業務內容
健康美乃滋（Kenko Mayonnaise）於1958年創業，以業務用美乃滋・沙拉醬類、馬鈴薯沙拉等沙拉・熟食類、雞蛋加工品三大類別為主軸，從事食品製造銷售。主要客戶為餐飲、製麵包、量販店、便利商店等業務用通路，合併營收92,354百萬日圓中約80%由調味料・加工食品事業所占。
集團採10家公司體制，從原料採購到商品開發・生產・品質管理・銷售皆能自主一貫完成，自業界首創長效沙拉開發以來，於冷藏日配食品領域穩居市占第一。於東京證券交易所主要市場（Prime）上市。
商業模式
採用從原料採購到製造、銷售皆由自家集團一貫完成的垂直整合型模式。調味料・加工食品事業（銷售額73,434百萬日圓）為主力，主要針對外食・製麵包・量販店・CVS銷售業務用大容量商品。
熟食相關事業等（銷售額18,180百萬日圓）負責集團內委託生產（分部間銷售額7,169百萬日圓）及量販店用日配商品銷售，藉由內部需求穩定稼動率之結構。在原材料成本上升階段，採取透過價格調整維持利潤水準之方針。
企業優勢
1977年推出業界首創的長效沙拉「Fashion Delica Foods®」，目前仍維持業界最高市占率。約40名開發人員投入製法、用途開發、健康訴求商品及菜單開發，本期投入研究開發費324百萬日圓。從原料採購到商品開發、生產、品質管理、銷售皆可自主完成的體制，支撐著與競爭對手的差異化優勢。
在全國設有多座工廠（神戶、厚木、山梨、御殿場、西日本、靜岡富士山等），並擁有集團8家製造子公司，調味料・加工食品事業產值達74,003百萬日圓、熟食相關事業等達17,987百萬日圓，皆由自有集團供給。透過集團內委託生產（部門間銷售額7,169百萬日圓）穩定產能利用率，並維持對外部客戶的穩定供貨體制。
截至2026年3月期末，自有資本比率為65.0%（較前期增加2.6個百分點），淨資產總額為41,563百萬日圓。負債總額為22,358百萬日圓，較前期減少1,758百萬日圓，長期借款亦呈壓縮趨勢。
特別透支額度之實際借款餘額為零，營運資金以內部資金支應。財務健全性之高，使設備投資、海外拓展與股東回饋得以同時推進。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入從2022年3月期756億47百萬日圓成長至2026年3月期923億54百萬日圓，達成連續5期增收。惟增收率降至0.7%，成長趨勢放緩。
營業利益於2023年3月期觸底至1億5百萬日圓後急速回升，至2025年3月期改善至48億45百萬日圓，但2026年3月期又反轉下滑至41億55百萬日圓。就外部因素而言，雞蛋行情居高不下推升原材料成本，價格調整時點的落差未能完全吸收其影響。
銷售管理費用亦增加至167億2百萬日圓（較前期增加10億11百萬日圓），總部遷移費用等前期投資亦壓縮利潤。ROIC由7.1%（2025年3月期）降至6.3%（2026年3月期）。
展望2027年3月期，營業利益仍預估將減少，收益性要全面復甦尚需時間。
成長策略
為轉型成為「Global Food Solution Company」，以海外擴張、推動BX、資本效率經營為三大支柱
透過深入洞察各顧客需求與課題的「顧客IN」措施，擴大對外食、量販、CVS（便利商店）客戶的接觸面。馬鈴薯沙拉、美乃滋、沙拉醬類的數量增長已在2026年3月期確認為實績，方向性維持不變。
隨中長期經營計畫重新檢視，2035年度海外營收比率目標大幅上調，自10%調高至30%。權益法適用公司獲利改善（權益法投資利益：前期47百萬日圓→本期84百萬日圓）已獲確認，海外基礎正在強化。
對從研發到資金回收的整個業務流程進行變革，以追求整體最佳化。將IT策略新納入經營基礎，藉此創造競爭優勢的來源並提升生產力。採用EBITDA利潤率、ROIC作為新的獲利能力指標，並轉向以現金為基礎的管理方式。
將2027年度DOE目標由「1.5%以上」提前上調至「2.5%以上」。方針為逐步上調至2031年度3.5%以上、2035年度4.0%以上。2026年3月期年度股利67日圓（股利支付率33.7%）、2027年3月期預估70日圓（DOE 36.3%），已付諸實行。
最新更新: 2026年7月19日