ASIAN STAR CO.

本集团在《宅地建物交易业法》《金融商品交易法》《租赁住宅管理业法》等众多法律法规的规制下开展业务，持有宅建业者执照、公寓管理业者登记、租赁住宅管理业者登记、金融商品交易业者登记。现有法规的修改废止或新法律的制定，可能导致业务运营成本增加或制约增多。此外，若发生执照或登记被取消或更新资格丧失的情况，可能对主要业务活动造成重大阻碍，进而对业绩产生重大影响。

在买入转售业务中，公司在签订买卖合同前会对物件状况及市场性进行事前调查，但在合同签订后仍可能发现隐性瑕疵，或因市场行情变化导致商品市场性・流动性下降。这可能导致产生额外费用，或使所采购的房地产库存长期滞留。库存长期化可能通过资金效率恶化对业绩产生影响。

在开展房地产销售业务过程中，用于取得用地・土地房屋以及建设费用等的资金主要通过金融机构贷款筹措，同时通过与新金融机构开展业务往来及发行公司债等方式实现多元化。但若因某种原因未能按期望的金额・条件获得融资，可能无法按计划确保销售物件，从而对业绩产生影响。

计息负债余额从2023年12月期的430,861百万日元、2024年12月期的239,201百万日元，变化至2025年12月期的822,348百万日元，计息负债依存度在2025年12月期升至20.4%。随着今后房地产采购规模的扩大，计息负债可能进一步增加，若市场利率超出预期上升，可能通过利息负担增加对业绩产生影响。

投资用公寓以资产运用为目的进行销售，公司在向客户说明空置产生・租金行情下跌・利率上升导致还款负担增加等风险的同时，提供代收租金、建筑物维护管理、招揽入住者等售后服务。但若因某种原因客户提出投诉或诉讼，无论事实是否存在，均可能影响本集团的信誉，进而对业绩产生影响。

若本集团所销售的投资用公寓的租赁入住率下降，期望获得租金收入的新购房者购买意愿将随之降低，从而对销售业务产生不利影响。公司正与本公司及周边房地产业者合作努力招揽新入住者，但若因周边居住环境恶化等不测事态导致入住率下降，可能对业绩产生影响。

公司以中途招聘为中心确保人才，并通过完善部门别评价制度和面向营业部门的激励薪酬体系，致力于留住优秀人才，但若员工留任率未能提升，或因用工供需紧张而无法确保所需人才，可能对业绩产生影响。尤其是负责房地产销售・买卖中介・租赁中介的营业部门人才与业绩直接相关，影响较大。

本集团持有现有客户・潜在客户的个人信息，通过制定隐私政策、严格保管个人信息文件、引入IT系统监控软件、限制访问权限等措施防止信息泄露。但若因不测事态导致个人信息向外部泄露，除产生损害赔偿等费用外，还可能导致本集团信誉下降，从而对业绩产生影响。

公司作为面向董事・员工的激励措施（第5・6・8・9回新股预约权）以及筹资目的（第7回新股预约权）发行了新股预约权，截至2025年12月31日，未行使股份数合计为7,195,000股（表决权数71,950个），占总表决权数的比例为30.3%。若这些新股预约权被行使，可能导致现有股东所持股份价值及表决权比例被稀释。

本集团在中国开展服务式公寓运营管理业务（合并子公司）以及单间公寓租赁业务（合并子公司）。若因中国经济状况变化等因素导致管理收入减少或出租率低迷，这些海外业务的盈利能力可能恶化，进而对本集团业绩产生影响。此外，对国内外事业公司的投资，也可能因被投资方的经营状况而产生投资资金回收方面的担忧。