CAPCOM CO., LTD.

业务详情

从事家用游戏软件及移动内容开发・销售的核心业务分部。以生化危机、怪物猎人、街头霸王等主力IP为核心，向全球244个国家・地区销售253部作品。以持续强化数字销售为主轴，通过投放新作与长期销售重复购买作品来实现收益最大化。开发・销售体系以卡普空株式会社为中心，由CAPCOM U.S.A.、CE EUROPE LTD.等海外子公司承担。

近期概况

新作《生化危机 レクイエム》突破600万份等推动销售额增长15.3%，但利润率有所下降。

2026年3月期数字内容业务实现销售额144,277百万日元（同比增长15.3%），分部营业利润70,618百万日元（同比增长8.4%）。新作《生化危机 レクイエム》突破600万份、重复购买作品销量大幅增长至4,946万份（上期为3,949万份）是主要拉动因素。另一方面，分部营业利润率从52.1%降至48.9%，主要受新计入影像资产（9,909百万日元）及开发人员增加所带来的成本上升影响。2027年3月期计划投放全新原创IP《プラグマタ》及《鬼武者 Way of the Sword》。

主要产品

成长驱动力

• 主力IP大型新作（《生化危机 レクイエム》突破600万份，下一期将投放全新原创IP《プラグマタ》及《鬼武者 Way of the Sword》）带动新品销量扩大
• 通过强化数字销售举措，持续推进重复购买作品的长期高利润销售（重复购买销售数量4,946万份，同比增加997万份）
• 面向Nintendo Switch 2等新型游戏机的移植作品拓展，扩大销售机会并拓宽用户群体基础
• 通过电子竞技・影视（Netflix动画、好莱坞真人电影）・角色商业的联动提升IP品牌力，挖掘潜在用户
• 每年增加100名以上开发人员（2026年3月期末开发职员3,011名），持续强化开发体制，推进年销售1亿份的长期目标
• 扩充向244个国家・地区的销售网络，并强化因地制宜的市场营销，深耕全球销售

风险

• 主力作品的开发周期需2年以上，发售时间的偏差可能对业绩产生较大影响的风险
• 伴随高性能游戏机的问世，游戏内容开发费用呈上升趋势（如新计入影像资产9,909百万日元等，投资规模扩大）
• 对Valve Corporation（Steam）销售集中的风险（占本合并会计年度销售额的31.1%）
• 汇率波动风险（全球销售占比较高，日元升值阶段可能压缩收益）
• 信息安全风险（鉴于过去曾遭受网络攻击，需持续采取应对措施）
• 随着生成式AI等技术革新的发展，内容提供渠道增加、设备日趋多样化，事业环境可能急剧变化的风险

业务详情

经营设有游戏机的直营娱乐设施及零售店铺等的业务。除既有业态外，还积极拓展夹娃娃机专门店「ツカモーヨ」、角色周边零售店「卡普空商店」、体验型设施「CAPCOM CONNECT SPACE」等新业态。通过与数字内容业务联动创造IP协同效应，提升国内外实体店铺的客流吸引力。截至2026年3月期末，共运营61家店铺。

近期概况

新业态开店加速及海外首家直营店开业，带动销售额同比增长12.8%，营业利润同比大幅增长31.6%

2026年3月期共开设9家店铺（闭店1家），期末店铺数扩大至61家（上期末53家）。积极拓展体验型设施「CAPCOM CONNECT SPACE」（大阪府，7月）、「CAPCOMIX 阿倍野Hoop店」（大阪府，3月）等新业态。此外，3月于台湾开设首家海外直营店「CAPCOM STORE TAIPEI」。既有店铺稳健经营及新业态开店效果共同拉动，实现销售额25,656百万日元（同比增长12.8%），营业利润3,201百万日元（同比增长31.6%）。营业利润率也由10.7%改善至12.5%。

主要产品

成长驱动力

• 积极开设新业态店铺（ツカモーヨ・卡普空商店・CAPCOM CONNECT SPACE・CAPCOMIX），扩大店铺数量
• 以海外首家直营店（CAPCOM STORE TAIPEI）开业为起点，推进国际化布局
• 通过卡普空IP联动提升实体店铺客流吸引力，及与数字内容业务的协同效应
• 各店铺举办活动以最大化实体体验价值，并与其他业务创造协同效应
• 持续稳健经营既有店铺，维持稳定的收益基础

风险

• 用户消费行为变化（节约意识提升・消费行为多样化）对到店客流量的影响
• 新业态店铺开店成本增加及折旧费扩大所带来的固定成本负担加重
• 人工成本、水电燃气费等运营成本上升的风险
• 与其他竞争娱乐设施之间客流争夺加剧的风险
• 海外店铺拓展所伴随的汇率风险及国家风险
• 固定资产减值风险（店铺关闭・业绩恶化时）

业务详情

负责向店铺经营者等销售游戏机（主要为智能柏青哥老虎机）的开发・制造・销售的业务分部。持续投放利用生化危机、怪物猎人、鬼泣、鬼武者等自有人气IP开发的新机型，受智能柏青哥老虎机市场扩大的背景推动，保持较高的营业利润率，为收益做出重要贡献。新机型投放后凭借玩家的高评价实现长期运转，重复购买销售也不断推升收益。

近期概况

投放两款新机型及上期机型重复购买销售良好，营业利润率突破56%

2026年3月期，先后投放6月投入运营的智能柏青哥老虎机《鬼泣5 时尚部族》（11千台）及10月投入运营的智能柏青哥老虎机《新鬼武者3》（24.5千台）。此外，上期投入运营的《怪物猎人崛起》及《生化危机5》凭借玩家的高评价实现长期运转，重复购买销售也保持良好走势。结果，销售额达17,780百万日元（同比增长13.9%），营业利润达10,033百万日元（同比大幅增长49.7%），营业利润率升至56.4%。

主要产品

成长驱动力

• 随着智能柏青哥老虎机市场的普及推进，需求保持稳定，为整个分部带来有利环境
• 持续投放利用生化危机、怪物猎人、鬼泣、鬼武者等自有人气IP开发的新机型，扩大销售台数
• 新机型投放后凭借玩家的高评价实现长期运转，重复购买（追加订单）不断推升收益
• 下一期（2027年3月期）计划投放4款机型，预计销售53千台，产品线的充实有望带来持续的收益贡献

风险

• 柏青哥老虎机市场易受法规动向（游戏机规则修订等）影响，法规变化会直接影响销售台数
• 智能柏青哥老虎机市场转换一旦告一段落，可能出现需求平台期
• 若新机型市场评价（运转率）低迷，可能难以实现重复购买销售，导致收益大幅下滑的风险
• 相较于分部资产（12,283百万日元），设备投资额（71百万日元）・折旧费（156百万日元）规模极小，存在依赖委托生产厂商产能的风险

业务详情

主要由不属于报告分部（数字内容・娱乐设施・娱乐设备）的角色商业等构成。通过电子竞技业务（CAPCOM Pro Tour、街头霸王联赛等）、影视业务（Netflix动画播出、好莱坞真人电影）以及角色周边・活动展开，承担提升主力IP品牌价值及挖掘潜在用户的职能。销售规模占全公司约3.9%（2026年3月期），规模虽小，但作为对其他分部具有较大波及效应的IP战略要地而受到重视。

近期概况

销售额增长25.2%・营业利润增长46.7%，实现高速增长，电子竞技・影视・角色业务全面扩张

2026年3月期其他业务实现销售额7,650百万日元（同比增长25.2%），营业利润3,645百万日元（同比增长46.7%），实现大幅增收增利。电子竞技方面，在两国国技馆举行的决赛到场观众创下历史新高的2万人。影视方面，Netflix动画《鬼泣》实现全球播出，好莱坞真人电影也宣布将于2026年10月上映。分部资产由上期的1,922百万日元大幅增至10,801百万日元，反映出对影视资产等投资的扩大。

主要产品

成长驱动力

• 电子竞技赛事全球规模扩大（在两国国技馆举办决赛，到场观众达历史新高的2万人），带动观众及赞助收益增加
• 主力IP（街头霸王6、生化危机、怪物猎人等）全球认知度提升，带动角色授权及周边商品需求增长
• 将动画・影视内容拓展至Netflix等全球平台（《鬼泣》全球播出），获取新粉丝群体
• 「街头霸王」好莱坞真人电影（预计2026年10月上映）将进一步提升IP品牌价值
• 推进“单一内容多元利用”战略，扩大与其他行业的联名合作，最大化IP收益机会
• 通过「大卡普空展」等活动展开，提升企业品牌价值并挖掘潜在用户

风险

• 分部规模占全公司销售额约3~4%，规模较小，影视・电子竞技业务的收益波动对全公司业绩影响有限，但IP价值受损的风险会波及其他分部
• 影视作品（好莱坞真人电影等）票房及播出平台评价的好坏，可能带来IP品牌价值受损的风险
• 电子竞技市场竞争加剧及观众・赞助商争夺加剧，可能导致盈利能力下降的风险
• 汇率波动风险（全球范围的授权收入・影视播出收入以外币计价产生）
• 对主力IP依赖度较高，特定作品人气下滑将直接影响整个分部的收益
• 伴随对影视资产等投资的扩大（分部资产较上期约增长5.6倍），存在投资回收的风险