業務內容
佐藤渡邊股份有限公司是1938年創業的道路建設專業集團，於東京證券交易所標準市場上市。集團包含5家合併子公司及1家權益法適用關聯公司，一體化展開舗裝工程・土木工程之承包（工程部門）與瀝青混合料等之製造・銷售（產品等銷售部門）業務。
主要客戶為國土交通省・東日本高速公路・西日本高速公路・東京港埠頭等官公廳・高速公路公司，本連結會計年度完工工程金額中官公廳比率為60.8%。舗裝工程占完工工程金額之81.1%，以全國高速公路・港灣・一般道路之舗裝修補・新建工程為主力業務。
商業模式
工程部門（占營收比84.9%）中，特命訂單（指定承包）占79%，以與高速公路公司、官公廳之間持續性的交易關係為基礎，確保穩定的訂單量。製品等銷售部門（占營收比15.1%）則由自家及集團工廠製造瀝青拌合料，透過將外部銷售與供應自家工程內部需求相結合，管理原材料成本。
兩部門透過垂直整合的結構，藉此提升獲利能力。
企業優勢
東日本高速道路・西日本高速道路・東京港埠頭・國土交通省等主要發包單位持續多年獲得承包金額3億日圓以上之大型工程訂單。當合併會計年度承接工程金額中特命受注比率達79%，具備不依賴競爭投標之穩定接單基礎。
2026年3月期因國土交通省關東地方整備局處以120天營業停止處分，完工工程金額較去年同期減少19.9%，降至28,631百萬日圓。然而完工工程毛利因採算性改善維持與去年同期相當水準，產品等銷售部門之產品銷售毛利亦較去年同期成長40.7%。展現在營收下滑情況下仍能維持利潤之成本管理能力。
2026年3月期期末自有資本比率為69.8%（較前期60.2%改善9.6個百分點），淨資產合計為22,920百萬日圓。投資主要以自有資金支應，固定比率64.9%，財務健全。已完成短期借款2,800百萬日圓之償還，現金及約當現金增加至6,394百萬日圓。財務健全性高，具備抵禦外部環境惡化之能力。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
2026年3月期的合併營收為337億04百萬日圓（較前期減少16.6%），受國土交通省關東地方整備局處以120天營業停止處分的影響，工程部門大幅下滑。另一方面，經常利益達1,369百萬日圓（較前期增加3.1%），確保了增益。
工程部門採算性的改善以及製品等銷售部門價格轉嫁的成功，支撐了利益表現。就外部因素而言，瀉青原材料價格居高不下，以及全國合材需求減少，均對製造數量造成壓力。
財務方面，全額償還了短期借入金2,800百萬日圓，自有資本比率改善至69.8%，營業現金流大幅增加至5,095百萬日圓。展望2027年3月期，公司預估營收380億日圓、營業利益1,100百萬日圓、經常利益1,300百萬日圓、本期淨利900百萬日圓。
成長策略
在中期經營計畫修訂的基礎上，持續推進提升獲利能力、強化資本策略及ESG推動三大支柱
工程部門徹底改善盈利能力，將完工工程毛利維持在前一年度實績水準。產品等銷售部門透過適當的價格轉嫁及製造成本重新檢視，使產品銷售毛利超越去年同期水準。2027年3月期目標為營業收入38,000百萬日圓、營業利益1,100百萬日圓。
2026年3月期已全額償還短期借款2,800百萬日圓，達成實質無負債狀態。自有資本比率改善至69.8%。另一方面，股價淨值比（PBR）持續低於1倍，如何運用過剩資本並改善資本效率仍是持續面臨的課題。
以「佐藤渡辺集團中期經營計畫（2024〜2026年度）」為主題，提出「培育變革與學習文化，致力於永續發展」，致力於在傳承百年企業傳統的同時兼顧應變能力。基於近期業績趨勢及地緣政治風險的變化，於2026年5月11日公布中期經營計畫之修訂內容。
最新更新: 2026年7月19日