JAFCO Group Co., Ltd.

政治・经济・社会形势以及股票市场・IPO市场的动向会直接影响基金业绩，在经济不景气时会导致被投资企业业绩不佳、初创企业数量减少、EXIT机会受限。由于未上市股权投资到EXIT需要数年时间，EXIT时点的市场行情恶化会导致资本利得・业绩报酬大幅波动，可能对本公司业绩・财务状况产生不利影响。作为应对措施，本公司通过创投投资基金与并购投资基金的组合实现分散投资，并积极通过IPO以外的M&A追求EXIT。

作为投资对象的种子期・早期阶段企业收益基础・财务基础不稳定，业务不确定性较高，存在因未达成计划而破产等导致投资资金全额无法收回的风险。未上市股权流动性显著较差，发行主体信息的准确性亦无法保证，因此在未上市阶段的出售价格可能大幅低于预期。作为应对措施，本公司通过投资委员会进行严格筛选投资，加强投资后的经营参与，并在投资组合会议上进行定期监控。

本公司采取将经营资源集中于国内未上市股权投资的专业化体制，因此政治・经济・社会形势以及股票市场・IPO市场的变化会直接且全面地影响本公司业绩。由于没有通过业务多元化实现的收益分散，市场环境恶化时的业绩波动风险相对较高。2025年4月以后，本公司将进一步集中于国内未上市股权投资，并通过提升投资运营能力与基金募集能力来应对。

专业创业投资公司、私募股权基金、企业创投等之间的竞争日趋激烈，围绕获取优质未上市企业投资项目的竞争愈发严峻。若因竞争而错失投资机会，或被迫在不利条件下进行投资，可能无法获得充分的资本利得，导致基金业绩下滑，进而对本公司业绩・财务状况产生不利影响。作为应对措施，本公司通过合伙模式的不断进化以及积累的网络加以运用来实现差异化。

由于本公司采取严格筛选集中投资方针，IPO时点的持股比例相对较高，因此所持上市股票股价下跌对基金业绩及本公司业绩・财务状况产生的不利影响可能进一步扩大。作为应对措施，本公司综合考虑股市行情・取得成本・成交量动向等因素作出出售判断，并运用大宗交易等多种流动化手段。

若因政治・经济形势恶化、基金业绩低迷、与出资者需求存在差异等原因未能从外部出资者处募集到足够资金，将妨碍投资活动，同时导致管理费・业绩报酬・资本利得减少，可能对本公司业绩・财务状况产生不利影响。作为应对措施，本公司通过定期发送报告及随时进行面谈，与出资者建立信任关系，并致力于拓展海外投资者・养老金・投资信托等出资者层。

亚洲・美国法人转让完成后，本公司仍将继续持有既有基金的出资份额，但由于本公司不参与其管理运营，可能无法对相关风险做出适当应对，导致基金业绩低迷。此外，由于所持资产主要以美元等外币计价，存在汇率波动风险，且从投资到EXIT需要数年时间，期间难以完全消除汇率影响。作为应对措施，本公司每季度从管理运营方获取报告并进行适当计提，同时构建了可直接接收报告的机制。

随着网络攻击威胁的增加以及生成式AI的发展，若因外部非法访问或员工过失等导致重要信息泄露，可能因损害赔偿请求及社会信誉下降而对本公司业绩・财务状况产生不利影响。作为应对措施，本公司委托外部安全专业顾问进行系统风险评估，实施防火墙建设・恶意软件防范・数据加密，完善信息管理规程，并对员工开展培训等。

本公司受到公司法・金融商品交易法・关于投资事业有限责任组合合同的法律・反洗钱对策相关等多方面法律法规的约束，若监管加强，可能导致业务活动受限或应对费用增加。若员工发生违反法令・违反善良管理人义务・业务过失等情形，本公司将承担损害赔偿责任，且可能因社会信誉下降及行政处分而对业绩・财务状况产生不利影响。作为应对措施，本公司建立了向合规官集中信息的机制，设置了内部及外部举报窗口，并定期开展培训及学习会。

本公司的业务在很大程度上依赖于风险投资家等优秀人才，若因招聘竞争加剧而难以确保人才，可能对本公司未来的成长・业绩・财务状况产生不利影响。此外，为确保、培养及留住人才而增加的费用也可能对业绩产生影响。作为应对措施，本公司于2024年1月修订人事制度，提高了与业绩挂钩的报酬上限，引入了合伙模式，并完善了全面弹性工作制・远程办公等灵活的工作方式。