NIPPON AQUA.Co.,LTD

隔熱工程需求與新建住宅開工件數連動，因金融危機、增稅、利率上升、傳染病等宏觀因素導致住宅建築市場惡化，將直接影響業績。本公司過去即使在市場成長遲滯的情況下，仍透過擴大營業展開維持成長，但在結構性市場萎縮階段，業績惡化風險將提高。作為應對措施，本公司正推動新設營業所、擴充施工能力、強化建築物用隔熱施工等措施。

用於隔熱施工的聚氨酯原料主要成分為石油製品，若原油價格上漲、日圓貶值、反傾銷關稅實施、素原料製造商設備稼動率下降等因素複合發生，將大幅提高原料採購成本，對業績造成不利影響。此外，若因自然災害等原因導致採購困難，亦伴隨工期延遲風險。作為應對措施，本公司正強化與原料製造商的合作關係、於核心據點設置原料儲備倉庫、透過採購來源多元化建構全球採購體制。

若委外加工廠的生產設備因災害、事故等原因無法運轉，將導致原料供應中斷，難以持續接受隔熱工程訂單。本公司為避免對單一公司的依賴，已與6家委外加工廠簽訂製造委託合約，即使部分委外加工廠停產，亦已建立將對業績影響降至最低的體制。惟若多家公司同時無法運轉，影響可能擴大。

持續成長不可或缺的是新招募工務人員及擴大認證施工店，若因某些原因導致此舉困難，將喪失接單機會，對業績造成不利影響。在建築業界整體人才短缺日益嚴重的情況下，確保施工人員已成為結構性課題。作為應對措施，本公司正致力於強化新招募、強化與既有認證施工店的關係、支援獨立成為認證施工店等全面性施工體制強化。

主力產品「AQUA FORM」具備高隔熱性能，但相對價格較高，若性能同等或更優的硬質聚氨酯泡沫產品或新材料隔熱材商品化，競爭優勢將下降，對事業成長造成不利影響。隔熱材市場技術革新的加速，將提高既有產品陳舊化的風險。作為應對措施，本公司透過技術中心持續開發新產品，力求維持技術優勢。

自2015年12月期起正式展開的自有品牌原料委託製造，為實現生產計畫，需自行庫存素原料等，導致資金負擔增加。原料製造·採購相關應付帳款的結算有時會先於應收帳款·票據的回收，隨著業務規模擴大、委託製造量增加，資金收支錯位擴大的風險亦隨之增加。作為應對措施，本公司正致力於縮短資金回收期間。

若本公司自有工務人員或認證施工店發生重大施工事故，或因工程·隔熱原料引起瑕疵索賠，將降低對本公司的信賴度，對業績造成不利影響。對於擁有包含認證施工店的廣泛施工網絡的本公司而言，徹底的品質管理是事業持續經營的根本。作為應對措施，本公司對自有工務人員·認證施工店實施研習與指導，並在導入新原料時進行反覆測試以確保品質。

由於隔熱工程於住宅交屋前2至3個月實施，工程完工在年度末12月前集中於第3、第4季，第1、第2季營收停滯，可能因費用過多而產生虧損風險。實際數據顯示，2024年12月期第1季營收為6,272,648百萬日圓，相對於第4季的9,447,504百萬日圓，季節性偏重明顯。作為應對措施，本公司正透過拓展防水事業及建築物事業領域，分散營收時期。

本公司為Hinokiya Group股份公司（表決權持股比例54.95%）的子公司，該公司則為YAMADA HOLDINGS股份公司的全資子公司。雖然兩公司事業戰略及集團管理方針的變更存在影響本公司經營的風險，但本公司營收中對該集團的依賴度不到一成，且作為設有監察等委員會的公司，透過選任過半數獨立外部董事，確保經營的獨立性與透明度。

本公司在建設業法、建築基準法、消防法等眾多法令規範下經營事業，若董事及員工發生違法行為，將導致社會信譽受損及對經營造成重大不利影響。此外，主要事業熱絕緣工程業所需的一般建設業許可（有效期限至2029年1月）若遭撤銷或暫停營業，將難以持續經營事業，對業績及財務狀況造成嚴重影響。作為應對措施，本公司正實施強化合規意識、管理許可更新時程、定期安全管理等措施。