WATANABE SATO CO., LTD.

業務詳情

本集團為單一部門，從事鋪路工程・土木工程等承包業務（工程部門）以及柏油混合料等之製造・銷售（產品等銷售部門）之建設事業。主要客戶為國土交通省・高速公路公司等官方機關及民間企業。工程部門占營業額約84.9%，產品等銷售部門構成其餘部分（約15.1%）。2026年3月期受國土交通省關東地方整備局處以120天營業停止處分之影響，工程部門之接單金額・營業額大幅減少。

近期概況

營業停止處分導致營業額減少16.6%，惟因採算改善及價格轉嫁，經常利益仍呈增益

因2025年3月25日遭國土交通省關東地方整備局依建設業法第28條第3項處以120天（2025年4月9日〜8月6日）之營業停止處分，工程部門之接單金額・營業額較前年同期大幅下滑，合併營業額為33,704百萬日圓（較前期減少16.6%）。另一方面，完工工程毛利因採算性改善而維持前期實績，產品等銷售部門亦因推動價格轉嫁及檢討製造成本而增益。經常利益為1,369百萬日圓（較前期增加3.1%），實現增益。此外，因營業應收帳款大幅減少（收入5,375百萬日圓），營業活動現金流量大幅改善至5,095百萬日圓，並全額償還短期借款2,800百萬日圓。自有資本比率由60.2%改善至69.8%。2027年3月期預估營業額為38,000百萬日圓（較前期增加12.7%）、營業利益1,100百萬日圓，中期經營計畫正在檢討修正中。

主要產品

成長驅動力

• 以政府推動國土強韌化及社會基礎設施長壽命化為背景，公共投資持續維持穩健態勢
• 確保國土交通省・高速公路公司・港灣公司發包之大型鋪路・修繕工程接單（東京港埠頭・東日本高速公路・西日本高速公路等）
• 透過採算性改善提升完工工程毛利率（即使在營業停止處分期間仍維持前期水準）
• 產品等銷售部門透過推動適當價格轉嫁及檢討製造成本改善收益
• 以AI相關需求擴大為背景，設備投資增加帶動民間工程需求之取得
• 依據中期經營計畫（2024〜2026年度）推動收益力提升・資本財務策略強化・ESG經營
• 透過承接災害復原工程（石川縣珠洲・輪島地區等）補充營業額

風險

• 國土交通省關東地方整備局處以120天營業停止處分對接單・營業額之影響（為2026年3月期營業額減少16.6%之主要原因）及再次發生之風險
• 柏油混合料全國性需求減少及原材料價格（原油・柏油）居高不下對產品部門收益造成之壓迫
• 川普美國政府關稅政策・中東局勢等地緣政治風險導致原油價格上漲・供應受限
• 建設資材及人事費用持續上升壓力所帶來之成本增加風險
• 接單競爭加劇及加班工時上限規制應對・勞動力短缺問題日益嚴峻
• 工程損失準備金提列風險（因施工條件惡化・工程契約變更等導致損失預估金額增加）
• 次期結轉餘額減少（14,546百萬日圓，較前期減少2,373百萬日圓）對下期營業額造成之下行壓力
• 呆帳準備金提列額增加（前期9百萬日圓→本期72百萬日圓）及破產更生債權等增加