381百萬日圓。
透過將製造外包的無廠（Fabless）體制，抑制固定資產投資。透過自有電商的D2C模式，直接取得顧客反饋及購買數據，並建立將其運用於商品開發與改善的體制。投入研發人員42名、研發費用540百萬日圓（2025年2月期），實現新商品導入與持續改版。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
過去5期的營收趨勢為2023期98.58億日圓→2024期148.74億日圓→2025期152.41億日圓→2026期151.92億日圓，成長明顯趨緩。2027年2月期第1季累計營收為39.76億日圓（較去年同期增加0.8%），成長有限。
營業利益方面，2025期為1.37億日圓、2026期為2.17億日圓，均已實現轉盈，但2027年2月期第1季因加強廣告投資，營業虧損擴大至1.80億日圓（去年同期虧損為0.79億日圓）。全年業績預估（營收162.56億日圓、營業利益0.62億日圓）維持不變，與年初計畫一致。
就外部因素而言，廣告市場環境的變化影響了投資效率，本期在強化投資的同時，亦致力於提升投資效率。
成長策略
以商品改版、通路多元化及海外展開三大主軸，加速完全營養食品的市場滲透
針對BASE BREAD巧克力口味以及BASE YAKISOBA系列4款商品實施改版，並展開電視廣告播放、店頭促銷物導入等多元化措施。5月單月較去年同月增長7.4%，全年計畫開局順利。
針對過去解約客群展開外呼行銷，並結合自營電商與經銷通路的OMO聯動措施引導客戶回歸。訂閱會員數由上期末23.5萬人擴大至25.6萬人，續訂率與LTV維持在高水準。
在各商品類別於他社電商平台取得排名領先，2027年2月期第1季他社電商營收較去年同期大幅增長29.1%。自營電商以外的收益來源多元化持續推進。
預計於第2季內（2026年6月至8月）在中國開始銷售，目前正全力進行相關準備。第1季海外事業營收因策略性壓縮廣告投放，較去年同期減少30.2%，僅為38百萬日圓，但預期中國市場展開後將實現實質性的營收貢獻。
2027年2月期第1季末展店數為48,890店（自上期末47,499店回復），單店月營收為6,772日圓（自上期末6,712日圓改善）。改版後便利商店通路的週銷售表現已見提升，經銷通路呈持續回復態勢。
最新更新: 2026年7月17日