業務內容
日本煙草產業（JT）是由225家合併子公司、20家權益法適用公司構成的全球性企業。核心的菸草事業以JTI（JT International S.A.）為主軸，於130個以上的國家及地區展開，持有全球市占率前五大品牌中的2個品牌（Winston、Camel），規模位居業界前三（不含中國國家煙草總公司）。
加工食品事業以Table Mark（テーブルマーク㈱）為核心，展開冷凍烏龍麵、調理包米飯等產品。2025年12月將醫藥事業轉讓給塩野義製藥，轉型為集中經營資源於菸草及加工食品兩大事業的架構。
銷售收入3,467,675百萬日圓（2025年12月期）中，菸草事業占絕大部分比重。
商業模式
菸草事業以「Winston」「Camel」「Mevius」「LD」四大全球旗艦品牌（GFB）為核心，於130多個國家與地區銷售產品。即使在增稅階段，公司仍持續進行價格轉嫁，透過單價提升與產品組合改善來彌補銷量下滑，建立了穩固的獲利模式。
RRP（加熱式菸品等）以Ploom品牌展開，正培育次世代收益來源。加工食品事業則以獨家製造技術打造的高附加價值產品，貢獻於日本國內市場。
公司訂立以配息率75%為目標的股東回饋政策，將穩定的現金創造能力回饋給股東。
企業優勢
擁有全球Combustibles銷售量份額前五大品牌中的2個品牌（Winston、Camel）。2025年12月期GFB銷售量較前年度增加2.8%，於義大利、英國、美國、土耳其等約50個市場中市場份額提升。在130個以上國家及地區的銷售網絡是定價能力的來源。
2025年12月期自有菸草產品銷售收入為3,184,400百萬日圓（較前年度增加14.6%）。所有地區集群（Asia、Western Europe、EMA）均出現正向的單價差/組合影響，證實以價格與組合改善彌補銷售量基礎市場萎縮的收益結構。
調整後營業利潤達952,161百萬日圓（較前年度增加20.3%）。
RRP銷售量於2025年12月期較前年度增加28.0%（140億支），其中Ploom銷售量較前年度大幅成長38.6%。RRP相關銷售收入較前年度增加23.9%，達122,500百萬日圓。日本市場為成長主要動力，透過對加熱式菸草的優先投資，持續推動Ploom品牌在全球的確立。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入從2021期2,324,838百萬日圓成長至2025期3,467,675百萬日圓，連續5期增收。營業利益在2024期因一次性因素（訴訟相關等）大幅下滑至323,461百萬日圓，但2025期大幅回升至867,038百萬日圓。
2026年12月期第1季營業收入923,963百萬日圓（較去年同期+15.2%），營業利益304,554百萬日圓（同+24.7%），呈加速態勢。外部因素方面，日圓貶值及當地貨幣升值對營業收入形成推升效果，另外全部業務群的價格調整與產品組合改善亦帶動利潤率提升。
全年預估營業收入3,697,000百萬日圓（較上期+6.6%），營業利益921,000百萬日圓（同+6.2%），第1季進度率營業收入為25.0%、營業利益為33.1%，進展順利。
成長策略
以Combustibles收益最大化與Ploom（RRP）全球布局為雙軸，追求持續性之利益成長
於所有市場區域推動價格調整並促使產品組合轉向高階品牌，藉此彌補銷量下滑並實現收益成長。2026年12月期第1季度自有菸草製品銷售收益達848,519百萬日圓（較去年同期增長16.2%），呈現高幅成長。
持續擴大以加熱式菸草品牌Ploom為核心之RRP（Reduced-Risk Products，減害產品）銷售數量。以日本市場之高市占率為基礎，加速海外市場布局，推動以自有品牌承接由燃燒式菸草轉向RRP之需求轉移策略。
於2026年12月期至2028年12月期之3年間，以固定匯率基礎調整後營業利益達成年均high single digit成長為目標。2026年12月期第1季度固定匯率基礎調整後營業利益達309,622百萬日圓（較去年同期增長20.5%），進展速度大幅超越目標。
全年度預估為964,000百萬日圓（同增8.9%）。
已完成將醫藥事業移轉予Shionogi及轉讓鳥居藥品股份，將經營資源集中於菸草與加工食品兩大事業部門。2026年12月期年度股利預估為242日圓（較上年度234日圓增配），股利發放率達75.2%，持續維持高水準之股東回饋。
最新更新: 2026年7月17日